Günlük Bülten (Yapı Kredi Yatırım)

ABD kişisel tüketim harcamaları (PCE) verisi beklentilerle aynı sonuçlandı ve sürpriz yaratmadı. Diğer yandan manşet önceki veriye göre 0,1% arttı, çekirdek ise 0,1% düştü. Manşetteki artışta petrol fiyatların yükselmesinin rolü olduğunu belirtelim. Veri enflasyon endişelerini biraz azalttı. PCE verisinin beklentilerden sapma göstermemesi piyasa fiyatlama ritminin aynı kalmasını sağladı.
Geleceğe dair belirsizlik sürüyor. O sebeple yön konusunda belirleyici olacak verilere ve bu verilerin bir trend oluşturmasına ihtiyaç olduğunu düşünmeyi sürdürüyoruz. Mevcut durumda 'merkez bankalarının faiz indireceği' çatı görüşü varlığını koruyor. Ancak verilerin farklı-zıt sinyaller vermesi ilk faiz indiriminin ne zaman başlayacağı ve yıl toplamında ne kadar faiz indirimi yapılacağı konularında kafa karışıklığı yaratıyor.
Verilerin zıt sinyaller vermesi merkez bankalarının söylemlerinin değişmesine de yol açabiliyor. Örneğin FED güncel durumda temkinli olmayı sürdürüyor. Dikkat çeken husus ise bu yıl için 1 faiz indirimi sözlerinin duyulması oldu. Avrupa'da ise 'FED'den daha önce faiz indirebiliriz' sözü dikkat çekici.
FED'den ve ECB'den gelen son yönlendirmeler bağlı oldukları ekonomilere dair sinyaller veriyor (ABD tarafı daha canlı). Para birimleri özelinde baktığımızda ise Usd'nin güçlü olmasını sağlayan zemin varlığını sürdürüyor.
ABD PCE verisi yüksek gelmeyerek enflasyon endişelerini biraz olsun yatıştırdı. Gözler bu hafta ABD istihdam verilerinde. Çarşamba ADP özel sektör istihdamı, Cuma tarım dışı istihdam veri seti açıklanacak. ADP'nin 140 binden 150 bine çıkması, tarım dışının ise 275 binden 200 bine inmesi bekleniyor. Öte yandan işsizlik oranının 3,9%'dan 3,8%'e inmesi, saatlik kazançların 4,3%'ten 4,1%'e inmesi öngörülüyor. Çarşamba günü ise Powell konuşacak. Bu veriler dışında imalat ve hizmet PMI verilerini takip edeceğiz. Avrupa'da ise TÜFE verisi (çekirdeğin 3,1%'den 3,0%'e inmesi öngörülüyor) dikkat çekerken ECB 1 ve 3 yıllık enflasyon tahminleri açıklayacak.
ABD PCE verisinin yüksek gelmemesi JPY üzerindeki tansiyonun artmamasını da sağladı. Japon para birimi kritik bir eşikte işlem görüyor. Yüksek PCE bu eşiğin aşılması riski yaratabilirdi. Asya'da dikkat çeken diğer bir konu -sürdürülebilirliği tartışılsa da- Çin verilerindeki toparlanma. Sanayi üretimi ve ihracatın beklenti üstü olması, bu sabah açıklanan imalat PMI'nın beklentilerden iyi gelmesi ekonomik aktivite için olumlu sinyal veriyor. Çin verilerindeki iyileşmenin sürmesi global ticaret için lehte yorumlanabilir. Ekonomik canlılık aynı zamanda enflasyon riski anlamına da gelebilir.
Hafta sınırlı olumlu, yönsüz başlıyor. ABD verileri beklentilerin neresine düşeceklerine ve beklentilerden ne kadar sapma göstereceklerine bağlı olarak yönü ve oynaklığı değiştirebilirler.
Bu sabah global piyasalarda risk iştahı sınırlı pozitif. ABD vadelileri 0,4-0,6% civarında artı. Asya piyasaları Japonya hariç pozitif. Çin 1% civarı, Hong Kong 0,9% civarı alıcılı; Japonya 1,1% civarı satıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,20, Dolar Endeksi 104,5, ons altın 2.260 Usd civarında işlem görüyor
Lokal tarafta, yerel seçimler yapıldı. Cumhurbaşkanı Erdoğan yerel seçim sonuçlarının netleşmesinin ardından yaptığı konuşmada 'ekonomide yol haritaları olan OVP ve 12. Kalkınma planını bugüne kadar kararlılıkla uyguladıklarını ve enflasyon başta olmak üzere uyguladıkları ekonomi programın olumlu sonuçlarını yılın ikinci yarısında görmeye başlanacağını' dile getirdi.
Çarşamba günü Mart ayı enflasyon verileri açıklanacak. TÜFE'nin yıllık bazda 69,05% seviyesine çıkması bekleniyor.
Hazine, Mart ayında 284 milyar TL itfaya karşılık 170 milyar TL fonlama yapmayı öngörüyor. Müsteşarlık, bu ay 10 ihale-doğrudan satış yapacak ve 15'i ve 22'si haftasında finansmanını sağlayacak.




Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.