Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
BİST100 Endeksi %0,47 düşüşle 92.173 puandan açıldı. Sürekli müzayede işlemlerinin başlamasıyla derinleşen satışlarla beraber endeks ilk yarıyı %2,27 kayıpla 90.501 puandan tamamladı. Dolar endeksi hafif yükselişle 97,0 sınırının üzerine çıkarken euro/Dolar paritesi 1,13'ün altına geri çekildi. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında zayıf bir görüntü sergilerken TL dün benzerlerinden negatif ayrıştı. Sabah işlemlere 5,81'li seviyelerden başlayan dolar/TL seans içinde kademeli olarak 5,90'a yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,08'e gerilerken, Türkiye'nin gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 19 baz puan artarak %22,62'ten ve 10 yıllık tahvil faizi 85 baz puan yükselerek %18,11'den kapandı.

ABD'de hisse senetleri jeopolitik gerginliklere rağmen günü pozitif tamamladı. Dow Jones endeksi %0,39 artışla 26.107 puan, S&P 500 endeksi %0,41 kazançla 2.892 puan, Nasdaq endeksi %0,57 değer kazancıyla 7.837 puan seviyelerinden kapandı.

Almanya Federal İstatistik Ofisi'nin (Destatis) nihai verilerine göre, ülkede TÜFE, Mayıs'ta 2018'in aynı dönemine kıyasla %1,4 artış kaydetti. Almanya'da yıllık enflasyonun, ECB'nin tüm Avro Bölgesi için hedeflediği %2'nin altında kalması dikkati çekti.

Avrupa İstatistik Ofisi (Eurostat) verilerine göre, 19 üyeli Euro Bölgesi'nde mevsimsellikten arındırılmış sanayi üretimi, Nisan'da Mart ayına kıyasla %0,5, 2018'in Nisan ayı ile kıyaslandığında da %0,4 düşüş gösterdi. AB'de ise sanayi üretimi, Nisan'da Mart ayına kıyasla %0,7 düşerken, 2018'in aynı dönemine göre %0,1 azaldı. Söz konusu dönemde, AB ülkeleri arasında aylık bazda sanayi üretiminde en fazla artış % 3,6 ile İrlanda, %2,9 ile Portekiz ve %2,2 ile Finlandiya'da gerçekleşti. En fazla düşüş ise %2,7 ile İngiltere, %2,3 ile Almanya ve %2 ile Letonya'da ölçüldü.

ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları 8 Haziran'da sona eren haftada 3 bin artarak 215 binlik beklentiye karşın 222 bin oldu. Bu, 5 haftanın en yüksek seviyesi olarak kayda geçti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında negatif bir seyir var. Hong Kong parlamentosunda suçluların Çin'e iadesine izin veren tartışmalı yasaya dair süren protestolar Borsaya negatif yansıyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,02 artıda. Brent tipi petrol varil başına 61,6 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.354,0 dolar seviyesinde, gramı ise 255,2 TL seviyelerinde alıcı buluyor. Dolar/TL 5,8633, Euro/TL 6,6186 ve Euro/dolar 1,1275 seviyesinde işlem görürken %50 dolar ve %50 Euro'dan oluşan döviz sepeti 6,24 seviyesinde.

Bugün yurtiçinde cari işlemler dengesi ve TCMB beklenti anketi sonuçları takip edilecekken yurtdışında Euro Bölgesi dış ticaret dengesi, ABD Sanayi üretimi ve Michigan Tüketici Güven Endeksi takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,18x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %31,3 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin, ikinci çeyrekte de politika faizinde değişiklik yapmasını beklemiyoruz. TCMB 2019 yılı Mayıs ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mayıs ayında %1,48, Haziran ayında %1,10, 2019 yılı sonunda %16,68 ve 12 ay sonrasında %15,48 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,43, 12 ay sonrasında ise 6,68 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 14,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 22 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,3 ve 2020 yılında %2,8 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonu ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken, 6 ay sonrasında %22,34'e ve 12 ay sonrasında ise %19,83'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %17,26 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %17,93 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.





 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.