Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
YSK'nın İstanbul seçimine yönelik kararının ardından TL'de görülen dalgalanma dün de devam etti. Dolar/TL dün 6,24 seviyesinin üzerini görürken Euro/TL, Ekim 2018'den bu yana ilk kez 7 sınırını aşarak 7,03 seviyesine kadar yükseldi. TL'deki sert değer kaybının ardından TCMB'den 2 müdahale geldi. Önce 1 hafta vadeli repo ihalelerine bir süreliğine ara veren Merkez Bankası, daha sonra TL zorunlu karşılık oranını %40'tan %30'a indirildiğini ve yabancı para zorunlu karşılık oranlarının tüm vade dilimlerinde 100 baz puan artırıldığını açıkladı. Açıklamaların hemen ardından kurlarda önemli bir değişiklik yaşanmazken Asya seansında 6,05'e kadar gevşeyen dolar/TL sabah saatleri itibariyle 6,1183, Euro/TL ise 6,8691 seviyesinde bulunuyor.

Güne yatay başlayan ve seansın başlamasıyla birlikte satıcılı seyre bürünen BİST100 Endeksi %1,76 değer kaybıyla 88.686 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 1 baz puan artarak %25,23'e ve 10 yıllık tahvil faizi 54 baz puan artarak %21,53 seviyesine yükseldi.

ABD hisse senetleri piyasaları, ABD-Çin arasındaki ticaret anlaşmasına yönelik belirsizlikle satıcılı seyretti. Dow Jones Endeksi %0,54 azalışla 25.828 puana, S&P Endeksi %0,30 kayıpla 2.871 puana ve Nasdaq Endeksi %0,41 düşüşle 7.911 puana geriledi. ABD-Çin arasındaki gerilime ek olarak ABD'nin İran'ın demir, çelik, bakır ve alüminyum sektörlerine yaptırım kararıyla ABD ile İran arasında artan gerilimle Avrupa Borsalarında %1 aşan değer kayıpları görüldü. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,46 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 97,39 seviyesine gerilerken Euro/Dolar paritesi 1,12 sınırının üzerine yükseldi. Brent tipi petrolün varili 70,69 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de haftalık işsizlik başvuruları 2 bin kişi azalarak 228 bine geriledi. Beklenti 220 bindi. Üretici fiyat endeksi, Nisan'da aylık %0,2, yıllık bazda ise %2,2 arttı. Beklenti aylık %0,3, yıllık %2,3 artış olması yönündeydi. Gıda ve enerji hariç ÜFE ise aylık %0,1, yıllık %2,4 artış gösterdi. ABD'de dış ticaret açığı, Şubat ayındaki 49,3 milyar dolardan %1,5 artışla Mart'ta 50 milyar dolara yükseldi. ABD'nin Mart ayındaki petrol hariç ticaret açığı 48,17 milyar dolar oldu. İthalat Mart ayında %1,1 artışla 261,97 milyar dolara, ihracat ise %1 artarak 211,97 milyar dolara çıktı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurtdışında İngiltere'de büyüme ve sanayi üretimi ile ABD'de enflasyon verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,67x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %36,6 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Nisan ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mayıs ayında %1,12, 2019 yılı sonunda %16,23 ve 12 ay sonrasında %15,38 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,20, 12 ay sonrasında ise 6,43 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 17,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 24,2 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,6 ve 2020 yılında %2,9 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %23,16, 6 ay sonrasında %21,46'ya ve 12 ay sonrasında ise %19,33'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %21,53 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,25 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Türk Hava Yolları (THYAO; Haberin etkisi: Nötr)
Şirket, Nisan 2019 dönemine ilişkin trafik sonuçlarını açıkladı. Buna göre Nisan 2018 döneminde 6,4 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2019 yılının aynı döneminde %8,3 azalışla 5,9 milyon olmuştur. Yolcu sayısı iç hatlarda %12,4, dış hatlarda ise %5 azalmıştır. Yolcu doluluk oranı 0,2 puanlık azalış ile %82,9 olarak gerçekleşmiştir. Yolcu sayısı, Ocak-Nisan %2,4 azalışla 22,7 milyon olurken, yolcu doluluk oranı 0,4 puanlık azalma ile %80,8 olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde yolcu sayısı iç hatlarda %6,8'lik azalış, dış hatlarda %1,3'lük artış kaydedilmiştir.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.