BİM 3Ç2018 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

BİM'in 3Ç2018'deki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %60,2 oranında artarak 363,8mn TL'ye yükselmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Piyasa beklentisi 311mn TL, bizim beklentimiz ise 323mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada satış gelirlerinin beklentimizden yüksek gerçekleşmesi etkili olmuştur.
 
BİM'in satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %35,1 oranında artarak 8.460mn TL'ye yükselirken, satışların maliyeti ise %32,8 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %45,8 oranında artarak 1.584mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 1,4 puan artışla %18,7'ye yükselmiştir.
 
BİM'in operasyonel giderleri aynı dönemde %37,3 oranında artmış ve 1.112mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 16,8mn TL gider kaydedilmesi ardından faaliyet karı %61,7 yükselişle 455,3mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı 0,9 puan yükselerek %5,4 olmuştur.
 
3. çeyrek FVAÖK rakamı %63,8 artışla 562,2mn TL olurken, FVAÖK marjı 1,2 puan artışla %6,6'ya yükselmiştir.
 
Yatırım faaliyetlerinden gelirler 2,7mn TL olmuştur. Finansman tarafında 10,9mn TL'lik gelir kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 468,9mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net dönem karı da 363,8mn TL olmuştur. Net kar marjı 0,7 puan artışla %4,3 olmuştur.
 
Şirketin 9 aylık net dönem karı 2017'nin aynı dönemine göre %39 artışla 891,3mn TL'ye ulaşmıştır.
 
BİM'in hedef hisse fiyatını, enflasyondaki yükseliş, beklentilerimizdeki değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 80,70 TL'den 90,85 TL'ye yükseltmemize karşın, daha önceki "AL" önerimizi güncel getiri potansiyeline bağlı olarak "EKLE" olarak değiştiriyoruz.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.