Bilanço analizi- Akbank (AlnusYatırım)

Akbank’ın, 2023 yılı 12 aylık(senelik) finansallarını
incelediğimizde;
ü Bankanın Temel Bankacılık Gelirleri içerisinde en
büyük paya sahip olan ‘Faiz Gelirleri’, geçen yılın
aynı dönemine(2022/12) göre yüzde 73
civarında(92,8 Milyar TL) artış gösterirken; ‘Faiz
Gelirleri’nden geçen yıl yüzde 52 oranında pay alan
‘Kredilerden Alınan Faizler’ kaleminin oranı da cari
dönemde yüzde 57 civarına yükselmiştir. Aynı
dönemler arasında bankanın faiz giderlerinde ise,
‘Mevduata Verilen Faizler’de yaşanan yüzde 265
oranındaki(101,7 Milyar TL) artışın etkisiyle yüzde
208 oranında yükseliş görülmüş durumda. ‘Faiz
Giderleri’ndeki bu oldukça yüksek artış, ‘Net Faiz
Gelirleri’ni baskı altına alırken; bu kapsamda, geçen
yıla göre ‘Net Faiz Gelirleri’nde yüzde 17
civarında(13,3 Milyar) azalış kaydedilmiştir. Bu
azalışta, regülasyonlar ve TCMB’nin para politikası
sıkılaştırmasının fonlama maliyetlerini artırmasının
etkili olduğunu düşünüyoruz.
ü ‘Faiz Dışı Gelirler’ içerisinde önemli yer tutan ‘Net
Ücret ve Komisyon Gelirleri’ kalemi; ‘Alınan Ücret
ve Komisyonlar’da yaşanan yüzde 185
oranındaki(25,2 Milyar TL civarında) artış ve ‘Diğer
Ücret ve Komisyonlar’da görülen yüzde 192(24,3
Milyar TL) civarındaki artışın desteği ile yüzde 199
civarında artmıştır. ‘Ticari Kâr’ kalemi içerisinde yer
alan ‘Kambiyo Kârları’ yüzde 10 oranında(2,8
Milyar TL) artış kaydederken, 2022 yılının
tamamında 12,9 Milyar TL civarında zarar(-) yazılan
‘Türev Finansal İşlemlerden Kaynaklanan
Kâr/Zararlar’ kaleminin cari dönemde 2,4 Milyar TL
civarında kâr elde etmesi(net pozitif etki 15,3
Milyar TL) ile ‘Ticari Kâr’ kalemindeki atış oranı
yüzde 146 civarında olmuştur.
ü Öte yandan, bankanın ‘Net Diğer Faaliyet
Giderleri’nde(-) 13.9 Milyar TL civarında(yüzde 154
oranında) artış görülürken, ‘Vergi Karşılığı’ ise
‘Ertelenmiş Vergi Giderleri’ndeki artışın etkisi ile
yüzde 6,6 oranında azalmıştır. Bankanın ‘Dönem
Net Kârı’, senelik bazda yüzde 10,75 oranında artış
kaydetmiştir.
ü Bankanın 2024 yılı beklentilerine baktığımızda ise;
TL kredi büyümesinin yüzde 40 civarında, net faiz
marjının yüzde 4 civarında, net ücret ve komisyon
artışının yüzde 80’den yüksek ve özsermaye
kârlılığının da yüzde 30’dan yüksek olması
öngörülmekte.
ü Banka hisseleri için 12 aylık periyodu kapsayan fiyat
hedefimizi; 9 Ocak tarihinde açıkladığımız model
portföyümüzde belirttiğimiz 58,00 TL seviyesinde
sabit bırakıyoruz. Yine, ‘’Endekse Paralel
Getiri(EPG)’’ önerimizi de koruyoruz.

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.