Günlük bülten (A1 Capital)

Öyle kolay faiz indirimi yok
Fed Başkanı Powell dün Kongre önünde yaptığı açıklamada, merkez bankası ve diğer
düzenleyici kurumların büyük banka sermaye gereksinimlerini artırmaya yönelik
tartışmalı bir planda önemli değişiklikler yapacaklarını, Temmuz ayında açıklanan
sözde "Basel III oyun sonu" önerisini yeniden değerlendirmeye başladıklarını ve
bunun maliyeti ve potansiyel ekonomik etkisi hakkındaki sektör şikayetlerinin farkında
olduklarını, geniş çaplı maddi değişiklikler olmasını beklediğini ve de Nihai ürünün
Fed'de ve daha geniş anlamda dünyada geniş bir desteğe sahip olacağından emin
olduğunu ekledi.
Diğer banka düzenleyicileriyle yapılan uluslararası anlaşmanın bir parçası
olan teklif, bankaların risklerini nasıl ölçtüklerini ve potansiyel kayıplara karşı ne kadar
nakit tutmaları gerektiğini değiştirecek. Bankalar, yaklaşık üç düzine büyük bankanın
milyarlarca dolar daha fazla sermaye ayırmasını öngören teklife, bunun yanlış
yönlendirildiğini söyleyerek, kredi vermeyi engelleyebileceği uyarısında bulunarak
yoğun bir şekilde karşı çıktı.
Powell, düzenleyicilerin geri bildirimleri alma ve olası değişiklikleri
değerlendirme konusunda ilk aşamalarda olduklarını belirterek değişikliklerle ilgili
ayrıntılara girmeyi reddetti. Ancak bankaların daha uzun vadeli borç vermesini zorunlu
kılma planı gibi bu çabayla kesişen diğer kural yazma projelerinin de yeniden
değerlendirilmesi gerekebileceğini de belirtti.
Şimdi de piyasalar için Powell’ın ne dediğini açalım. Powell, enflasyonda
ilerlemenin devam edeceğinden emin olunmadığını ancak Fed'in bu yılın sonlarında
gösterge faiz oranını düşürmeyi beklediğini söyledi. Fed üyelerinin "bu sıkılaştırma
döngüsü için politika faizimizin muhtemelen zirvede olduğuna inandığını" yineledi.
Powell'ın ifadesi, faiz oranlarını daha nötr bir seviyeye indirme eğilimini gösteriyor
ancak enflasyonun hala hedefin üzerinde olması ve faaliyet verilerinin beklentileri
aşması nedeniyle merkez bankası bunu yapacak konumda değil. Bu durum, Haziran
ayında faiz indirimi yapılacağı yönündeki olasılıkları %84 seviyesinde canlı tuttu. Uzun
vadeli tahvil getirileri düştü, altın fiyatları rekor seviyeye ulaştı ve petrol sıçradı.
Avrupa Merkez Bankası yani İki yıl önce fiyatlardaki ani yükselişe çok yavaş
tepki veren euroyu paylaşan 20 ülkenin merkez bankası, artık son yılların en acımasız
enflasyon krizine karşı zafer ilan etme konusunda isteksiz.
Genel olarak politika faizini bugün %4,0'lık rekor seviyede tutması bekleniyor
ve ECB politika yapıcıları muhtemelen enflasyonun kontrol altında olduğuna dair daha
fazla kanıta ihtiyaç duyduklarını ve devam eden ücret artışlarının enflasyona bir destek
daha vermeyeceğini tekrarlayacaklar. Ancak ECB'nin yeni ekonomik tahminleri
muhtemelen bu yıl ekonomik büyümenin ve enflasyonun düşeceğine işaret edecek ve
bu da merkez bankası ve başkanı Christine Lagarde'ın mesajlarında biraz değişiklik
yapmasını gerektirebilir. Vadeli işlemler ECB'nin Haziran ayında yapacağı ilk faiz
indirimi için neredeyse tamamen fiyatlandı ve bu yılın tamamı için toplam 88 baz
puanlık bir faiz indirimi bekleniyor. Yatırımcılar yıl sonuna kadar üç ya da muhtemelen
dört indirim yapmayı planlıyor; bu da ECB'nin banka mevduatlarına ödediği faiz
oranını yüzde 3,25 ya da yüzde 3,0'a çıkaracak.
Asya piyasaları bu sabah yükselirken, dünyanın en güçlü merkez bankacısının
yatırımcılara ABD faiz oranlarının bu yıl düşeceği konusunda güvence vererek
Avrupa'daki politika yapıcılar için ortam hazırlamasının ardından dolar kayıplarını telafi
etti.
Beklenenden iyi gelen Çin ticaret rakamlarına sessiz tepkiler geldi. OcakŞubat döneminde Çin'in ihracatı bir önceki yıla göre %7,1 artarken, ithalatı %3,5 arttı;
her iki veri de tahminleri aştı.
Döviz piyasalarında ABD dolarındaki genel zayıflık, euronun altı haftanın en
yüksek seviyesi olan 1,0901 dolara doğru kilit direncini kırmasına yardımcı oldu
Gösterge 10 yıllık ABD tahvil getirisi, bir ayın en düşük seviyesi olan
%4,0790'a geriledikten sonra %4,1195'e yükseldi.
Emtia fiyatları zayıf doların etkisiyle yükseldi. Altın fiyatları, 2.152 dolar gibi rekor bir
seviyeye ulaştıktan sonra bu sabah 2.150 dolardan işlem görmekte.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.