Haftalık Bülten (Işık FX)

Ekonomik Veri Olarak ABD Enflasyon Rakamları Kritik!
Geçtiğimiz hafta yurt dışı tarafta bölgelerden gelen ekonomik verilerin yanı sıra önemli haber akışları da takip edildi. Euro Bölgesi’nde açıklanan önemli ekonomik verilerden; TÜFE oranları beklentilerin altında kalırken, 1.Çeyrek Büyüme Oranı ve İşsizlik oranı ise öngörülerle örtüştü. Hem ABD açısından, hem de küresel piyasalar açısından oldukça önemli verilerden; Tarım Dışı İstihdam ve Ortalama Saatlik Kazançlar beklentilerin altında kalırken; Tarım Dışı İstihdam Değişikliği’nin Mart datasının yukarı yönlü, Ortalama Saatlik Kazançlar’ın Mart datasının ise aşağı yönlü revize edildiği görüldü. İşsizlik Oranının ise 2000 yılı Aralık ayındaki seviyesine gerilemesi dikkat çekti. Geçtiğimiz hafta Avrupa Komisyonu tarafından hazırlanan raporda: Euro Bölgesi ekonomilerinin tamamını kapsayan bütçe açığının 2018 yılında ilk kez yüzde 3’ün altına inmesinin beklendiği belirtilirken, istihdam piyasasında ise karmaşık görünümün devam ettiği vurgulandı. 2018 yılının başında Euro Bölgesi’nde görülen yavaşlamanın muhtemelen geçici olduğu da bildirilirken, ABD’deki korumacılık ve aşırı ısınma riski nedeniyle ekonomik görünüme dair risklerin artışa geçtiği açıklandı. Diğer yandan Euro Bölgesi’nin sistematik risklerinden birisi olarak görülen İtalya koalisyon görüşmeleri konusunda ise İtalya Cumhurbaşkanı’nın, yeni tur görüşmelerin 7 Mayıs’ta başlamasını istediği basında yer aldı. Ancak, popülist söylemleri ile tanınan ve Mart ayındaki seçimlere ittifak yapmadan tek başına giren “Beş Yıldız Hareketi” nin lideri Luigi Di Maio, Haziran ayında seçimlerin yenilenmesi yönünde bir kez daha çağrıda bulundu. ABD’de Ticaret Savaşları ve İran nükleer anlaşmasına dair açıklamalar takip edilirken, haftanın merakla beklenen diğer ekonomik gelişmesi ise FOMC kararlarıydı. Beklenildiği gibi Federal Fonlama Faiz aralığı yüzde 1.50-1.75 seviyelerinde, iskonto faiz oranı ise yüzde 2.25 düzeyinde sabit bırakıldı. Açıklanan bildiride ise: İstihdam arttışlarının ortalama olarak son aylarda güçlü olmasına karşın, 4.çeyrekteki güçlü büyüme sonrasında hanehalkı harcamalarının artışının yavaşladığı belirtildi. Federal Fonlama Faizi’nin kademeli olarak artırılmasının devam etmesi beklentilerine yer verilen bildiride; önceki metinlerde yer alan “Enflasyon gelişmeleri yakın şekilde izleniyor” ifadesinin çıkartılması ve yüzde 2’lik simetrik enflasyon hedefinin orta vadede aşılabileceğinin vurgulanmasıydı. Bu hafta ABD’den FOMC üyelerinin açıklamalarının yanı sıra; ticaret savaşları, küresel jeopolitik gelişmeler ve İran nükleer anlaşmasına dair gelişmeler izlenecek. Ülkenin önemli ekonomik verileri ise Enflasyon rakamları olacak. Dünya’nin önemli ekonomilerinden birisi olan Çin’in Enflasyon ve Dış Ticaret Dengesi verileri takip edilecekken, İngiltere ve Yeni Zelanda Merkez Bankalarının faiz kararları da bu ülkelerin para birimleri açısından kritik olacak. Euro Bölgesi’nde Avrupa Merkez Bankası’nın para politikası toplantısının tutanakları aççıklanacakken, piyasanın geneli için başta tahvil piyasası olmak üzere alternatif varlık fiyatlamaları da izlenecek.
