Global Piyasalar Bülteni (Tacirler Yatırım )

ABD’de TÜFE ekim ayında beklentilerin üzerinde bir düşüş kaydederken, Fed’in 2024’te faiz indireceği döneme ilişkin
öngörülerin yoğunlaştığı tarih temmuz ayından mayıs ayına kadar öne çekildi. ABD’de TÜFE artışı ekim ayında aylık bazda
%0, yıllık bazda ise %3,2 oldu ve sırasıyla %0,1 ve %3,3 olan medyan tahminlerin altında gerçekleşti. Böylelikle ABD’de yıllık
TÜFE ekim ayında, baz etkisi ile birlikte %3,7 seviyesinden %3,2’ye önemli bir gerileme kaydetti. Çekirdek TÜFE verilerinin de
beklentilerin altında geldiği takip edildi. Çekirdek TÜFE aylık bazda %0,2, yıllık bazda ise %4 artış kaydederek %0,3 ve %4,1 olan
piyasa beklentilerinin atlında bir yükselişi işaret etti. Verilerin arından ABD tahvil getirilerinde hızlı bir geri çekilme görülürken,
ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,62 seviyesinden %4,45 seviyesi altına indi. Dolar endeksinin ise 104 seviyesi altına gerileyerek
103,98 seviyesini test ettiği ve son 1,5 ayın en düşük seviyesine indiği gözlemlendi. Veriler sonrasında Fed’in ilk faiz indirimine
gideceği döneme ilişkin için baskın fiyatlama temmuz ayından mayıs ayına çekildi. Mevcut görünümde Fed’in mayıs ayında bir
faiz indirimine gideceği ihtimali %54 olarak fiyatlanıyor.
ABD’de enflasyonda bir süre %3 - %3,5 civarında bir yapışkanlık görmeyi, önümüzdeki yılın ilk çeyreğinde bu
yapışkanlığın çözülerek istikrarlı geri çekilmenin devam etmesini beklemekteyiz. Para politikası otoritesinin ise katılık
gösteren manşet enflasyon karşısında daha fazla faiz artırarak değil, faizlerin bulunduğu yüksek seviyeleri bir süre koruyarak
aksiyon göstereceğini öngörüyoruz. Dolayısı ile Fed’den ek faiz artırımı beklememekteyiz. Ancak burada önemli olan husus ek
faiz artırımı yapılıp yapılmayacağından ziyade faizlerin ne kadar süre yüksek tutulacağı. Fed’in bir süredir altını çizdiği ölçüde
“uzun” bir süre faizleri yüksek seviyede tutmakta zorlanacağı görüşündeyiz, zira Fed’in PCE’de 2024 yılı için %2,6 seviyesini
öngörmesi ile birlikte önümüzdeki yıl reel faizler üzerindeki yukarı yönlü baskının artabileceği ve bu nedenle Fed’in piyasa ile
kurduğu iletişimde işaret ettiğinden daha önce bir faiz indirimi patikasına girebileceği riskini ön planda tutuyoruz. Fed’in 2024
yılında faiz indirimine gideceğine ilişkin beklentimizi koruyoruz.

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.