Günlük Bülten (A1 Capital)

Çin ruleti ve İyi Bayramlar
Endüstriyel metal fiyatları dünya çapında imalat sanayinde toparlanma beklentisiyle
yükselişini sürdürürken, Asya borsaları bu hafta yayınlanacak ABD enflasyon verileri
ve kritik Avrupa Merkez Bankası toplantısı öncesinde biraz daha temkinli bir yükseliş
kaydetti.
Şanghay bakır vadeli işlemleri iki yılın en yüksek seviyesinde yüzde 1 artış gösterdi ve
bir ayda %10'dan fazla değer kazandı. Çinko, Şangay'da beş ayın en yüksek
seviyesine ulaşırken, Alüminyum dün 22 ayın zirvesine ulaştı. Çin'deki emlak krizi
nedeniyle darbe alan demir cevheri bile Singapur'da ton başına 100 doların üzerinde
sabitlendi.
Altın, gümüş, bakır, çinko ve alüminyum fiyatları, küresel üretimin dibe vurduğuna
dair işaretler sayesinde çeyreğe yükselişle başladı. Bu büyük ölçüde bir Çin bahisi ama
biz ruleti dedik. Bu, küresel üretimin dibe vurmasıyla aynı zamana denk geldi ve bu,
Çin'in endüstriyel toparlanmasında iyi bir rol oynuyor. İşin bu yönü, metaller için daha
geniş tabanlı bir hikâye. Almanya’da sanayi üretimi beklenenden fazla artı, geçen
hafta veriler ABD imalatının bir buçuk yıl aradan sonra ilk kez büyüdüğünü gösterdi,
Çin'in imalat faaliyeti Mart ayında altı aydan beri ilk kez genişledi.
Üç kıta da gelen bu haberler değerli metalleri de yükselişe geçirdi. Altın dün gördüğü
rekor seviye olan 2.353 doların hemen altında seyrediyor. Spot altın bu yıl yaklaşık
%14 arttı. Gümüş dün 2021 ortasından bu yana en yüksek seviyesini gördü ve platin
de yükseldi. Brent ham petrolü son zirvelerin altında ancak varil başına 90 doların
üzerinde 90,62 dolarda tutunuyor.
Dün yayınlanan veriler Alman sanayi üretiminin Şubat ayında inşaat sektörünün
(%7,9'luk üretim artışı) performansına bağlı olarak beklenenden fazla arttığını
gösterdi. Sanayi üretimi bir önceki aya göre %2,1 arttı ki beklenti %0,3'lük bir artış
yönündeydi. Bu veri sektörün yılı derin bir daralmayla kapatmasının ardından, üst üste
ikinci büyük aylık artışın sektörün yıla daha iyi başladığını doğruladı. Ama diğer
taraftan Almanya'da sanayi siparişleri Şubat ayında aylık %0,2 ile beklenenden daha
az arttı ve bu da imalat sektöründeki talep zayıflığının devam ettiğini gösterdi. İleriye
dönük baktığımızda, dünkü sanayi verileri Alman ekonomik ruhu için merhem olsa da,
bu henüz önemli bir toparlanmanın başlangıcı değil görünmekte.
Küresel borsalar, tahviller ve para birimleri açısından bu haftanın odak noktası
Çarşamba günü açıklanacak ABD enflasyon verileri ve Perşembe günü Avrupa Merkez
Bankası toplantısı olacak.
ABD'de faiz indirimine ilişkin beklentiler buharlaşıyor ve Ocak ayında piyasalar 150
baz puandan fazla indirim beklerken, yatırımcılar artık bu rakamın yarısından bile emin
değil. Yıllıklandırılmış manşet ABD enflasyonunun bir önceki aydaki %3,2
seviyesinden Mart ayında %3,4'e yükselmesi bekleniyor. Kısa vadeli faiz oranı
beklentilerini takip eden ABD'nin iki yıllık getirileri %4,801 ile Kasım sonundan bu
yana en yüksek seviyesine ulaşırken, on yıllık getiriler de dün %4,46 ile 2024'ün en
yüksek seviyesine ulaştı.
Piyasalar, ECB'nin faiz oranlarını sabit tutmasını ve Lagarde'ın Haziran ayında faiz
indirimi yapmasını bekliyor ancak Euro’nun son dönemdeki dayanıklılığı, Filipin merkez
bankasının dün açıkladığı gibi şahin bir sürpriz konusunda tedirginlik olabileceğini
gösteriyor. Euro yaklaşık bir yıldır dar bir aralıkta kaldı ve aşağı yukarı 1,08 doların
biraz üzerinde bu aralığın ortasında yer alıyor. Alman tahvilleri bu hafta satıldı ancak
tahvil piyasaları hala faiz oranlarının bu yıl daha düşük seviyelere ineceği yönünde
pozisyon almaya devam ediyor.
Dolar, Avrupa Merkez Bankası'nın şahin bir sürpriz yapması ve emtia para birimlerinin
yükselişe geçmesi durumunda Euro zorlanır ama şimdilik Euro/usd paritesi 1,0860
dolarda. EUR/USD paritesinde yakın vadede 1,0800 dolar civarında bir istikrar
muhtemel olmaya devam ediyor, ancak 1,07 dolar veya daha düşük seviyelere
düşüşler, 1,09/1,10 doların üzerinde bir kırılmadan daha olası görünüyor.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.