EURUSD
Geçtiğimiz hafta Avrupa tarafından gelen veriler önemli oldu. Euro Bölgesi öncü büyüme ve İşsizlik Oranı beklentilere paralel olarak gelirken öncü manşet enflasyon rakamları piyasa beklentilerinin altında kaldı. Ayrıca Bölge’den ve Almanya’dan gelen PMI rakamları da genel olarak beklentilerin altında gerçekleşti. Avrupa Birliği Komisyonu’nun ekonomik öngörülerinde ise 2018-2019 yılı büyüme ve enflasyon rakamlarında, önceki tahminler sabit bırakıldı. Kurum ayrıca, 2018 yılı başındaki ekonomik yavaşlamanın muhtemelen geçici olacağını vurgularken ABD’de korumacılık ve aşırı ısınma kaynaklı olarak ekonomik görünümdeki risklerin artabileceğini savundu. Ayrıca geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu üyesi Peter Praet’in parasal genişlemenin devam edebileceğine yönelik açıklamaları önemli oldu. ABD tarafında ise FED/FOMC kararları takip edildi. Banka hali hazırda bulunan faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmezken, kademeli faiz artışlarının devam edeceğini yineledi. Öte yandan ekonomideki ılımlı büyümeye dikkat çekilirken, enflasyonda yüzde 2’lik hedef seviyeye yakın olduğu bildirilirdi. Ayrıca hane halkı harcamalarındaki büyümenin, 4.çeyrekteki güçlü büyüme rakamı sonrası yavaşladığı belirtilen FOMC bildiri metninden ‘’Enflasyon gelişmeleri yakın şekilde izleniyor’’ ifadesinin çıkarılması dikkat çekti. Geçtiğimiz haftanın önemli ABD verilerinde ise Ortalama Saatlik Kazançları ve Tarım Dışı İstihdam’ın tahminlerin altında kalması dikkat çekerken İşsizlik Oranı öngörülerden daha iyi sonuçlandı. Bu haftanın ekonomik takviminde ise Euro Bölgesi aylık raporu, Almanya’dan; Fabrika Siparişleri, Ticaret Dengesi ve Sanayi Üretimi, ABD’den ise İş İmkânları ve Personel Değişim Oranı, TÜFE-ÜFE, İthalat-İhracat Fiyat Endeksleri, İşsizlik Başvuruları ve Michigan Beklenti anketleri takip edilecek. Ayrıca Yerel FED Başkanlarından ve ECB yetkiililerinden gelebilecek açıklamalarda önemli olabilir. Teknik olarak ise şuanda kritik seviye olan 1.1915 seviyesi üzerinde fiyatlamalar görmekteyiz. Bu desteğin kırılmasıyla birlikte 1.1890, 1.1855 ve 1.1820 seviyeleri takip edilebilir. 1.1915 üzeri kalıcılıklarda görülebilecek toparlanma hareketlerinde ise 1.1985, 1.2000 ve 1.2030 dirençlerini izleyebiliriz.
