Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe yatay satıcılı bir seyirle başlayan BİST100 Endeksi günü %1,69 değer kaybıyla 100.866 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi 9 baz puan azalışla %15,27'ye düşerken, 10 yıllık tahvil faizi 16 baz puan artışla %13,92 seviyesine yükseldi. Dün 92,82 seviyesine kadar yükselen dolar endeksi 92,66 seviyesinden işlemlerine devam ediyor. Dün seans başlangıcında 4,27 seviyesinde bulunan Dolar/TL, TCMB'nin rezerv opsiyon mekanizmasında döviz imkanı üst sınırını %55'ten %45'e düşürdüğünü açıklamasıyla 4,25'lere geri çekilirken haberin etkisi kısa süreli oldu. Dolar/TL bugün 4,2664 seviyesinden işlemlerine devam ediyor. Dün gün içinde 5,11 seviyesine yükselen Euro/TL sabah itibariyle 5,0925 seviyesinden işlem görüyor. TL varlıklardaki riskten kaçış eğilimi Türkiye CDS'lerinde de kendini gösteriyor. 5 yıllık dolar bazlı CDS oranı 228 puana yükselerek son 1 yılın en yüksek seviyesine ulaşırken tarihi ortalaması 213 puan seviyesinde. Altının gram fiyatındaki yükseliş sürerken 180,3 liradan alıcı buluyor.

Dün güne pozitif başlayan ABD hisse senetleri piyasalarında Dow Jones Sanayi Endeksi %0,39 artışla, S&P 500 Endeksi %0,35 artışla ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,77 yükselişle günü tamamladı. ABD 10 yıllık devlet faizi %2,954 seviyesinden işlem görüyor. Dün 1,19 seviyesinde ki hareketini sürdüren Euro/Dolar 1,1931 seviyesinden işlem görüyor. ABD-İran arasında ki gerilim nedeniyle yükselişe geçen Brent tipi petrolün varil fiyatı dün 76 doların üzerine kadar yükselirken bugün 75,67 dolardan alıcı buluyor.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde hazine nakit dengesi verisi takip edilecekken yurtdışında ABD-İran arasındaki gelişmeler piyasaların takibinde olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,8x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 12,3x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %44 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %21 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin biir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılında FED'in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %12,08 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018'de ortalama 4,03 seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,1 seviyesinde dengelenmesi beklenmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2788/piyasalara-analitik-bakis-08.05.2018.htm


 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                                Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.