Haftalık bülten (Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık)

Kötü Piyasa Kötü Fiyatlama
Borsa Endeksinde 5000 seviyesinin altına gerilemesi ile birlikte satış baskısının arttığını gördük. Endeks geçen haftayı %4.35 düşüşle kapadı. Tatsız bir haftayı geride bıraktık diyebiliriz. Bankacılık endeksindeki düşüş de aynı seviyede %4.35 oldu. Hazine destekli KKM hesaplarındaki üst faiz oranının serbest bırakılması Banka hisseleri için negatif algılandı. Kredi tarafında faiz baskısı sürerken, Mevduat tarafında oranların yükselmeye devam etmesi bankalardaki faiz marjını giderek daraltıyor. BDDK’nın son raporunda sektör son 13 ayın en düşük kar rakamını açıkladı. Banka karlarının 2022 seviyelerinin altına gerilemesi zaten sektör analistleri tarafından aylardır ifade ediliyordu. 2023 yılında banka karlarındaki erime devam edecek. Bu varken, son derece ucuz çarpanlardan işlem gören banka hisselerinin yükselmesi için bir hikâyeye ihtiyaç var ve bu hikâye mevcut şartlarda gelecek görünmüyor. Bu nedenle banka hisseleri beklenen yükselişi bir türlü yapamıyor.
Yabancı Satışları Devam Ediyor
Yabancı takas oranı %28.41 ile en düşük seviyeye geriledi. 3 Mart haftasında yaşanan 137 milyon $ tutarındaki yabancı alımları hepimizin dikkatini çekmişti. Ancak sonraki haftalarda gelen yabancı satışları, 3 Mart haftasındaki alımlardan bile fazla oldu. En sonra olarak 24 Mart ile biten haftada yabancıların 113 milyon $ satıcılı olduğunu gördük. Geçen haftaya ait verilerin bundan farklı olmayacağı görünüyor. Sonuç olarak Yabancı satışları borsa üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor ve 2022’deki gibi bunu karşılayacak yerli sermaye güçlü değil.
Borsa ya Karşı Faiz Güçlenen Bir Rakip
TCMB verilerine göre ortalama mevduat faizleri %28 seviyesine ulaştı. Üstelik bu ortalama faiz. Daha yüksek paranız varsa %35’lere kadar çıkan oranlar alabiliyorsunuz. Faiz Borsa’nın en büyük düşmanıdır der borsa camiası. Yükselen faizler Borsa için önemli bir alternatif oluyor. 2022’de KKM hesaplarından Borsaya doğru akışlara şahit olmuştuk. Ancak o zamanlar faizler çok düşüktü ve Borsa adeta rakipsizdi. Oysa şimdi bu ibre tersine dönmüş durumda. Üstelik bunun üzerine ABD piyasalarında Boğa sinyalleri oluşmaya başladı. Borsaya rakipler çoğalıyor.
Hisse Fonlardan Çıkış Sürüyor
Bunu Fon piyasasına giriş çıkışlardan da anlayabiliyoruz. Son iki haftada Hisse Senedi fonlarından çıkışlar 2.5 milyar TL seviyesine yakın oldu. Buna karşılık kıymetli madenler ve yabancı hisse fonlarına girişler görmekteyiz. Hisse fon katılma payı sahiplerinin her bir fon satışı maalesef Borsa’ya satış baskısı yaratıyor.
Endeksin 2022 yılında %200 yükselmesinin ardından bir düzeltme süreci beklenmesi, üzerine birde deprem felaketi ve seçim belirsizliği, zaten bozulan yatırım iklimini iyice zorlayan nedenler.
 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
tuncaytursucu@yahoo.com
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.