USDTRY
Geçtiğimiz haftaya yurt içi tarafta siyasi gündem ile başlarken, Pazartesi akşamı Başbakan Binali Yıldırım’ın açıklamış olduğu yeni ekonomik paket tartışmalara neden oldu. Öyle ki, uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard And Poors, Türkiye’nin yabancı para cinsinden kredi notunu BB’den BB-‘ye, yerel para cinsinden kredi notunu ise BB+’dan BB’ye düşürürken, buna gerekçe olarak; İkiz açığın(Cari açık ve Bütçe Açığı) ve enflasyonun kötüye gitmesi ve mali disiplinin bozulması gösterildi. Standard And Poor’s ‘un kredi notu düşürme kararı sonrası daha da önemli hâl alan Nisan ayı enflasyon datalarında ise; Manşet enfllasyon(TÜFE) aylık bazda 1.87 artış gösterirken, senelik gerçekleşme baz etkisini bertaraf ederek yüzde 10.85’e yükseldi ve son 3 aylık düşüşünü durdurdu. Yurt içi Fiyat Endeksi de kötü gidişini devam ettirerek; aylık bazda yüzde 2.60, yıllık bazda yüzde 16.37 seviyesinde geldi. Böylece bu veride de son 5 ayın en yüksek seviyesi görülmüş oldu. Gelen kötü veriler sonrası kur’da tüm zamanların rekor seviyesi yenilendi. Akabinde, haftanın son işlem gününde ise Arjantin ekonomisinde son zamanlarda görülen bozulma sonrasında yeni bir gelişen ülkeler borç krizi başlayabileceği endişeleriyle başlayan fiyatlamalar; kırılgan para birimlerinden birisi olan TL tarafında da kendisini fazlasıyla hissettirdi. ABD tarafında ise birçok önemli veri takip edilirken, en önemlileri olan Tarım Dışı İstihdam Değişimi 164 Bin kişi ile beklenti altında kalırken, geçtiğimiz ayın datasının yukarı yönlü revize edildiği görüldü. Ortalama Saatlik Kazançlar yüzde 0.1 oranında artışla beklenti altında kalırken, bu daatanın da Mart gerçekleşmesi de aşağı yönlü revize edildi. İşsizlik Oranı ise yüzde 3.9 ile 2000 yılı Aralık ayındaki seviyesini test etti. ABD’de haftanın diğer önemli ekonomik olayı olarak ise FOMC kararları takip edildi. Kararların açıklandığı toplantı sonuç bildirisinde; enflasyon hedefinin aşılabileceğine ve kademeli faiz artırımlarının devam edeceğine vurgu yapılması ve enflasyon gelişmelerinin yakın bir şekilde izlendiğinin metinden çıkartıldığı görüldü. Genel olarak kur açısından haftanın genelinde yurt içi taraftaki siyasi ve ekonomik gelişmeler kaynaklı fiyatlamalar etkiliydi. Bu hafta yine siyasi ve ekonomik gelişmeler takibimizde olacak. Yine, bir süredir sümenaltı edilen jeopolitik risk unsurlarına dair haber akışları da fiyatlamalar üzerinde etkili olabilir. ABD tarafından ise FOMC yetkililerinin açıklamaları ve ticaret savaşları başta olmak üzere gelecek haber akışları Dolar Endeksi üzerinden kur tarafında etkisini gösterebilir. Önemli ekonomik veri olarak bu hafta; yurtt içi tarafta Mart ayı Dış Ticaret Dengesi izlenecekken, ABD’de ise Nisan ayı Enflasyon Rakamları takip edilecek. Teknik olarak baktığımızda ise; kur’un şuan 4.26 seviyesine yakın fiyatlandığı görülmekte. Fiyatlamalar, haber akışları ve ekonomik gerçekleşmeler kaynaklı olduğu için bu seviyelerde artık destek-direnç söylemek gereksiz olacaktır. Ancak yukarı yönlü hareketlerde formasyon ve ya kanal üst bandlarına denk gelen bölgeler direnç, aşağı yönlü hareketlerde ise trend çizgilerine denk gelen bölgeler destek olarak göz ucuyla izlenmeli.
