Aselsan Bilanço Analizi (GCM Forex)

Aselsan 2019 beklentilerini koruyor…
 
Şirketin uzun vadeli siparişleri ve 9,5 milyar USD tutarında bakiye siparişleri 2023 sonrası döneme kadar olan bir zaman dilimini kapsıyor. Bu projeler her sene istikrarlı ciro yaratacak. NATO'nun en büyük 2. ordusuna sahip olan Türkiye'nin savunma bütçesi sağlıklı bir büyüme hızına sahiptir. Savunma harcamalarının 2019 yılında 21 milyar USD'ye ulaşması beklenmektedir. Türkiye'nin savunma alımları stratejisi dışa bağımlılığı azaltmaya ve yerli/milli üretimi desteklemeye yönelik. Yerli tank, hava savunma sistemi, firkateyn, uçak gibi projelerde Aselsan önemli tutarda iş alacaktır. Son dönemde jeopolitik risklerin öne çıkması ve Suriye'deki karışıklıklar, savunma sanayisini ön planda tutmaya devam edecektir.
 
Şirketin yeni alınan projelerle beraber bakiye siparişleri 9,5 milyar USD tutarındadır. 2019 yılı ilk çeyreğinde net satışlar TRY cinsinden yüzde 46 artmış, FAVÖK artışı da yüzde 39 olmuştur. Aynı dönemde net karın yüzde 79 artarak 629 milyon TL olarak gerçekleştiğini görüyoruz. İlk çeyrekte dönemsel kar 592 milyon TL olan piyasa beklentisi ve 560 milyon TL olan bizim beklentimizin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin USD pozisyonu fazlası itibariyle 16,2 milyon TRY net finansman geliri kaydettiği de görülmektedir.
 
Aselsan 2019 yılına dair beklentilerini de aynen devam ettirmektedir. Buna göre şirket 2019 yılında TL bazlı konsolide gelirlerde %40-50 bandında artış beklemektedir. Konsolide kur farkından arındırılmış FAVÖK marjı ise %19-21 bandında öngörülmektedir. Şirket 650 milyon TL tutarında maddi duran varlık, 350 milyon TL tutarında da maddi olmayan duran varlık kapsamında toplam 1 milyar TL yatırım harcaması gerçekleştirmeyi planlamaktadır. Aselsan, Ar-Ge teşvikleri sayesinde 2023 yılına kadar kurumlar vergisi ödemeyecektir. Şirket, aynı zamanda Altay Tankı seri üretimi için BMC ile 840 milyon EUR'luk anlaşma imzaladığını KAP'ta duyurmuştur.



 GCM Forex
 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com


                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.