Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve 92.000 sınırının üzerine kadar yükselen BİST100 Endeksi %0,54 değer kazancıyla 91.687 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 33 baz puan azalarak %18,94'e ve 10 yıllık tahvil faizi 21 baz puan azalarak %16,67 seviyesine geriledi. Geçtiğimiz hafta genelinde yukarı yönlü bir seyir izleyen ve Cuma günü 5,41 seviyesine kadar gerileyen Dolar/TL, ABD Başkanı Donald Trump'ın Türkiye ile ilgili açıklamalarının ardından yeni haftaya 5,49 seviyesinden başlarken 5,52'li seviyelere yükselmiş durumda. 6,24-6,33 aralığında hareket eden Euro/TL ise sabah itibarıyla 6,3477 seviyesinden işlem görüyor. Altının gram fiyatı 229,5 liradan alıcı buluyor.

Cuma günü TCMB tarafından açıklanan ve bir önceki yılın Kasım ayında 4 milyar 482 milyon ABD doları açık veren cari işlemler hesabı, bu yılın aynı ayında 986 milyon ABD doları fazla verdi. Beklentilere paralel gelen cari fazla sonrası on iki aylık cari işlemler açığı 33 milyar 932 milyon ABD dolarına geriledi. Altın ve enerji hariç cari işlemler hesabı, bir önceki yılın Kasım ayında 898 milyon ABD doları açık vermişken, bu ayda 4.514 milyon ABD doları fazla vermiştir. Cari işlemler hesabının fazla vermesinde, bir önceki yılın Kasım ayında 4.781 milyon ABD doları açık veren dış ticaret dengesinin bu yılın aynı ayında 523 milyon ABD doları fazla vermesi ve hizmetler dengesi kaynaklı girişlerin bir önceki yılın aynı ayına göre 386 milyon ABD doları artarak 1.475 milyon ABD dolarına yükselmesi etkili olmuştur. Hizmetler dengesi altında seyahat kaleminden kaynaklanan net gelirler, bir önceki yılın aynı ayına göre 201 milyon ABD doları tutarında artarak 1.219 milyon ABD dolarına yükselmiştir.

ABD hisse senetleri piyasaları negatif başladıkları günü Dow Jones Endeksi %0,02 azalışla 23.996 puandan, S&P 500 Endeksi %0,01 düşüşle 2.596 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,21 kayıpla 6.971 puandan yatay tamamladdı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,699 seviyesinden işlem görüyor. Cuma günü bir miktar toparlanan dolar endeksi bugün 95,54 seviyesinde bulunuyor. Dolar endeksindeki toparlanmanın etkisiyle 1,14'lü seviyelere geri dönen Euro/Dolar paritesi 1,1472 seviyesinden işlemelerini sürdürüyor. Brent tipi petrolün varili 59,74 dolardan, altının onsu 1.290,8 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de TÜFE Aralık ayında bir önceki aya göre beklentiye paralel olarak %0,1 azalırken, bir önceki yılın aynı dönemine göre %1,9 arttı. Enerji maliyetlerinin yaklaşık üç yılın en sert düşüşünü kaydetmesi, geniş çaplı tüketici fiyatları göstergesinin aylık bazda gerilemesinde etkili oldu. Gıda ve enerji fiyatlarında değişimler dışarıda tutularak hesaplanan çekirdek TÜFE ise aylık %0,2 ve yıllık %2,2 arttı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde Kasım ayı sanayi üretimi ile yurtdışında Euro Bölgesi sanayi üretimi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,13x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık oortalamasına göre %33,0 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB'nin 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Ocak ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Ocak ayında %1,16, Şubat ayında %0,94 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %16,45 ve 12 ay sonrasında %15,91 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,18, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 24,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 27,6 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,4 ve 2020 yılında %3,0 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda ssabit kalması beklenirken 3 ay sonrasında %23,47, 6 ay sonrasında %21,95'e ve 12 ay sonrasında %19,43'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,67 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,05 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Tüpraş (TUPRS; Haberin etkisi: Sınırlı Olumsuz)
2015 yılında devreye alınan İzmit Rafinerisi Fuel Oil Dönüşüm Tesisinde, teknik olarak dört yılda bir yapılması ve tüm ünitelerde faaliyetin durmasını gerektiren periyodik bakım çalışması nedeniyle duruş planlanmıştır. Bu duruş esnasında, bazı iyileştirme projeleri kapsamında ekipman değişiklikleri de yapılacak olup, toplam duruş süresi 90 gün olarak planlanmıştır. Şirket, duruş nedeniyle üretimde yaşanacak azalmanın ithalat ile kompanse edilmesiyle nihai satış hacmine doğrudan bir etki öngörmemekle birlikte, üretim azalışına bağlı olarak aylık yaklaşık 40 milyon ABD Doları tutarında FAVÖK kaybı beklemektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.