GBPUSD
İngiltere tarafında son zamanlarda gelen kötü veriler ve Brexit konusunda devam eden belirsizlikler Sterlin varlıkları üzerinde etkisine geçtiğimiz haftada devam ettirdi. Öte yandan geçtiğimiz hafta İngiltere’de, ilerleyen günlerde hükümet açısından sorun oluşturabilecek bir gelişme yaşandı. Parlamentonun en üst kanadı olarak tabir edilen Lordlar Kamarası; hükümetin, Avrupa Birliği ile varılacak anlaşmada tam yetkisini elinden alarak kararlarıın parlamento tarafından onaylanmasını öngören bir değişikliği kabul etti. Ayrıca İngiltere kabinesinde son zamanlarda yapılan istifalarda piyasa tarafında dikkat çekici unsurlar arasında yer almakta. ABD tarafında ise geçtiğimiz hafta açıklanan FED/FOMC kararlarında faizler beklenildiği sabit bırakıldı. Açıklanan bildiride, enflasyonun bu yıl yüzde 2 hedef seviyesine yakın seyredeceği ve orta vadede bu seviyenin aşılabileceği belirtilirken önceki FOMC metinlerinde yer alan ‘’Enflasyon gelişmeleri yakın şekilde izleniyor’’ ifadesi çıkarıldı. Öte yandan işletme yatırımlarının Mart ayında yapılan toplantıdan bu yana güçlü bir şekilde büyümeye devam ettiği vurgulanırken, istihdam piyasası ve şartlarının güçlü olmaya devam edeceği beyan edildi. Ülkeden gelen Tarım Dışı İstihdam ve Ortalama Saatlik Kazançlar gibi önemli veriler beklenti altında kalırken İşsizlik Oranı 2000 yılı Aralık ayındaki seviyesini test etti. Bu hafta ise İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Kurulu toplantısı ana ggündem maddesi olarak takip edilecek. Ülkeden ayrıca gelecek olan Sanayi - İmalat Üretimi, Ticaret Dengesi ve Halifax Konut Fiyat Endeksi gibi verilerde önemli olabilir. ABD tarafında ise enflasyon rakamlarının yanı sıra İş İmkânları ve Personel Değişim Oranı, İşsizlik Başvuruları, İthalat-İhracat Fiyat Endeksleri ve Michigan Üniversitesi tarafından beklenti anketleri takip edilecek. Teknik olarak bakacak olursak 1.3475 desteğine yakın fiyatlamalar görmekteyiz. Bu seviyenin kırılmasıyla birlikte satışlar derinleşebilir. Bu durumda 1.3450, 1.3415 ve 1.3385 destekleri önemli olabilir. 1.3475 üzeri kalıcılıklarda görülecek alış yönlü işlemlerde ise 1.3545, 1.3585 ve 1.3615 dirençleri izlenebilir.
BRENT PETROL
Bir süredir fiyatlamalar üzerinde etkili olan iki konu vardı. OPEC önderliğindeki arz kısıntısı anlaşmasının uzatılabileceği beklentileri ve İran nükleer anlaşmasının durumu. Avrupa Birliği’ne üye ülkeler ve Rusya, anlaşmanın uzatılmasından yana tavır takınırken, ABD ve İsrail ise İrran’ın anlaşmayı ihlal ettiğini ileri sürerek iptal edilmesini savunmakta. Bu konu önümüzdeki günlerde de gündemimizde olacak. İran nükleer anlaşması konusunda Beyaz Saray’a yakın kaynaklara dayandırılarak yapılan haberlerde: ABD Başkanı Donald Trump’ın 12 Mayıs tarihine kadar anlaşmadan kesin olarak çıkmaya kararlı olduğu, ancak nasıl bir yol izleyeceğinin ise henüz belli olmadığı belirtildi. İran Dış İşleri Bakanı Muhammed Cevad Zarif ise nükleer anlaşmayı yeniden görüşmeyeceklerini belirtirken, ABD’nin anlaşmayı ihlal ettiğini ve artık yükümlülüklerine nihai olarak saygı göstermeye başlaması gerektiğini söyledi. Arz kısıntısı konusunda da Rusya Enerji Bakanı Aleksandr Novak, OPEC önderliğinde yapılan küresel arz kısıntısı anlaşmasındaki denge sağlama taahhüdüne tamamen bağlı olduğunu söylerken, Nisan ayındaki yüzde 95.2’lik uyum taahhüdünün tutturulamamasının ise üretim paylaşma anlaşmaları nedeniyle olduğunu belirtti. Öte yandan, Kuveyt Petrol Bakanı Bakhit Al-Rashidi, ABD Başkanı DDonald Trump’ın geçtiğimiz haftalarda petrol fiyatlarının yapay bir şekilde yüksek olduğuna yönelik açıklamaları için: “OPEC, piyasa istikrarına odaklandı ve Haziran toplantısında stok ve arz fazlası değerlendirmesi yapılacak” dedi. Bu hafta içinde very akışında, Amerikan Petrol Enstitüsü (API) stoklarında 3 Milyon 427 Bin varil ile son 5 haftanın en yüksek artışı gözlemlenmişti. Enerji Bilgi İdaresi (EIA) tarafından açıklanan stoklarında da 6 Milyon 218 Bin varil ile son 13 haftanın en yüksek seviyeleri görüldü. Yine ABD’nin üretim rakamları da 33 Bin varil daha artışla 10 Milyon 619 Bin varil ile yeni bir rekor kırdı ve son 8 haftada olduğu gibi yükselişini devam ettirdi. Teknik olarak, alıcılı seyir halinde 74.00-74.75-75.60 direnç seviyeleri izlenebilirken geri çekilmelerde ise 73.10-72.85-71.90 destekleri gündeme gelebilir.
