Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve seansın başlamasıyla birlikte açıklanan enflasyon verisinin arından karışık bir seyir izleyen BİST100 Endeksi %0,25 kayıpla 93.946 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %24,06 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 44 baz puan azalarak %19,43'e geriledi. Cuma günü 5,96-5,98 bandında sakin bir seyir izleyen Dolar/TL, bugün 6 sınırını test etti. 6,66 seviyesine kadar gerileyen Euro/TL ise sabah itibariyle 6,70 sınırının üzerinde bulunuyor.

TÜİK tarafından açıklanan verilere göre TÜFE, Nisan ayında bir önceki aya göre %1,69, bir önceki yılın aynı ayına göre %19,50 arttı. Beklenti aylık enflasyonun %2,3'e, yıllık enflasyonun %20,2'ye yükselmesi yönündeydi. ÜFE ise Nisan ayında aylık %2,98, yıllık %30,12 artış gösterdi. Ana harcama grupları itibariyle TÜFE'de aylık en yüksek artış %6,77 ile alkollü içecekler ve tütün grubunda gerçekleşirken, endekste yer alan gruplardan düşüş gösteren tek grup %0,30 ile haberleşme oldu. Yıllık en fazla artış %31,86 ile gıda ve alkolsüz içecekler grubunda gerçekleşti.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu değiştirmeyerek BB olarak korudu ve görünümünü negatif olarak teyit etti. Fitch'ten yapılan açıklamada kredi notu ve görünümünün zayıf dış finansmanı, geniş dış açık finansman gereksinimini, düşük döviz rezervlerini, yüksek enflasyonu, ekonomik volatiliteyi, siyasi ve jeopolitik riskleri yansıttığı kaydedildi.

Cuma günü ABD hisse senetleri piyasaları alıcılı seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,75 artışla 26.505 puana, S&P Endeksi %0,96 kazançla2.945 puana ve Nasdaq Endeksi %1,58 primle 8.164 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,52 seviyesine geriledi. Dolar endeksi 97,59 seviyesinden işlem görürken Euro/Dolar paritesi 1,12 sınırının hemen altında bulunuyor.

ABD'de tarım dışı istihdam Nisan ayında beklentileri aşarak 263 bin arttı. Beeklenti 190 bindi. İşsizlik oranı ise %3,6 ile 49 yılın en düşük seviyesine geriledi. Ortalama saatlik kazançlar aylık %0,3 beklenirken %0,2, yıllık %3,3 beklenirken %3,2 arttı. İşgücüne katılım oranı Nisan'da %62,8 oldu.

ABD Başkanı Trump, 200 milyar dolar tutarında Çin malı için ithalat vergilerini Cuma gününden itibaren %10'dan %25'e çıkaracağını açıkladı. Açıklamanın ardından Asya piyasalarında %5'i aşan sert satışlar görülüyor. Brent tipi petrolün varili ise 69,3 dolara kadar geriledi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında Almanya ve Euro Bölgesi hizmet sektörü PMI verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,03x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %33,4 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleeyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Nisan ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mayıs ayında %1,12, 2019 yılı sonunda %16,23 ve 12 ay sonrasında %15,38 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,20, 12 ay sonrasında ise 6,43 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 17,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 24,2 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,6 ve 2020 yılında %2,9 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %23,16, 6 ay sonrasında %21,46'ya ve 12 ay sonrasında ise %19,33'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %19,43 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,25 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler AA.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.