Erdemir’de operasyonel performans güçlü (GCM Forex)

Erdemir'de operasyonel performans güçlü…
Fonksiyonel para birimi USD olan şirket, 2019 yılını ilk çeyreğinde FAVÖK'ünü geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 26 düşürerek 323 milyon USD olarak açıkladı. Net kar da 186 milyon USD olarak gerçekleşti. TL bazında 1. çeyrek dönemsel karı 997 milyon TL olarak açıklandı ve geçen yılın aynı dönemine göre %6 düşüş gösterdi. Böylece karlılık, piyasanın öngördüğü 947 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 930 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşti. Satış gelirlerinin ise ilgili dönemde 7,14 milyar TL ile bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %32 arttığını gözlemliyoruz. Beklenti üzerindeki vergi oranı net karda sapmaya neden olmakla birlikte, operasyonel sonuçların genelde iyi geldiğini ve karlılığı desteklediğini görüyoruz.
Avrupa Birliği'nin 2021'e kadar çelik ithalatını sınırlamak amacıyla kota uygulaması, Avrupa'nın en büyük ihracatçı ülkelerinden birisi olmamız itibariyle Türk demir çelik endüstrisi için olumsuzdur Trump da, 2018 yılında uygulamaya koyduğu çelik tarifelerini kaldırmamıştır. Bunun yanı sıra, Çin ekonomisindeki ivme kaybının devamı ve halen süregelen ABD - Çin ticaret görüşmelerine ilişkin belirsizliklerin ticaret savaşı risklerini artırması sektör açısından negatif gördüğümüz unsurlardır. Avrupa ekonomilerindeki yavaşlama da yine ihracat görünümü ve şirketin EUR bazlı gelirleri açısından olumsuzluk oluşturabilir.
Ereğli kuvvetli nakit yaratma gücünün de etkisiyle yüksek temettü verimi sunuyor. Ödenen yüksek temettülere rağmen net borcu bulunmamaktadır. Güçlü operasyonel performansın ciro ve karlılık üzerindeki olumlu etkisinin sürmesi ve artan bilanço değeriyle şirket hisselerini beğenmeyi sürdürüyoruz. Şirket finansallarını USD cinsinden tutmaktadır, açık pozisyonu ise TL ve EUR cinsindendir.



 GCM Forex
 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com


                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığıı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.