Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne düşüşle başlamasına rağmen banka hisseleri öncülüğünde gelen güçlü alımlarla 104.832 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi bu seviyeden gelen satışların etkisiyle düşüşe geçerek %0,44 kayıpla 103.731 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 1 baz puan artarak %18,65'e yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi 5 baz puan azalarak %15,23 seviyesinde geriledi. Dün 5,37-5,40 aralığında hareket eden Dolar/TL TCMB, faiz kararının açıklanacağı bugün 5,3889 seviyesinden işlem görüyor. 6,11 seviyesine yükselen Euro/TL ise sabah itibariyle 6,0902 seviyesinde bulunuyor.

TCMB tarafından yayınlanan Şubat ayına ilişkin Fiyat Gelişmeleri Raporu'na göre Şubat ayında tüketici fiyatları %0,16 arttı ve yıllık enflasyon 0,68 puan azalarak %19,67 oldu. Yıllık enflasyon petrol fiyatlarındaki görünüme bağlı olarak enerji grubunda yükselirken, diğer alt gruplarda düşüş gösterdi. Gıda yıllık enflasyonu bu dönemde gerilemekle birlikte yüksek seviyesini korudu. Temel mallar yıllık enflasyonundaki yavaşlama eğilimi alt gruplar geneline yayılarak sürdü. Hizmet fiyatları ocak ayındaki yüksek artış sonrasında bu dönemde görece ılımlı bir artış gösterdi. Bu görünüm altında, çekirdek enflasyon göstergelerinin yıllık enflasyonu yavaşladı, ana eğilimindeki düşük seviyeler korundu.

ABD hisse senetleri piyasalarında satıcılı bir seyir izlenirken Dow Jones Endeksi %0,05 azalarak 25.807 puana, S&P 500 Endeksi %0,11 düşüşle 2.790 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,02 kayıpla 7.576 puana geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,70 seviyesine geriledi. Dolarda görülen güçlenmenin etkisiyle dolar endeksi 96,95 seviyesine kadar yükselirken Euro/Dolar 1,13 sınırının altına sarktı. Brent tipi petrolün varili 65,4 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de ISM imalat dışı endeksi Şubat ayında 57,4'lük beklentiyi aşarak 59,7 değerini aldı. Yeni konut satışları Aralık'ta %8,7'lik düşüş beklentisine karşın %3,7 artarak 621 bin oldu.. Kasım ayı verisi ise 657 binden 599 bine revize edildi.

Almanya hizmet sektörü PMI verisi Şubat ayında 55,3 ile 55,1 olan beklentilerin hafif üzerinde açıklanırken benzer durum bileşik PMI verisinde de görüldü. Euro Bölgesi hizmet sektörü PMI verisi 52,3 olan beklentilerin üzerinde 52,8 olarak açıklanırken bileşik PMI verisi 51,9 ile beklenti olan 51,4'ün üzerinde geldi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtdışında ABD'de dış ticaret dengesi ve ADP özel sektör istihdam verileri takip edilecekken yurtiçinde gözler TCMB'nin saat 14:00'da açıklayacağı faiz kararında olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,71x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %27,6 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB'nin 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Şubat ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Şubat ayında %0,76, Mart ayında %0,96 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,91 ve 12 ay sonrasında %15,47 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun Şubat ayı sonunda 5,29, 2019 sonunda 5,99, 12 ay sonrasında ise 6,17 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 23,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 28,9 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,1 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %23,42'ye, 6 ay sonrasında %21,53'e ve 12 ay sonrasında ise %18,84'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15,23 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,85 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.coom.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.