Arçelik 4Ç23 Bilanço Analizi (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Arçelik (ARCLK) 2023 yılında 7.667 Milyon TL net kar elde etti. Bu
sonuçla birlikte şirket 2023 yılında net karını 2022 yılına kıyasla %22
artırdı. Şirketin net kar marjı 2023 yılında %2,98 seviyesinde
gerçekleşti ve 2022 yılına kıyasla 1 puan artış gösterdi. Arçelik’in net
kar oluşumunda, Türkiye’de satılan adetlerde güçlü büyüme, daha
düşük hammadde maliyetleri, yıllık bazda artan EURUSD paritesinin
yanı sıra ertelenmiş vergi geliri etkili oldu. Yatırım faaliyetlerinden
gelirlerin azalması net karı törpüledi.
Türkiye’de satılan adetlerde güçlü büyüme… Arçelik’in net
satışları 2023 yılında 257.103 Milyon TL gerçekleşti. Türkiye’de
satılan adetlerde güçlü büyüme seyretmesine karşın uluslararası
pazarlarda talep zayıf seyrini sürdürmesinden dolayı yıllık bazda
ciroda artış gerçekleşmedi. 2023'te Türkiye’de tüketici talebi yıl
boyunca güçlü seyretti. Stratejik fiyat ayarlamaları desteğiyle beyaz
eşyada adet bazında artış, klima satış adetlerinde artış ve tv satış
adetlerinde artış gerçekleşti. Toplam Satışlar içerisinde Türkiye’nin
payı 2022 yılında %30 iken, 2023 yılında %37 olarak gerçekleşti.
Olumsuz tüketici güveni Batı Avrupa ülkelerinde talebin azalmasına
neden oldu. Ancak 2023 yılı sonuna doğru daralmanın düzeyi giderek
azaldı. Beko, iyileşen fiyat endeksiyle Doğu Avrupa'daki liderlik
konumunu sürdürdü. Batı Avrupa’da ise satış adetlerindeki düşüş
kısmen fiyat artışlarıyla dengelense de 2023'teki gelir Euro bazında
bir önceki yıla göre yaklaşık %4 azaldı. Arçelik’in grup olarak fiyat
endeksi 2023 yılında Batı Avrupa’da iyileşme gösterdi. Arçelik 6
Beyaz Eşya ürün pazarında Türkiye pazarının altında büyüme
gerçekleştirerek yıllık bazda %12 büyüdü. Klima satışlarında ise
şirket Türkiye pazarının üstünde büyüme gerçekleştirerek yıllık
bazda %138 büyüme kaydetti. Televizyon satışlarında ise şirket
Türkiye Pazar büyümesinin 3 puan üzerinde kaldı ve %7 seviyesinde
büyüme elde etti.
Net borç pozisyonu artıyor... Şirketin net borç pozisyonu 2022
yılının aynı dönemine göre %19,8 artarken, bir önceki çeyreğe göre
%20,2 artarak bu dönemde 53,1 milyar TL net borcu gerçekleşti. Net
borç/FAVÖK rasyosu ise 2,6 seviyesinde gerçekleşti. 31 Aralık 2023
itibariyle şirketin 7,6 milyar TL döviz açığı bulunmaktadır.
Şirketin nakit değerleri arttı... Şirketin nakit değerleri 2022 yıl
sonuna göre 8,4 milyar TL artarak 48,8 milyar TL oldu. İşletme
faaliyetlerinden 8,6 milyar TL nakit çıkışı sağlandı. Yatırım
faaliyetlerinden 14,4 milyar TL nakit çıkışı olurken finansman
faaliyetlerinden 31,5 milyar TL nakit girişi oldu.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.