ONS ALTIN
Son günlerde 2015 yılında İran ile P5+1 ülkeleri arasında imzalanan nükleer anlaşmanın uzatılıp uzatılmayacağı piyasa tarafında merakla beklenirken sson gelen haberler; Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ve Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron'un, anlaşmanın korunması yönündeydi. Ancak, dün akşam İsrail Başbakanı Binyamin Netenyahu’nun: İran’ın anlaşmayı ihlal ederek gizli gizli nükleer silah ürettiğini söylemesi ve ABD Dış İşleri Bakanı Mike Pompeo’dan da destek görmesi konunun çetrefilli halinin bir süre daha devam edeceğinin göstergesiydi. Ticaret savaşlarına ilişkin olarak ise ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin ile görüşmesi için gönderdiği heyet ülkenin başkenti Pekin’e ulaşmış durumda. ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin, yaptığı ilk açıklamada: “Çin ile görüşmeler iyi gidiyor” derken, bu konuya dair bugün gelecek ekstra açıklamalar yine dikkatle takip edilmeli. Ekonomik verilere baktığımızda; Dün ABD’den gelen Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Endeksi aylık ve yıllık bazda piyasa beklentilerine paralel olarak gerçekleşirken, senelik verinin FED hedefine doğru ilerlemesi enflasyona dayalı olarak faiz artışı senaryolarını canlı ttuttu. Öte yandan, ADP öncü Tarım Dışı İstihdam verisi ise 204 Bin ile piyasada tahmin edilen rakamların üzerinde gerçekleşirken işsizlik oranı, 2000 Aralık ayından en düşük değerine ulaşırken, ortalama saatlik kazançlar yüzde 0.1 ile beklentilerin altında kaldığı görüldü. Tarım dışı istihdam verisi de 164 bin ile beklentileri karşılayamadı. Hafta içinde FED/FOMC kararlarında beklenildiği gibi faizlerde bir değişikliğe gidilmezken açıklanan bildiride ise: İstihdam artışlarının ortalama olarak son aylarda güçlü olmasına karşın, 4.çeyrekteki güçlü büyüme sonrasında hanehalkı harcamalarının artışının yavaşladığı belirtildi. Dikkat çeken not ise önceki metinlerde yer alan “Enflasyon gelişmeleri yakın şekilde izleniyor” ifadesinin çıkartılması ve yüzde 2’lik simetrik enflasyon hedefinin orta vadede aşılabileceğinin vurgulanmasıydı. Teknik anlamda, Dolar endeksinde FED’in faiz artırım sayılarında artış olacağına yönelik beklentiler ve ECB ve BOE’nin gevşek politikalarının devam edeceği söylemmleri ile başlayan ralli dün de devam etti ve yaklaşık 4 ayın en yüksek seviyeleri test edildi. Kıymetli metalde aşağı yönlü hareketlerin devamı halinde 1307-1303-1295 destek seviyeleri takip edilebilirken olası toparlanma hareketlerinin kendini göstermesi durumunda da 1317-1323-1334 direnç seviyeleri önemli olabilir.

 Işık FX Araştırma Departmanı
 Işık Menkul Değerler A.Ş.
 www.isikfx.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgileere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.