Haftalık Borsa Strateji Bülteni (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Haftalık Değerlendirme ve Strateji

Piyasalar Eylül ayına iyi başladı. Global piyasalarda yükselişler devam ederken, Gelişmekte Olan Ülke
Piyasalarında da aynı şekilde pozitif hava izledik. Bu rüzgârdan Borsa Endeksi kendine düşen payı alırken
103000 seviyesine ulaştı. Aynı şekilde TL’de global rüzgardan olumlu etkilendi ve diğer GOÜ para
birimlerine paralel olarak ABD Dolarına karşı güçlü bir seyir gösterdi.

Fed’e yönelik beklentiler devam ederken, Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirimi ve tahvil alım programı
dünyanın en büyük merkez bankalarının güvercin duruşlarının devam edeceğine yönelik beklentileri
artırıyor. AMB buna birde genişlemeci bir uygulama eklemiş oldu. İçeride ise iyi umut verici yorumlanan
büyüme verileri, sanayi üretimindeki aylık yükselişin güçlü olması, TCMB’nin faiz indiriminin sorunsuz
şekilde geride kalması gibi gelişmeler, küresel piyasalardaki olumlu hava ile birleşince Türk piyasalarında
güneşli günler yaşandı.

Borsa BIST100 endeksi geçtiğimiz hafta %4.1 yükselirken, Bankacılık endeksi %6.7 yükseliş gösterdi. Geçen
haftanın tek düşen sektörü yatırım ortaklığı hisseleri oldu. Bunun dışında düşen endeks oluşmadı. Dolar
kuru ise TCMB toplantısı öncesinde beklenenden daha yüksek faiz indirimi endişeleri ile hafta içerisinde
5.80 sınırına kadar yükselirken, karar sonrasında 5.65 seviyesine kadar geriledi ve haftayı 5.68
seviyelerinde kapadı.

Yeni haftaya başlarken genel olarak olumlu hava devam ediyor. Petrol konusundaki son gelişmelerin piyasalara etkisini izleyeceğiz. Suudi Arabistan’ın en büyük devlet şirketi Aramco’nun tesislerine yapılan İHA saldırıları ile şirketin petrol arzının yarı yarıya düştüğü belirtiliyor. Bu önemli bir rakam ve haftaya petrol fiyatlarında yükseliş ile başlamamız muhtemel görünüyor. Oluşan hasarın tamir süresi belirli değil. Eğer birkaç hafta devam ederse önemli bir sorun olmayabilir. Ancak aylarca devam ederse petrol fiyatlarının yıllık ortalamasını etkileyeceğinden ülkelerin bütçelerine ek bir maliyet yaratabilir. Piyasaların bu durumu ne kadar şiddette ve sürede problem yapacağını söylemek zor. Ancak hızlı bir yükseliş haftası sonrasında kar satışı için bahane olarak kabul edebilirler. Dikkat etmekte fayda var.

Önümüzdeki haftanın en önemli gündemi Çarşamba günü gerçekleşecek Fed toplantısı. Beklentiler Fed’in faizlerde 25 baz puan indirim yapacağı yönünde bulunuyor. Diğer yandan Fed yıllık projeksiyonlarını da açıklayacak. Oradaki büyüme ve enflasyon tahminlerinde hangi yönde revizyonlar yapılacak önemli olacak. Fed’in faiz indirmemesi piyasalarda sürpriz etkisi yapabilir. Bu durum EURUSD paritesinde hızlı bir geri çekilmeye ve içeride DolarTL kurunda yeniden 5.80 seviyelerine doğru hareketi tetikleyebilir. Ayrıca global borsalarda satış baskıları görebiliriz. Buna karşılık Fed’in beklentiler yönünde faiz indirmesi ve global risklere işaret etmesi durumunda ise genel pozitif global algıları destekleyici etki yapacaktır. Fed toplantısı öncesinde Salı günü ABD’de Ağustos ayı sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranları verileri de beklentiler üzerinde etkiler yapabilir ve piyasalarda dalgalanmalara neden olabilir. Suudi Aramco ile ilgili olarak ABD’nin İran’a yüklenmesi de beklenebilecek bölgesel gelişmeler arasında bulunuyor. Dışarıda ayrıca hafta genelinde İngiltere verilerini alacağız. Çarşamba günü İngiltere’de enflasyon açıklanırken, Perşembe günü perakende satışlar verisi ve İngiltere Merkez Bankası faiz kararını alıyor olacağız. Faiz indirimi ve tahvil alımı miktarında değişiklik beklenmiyor.

 İçeride Hazine Pazartesi ve Salı günü 4 adet ihale açacak. Bunlardan ikisi 5 ve 6 yıllık uzun vadeli ihaleler olacak. Bilindiği gibi Hazine Eylül ayında 10 milyar TL tutarında iç borç ödemesi gerçekleştirecek. Özellikle uzun vadeli tahvil ihalelerine gelecek talep ve oluşacak faiz seviyelerini yakından izleyeceğiz.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.