Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne negatif başlayan ve 89.734 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi %1,32 kayıpla 90.272 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %25,22'de sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 35 baz puan artarak %20,99 seviyesine yükseldi. Kurdaki yukarı yönlü hareket devam ederken dün tekrar 6,20 sınırına dayanan Dolar/TL, bugün 6,18 seviyesinden işlem görüyor. 6,89-6,94 aralığında hareket eden Euro/TL ise sabah itibariyle 6,93 seviyesinde bulunuyor.

Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından açıklanan Nisan ayı nakit gerçekleşmelerine göre hazinenin nakit gelirleri 61 milyar 750 milyon, nakit giderleri 76 milyar 729 milyon lira olurken, hazine nakit dengesi 14 milyar 254 milyon lira açık verdi. Faiz dışı giderler 72 milyar 209 milyon, faiz ödemeleri ise 4 milyar 519 milyon lira olarak gerçekleşti. Faiz dışı denge ise 10 milyar 459 milyon lira açık verdi.

ABD hisse senetleri piyasaları düşüşle başladıkları günü karışık seyirle kapattı. Dow Jones Endeksi %0,01 kazançla 25.967 puana yükselirken, S&P Endeksi %0,16 düşüşle 2.879 puana ve Nasdaq Endeksi %0,26 azalarak 7.943 puana geriledi. ABD, 200 milyar dolarlık Çin ürününe yönelik tarifeyi yarından itibaren %10'dan %25'e yükseltirken, Çinli yetkililer ticaret anlaşması için bugün ABD'ye gidiyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,46 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 97,5 seviyesindeki hareketini sürdürürken Euro/Dolar paritesi 1,12 sınırının hemen altında bulunuyor. Brent tipi petrolün varili 69,87 dolardan alıcı buluyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında ABD üretici fiyat endeksi, işsizlik başvuruları ve dış ticaret dengesi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,75x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %35,9 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Nisan ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mayıs ayında %1,12, 2019 yılı sonunda %16,23 ve 12 ay sonrasında %15,38 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,20, 12 ay sonrasında ise 6,43 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 17,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 24,2 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,6 ve 2020 yılında %2,9 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %23,16, 6 ay sonrasında %21,46'ya ve 12 ay sonrasında ise %19,33'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %20,99 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,25 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.