Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve 102.000-102.800 dar bandında hareket eden BİST100 endeksi %0,23 kazançla 102.432 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 15 baz puan artarak %18,94'e ve 10 yıllık tahvil faizi 40 baz puan artarak %16,26 seviyesine yükseldi. Dün 5,45-5,47 bandında sakin bir seyir izleyen Dolar/TL, bugün 5,4694 seviyesinden işlem görüyor. 6,20 sınırının üzerine yükselen Euro/TL ise 6,1897 seviyesinde bulunuyor.

TÜİK tarafından yapılan açıklamaya göre sanayi üretimi Ocak ayında bir önceki aya göre %1 artarken, bir önceki yılın aynı ayına göre %7,3 azaldı. Beklenti aylık %0,3 artış, yıllık %8 daralma olması yönündeydi. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, 2019 yılı Ocak ayında madencilik ve taşocakçılığı sektörü endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre %7, imalat sanayi sektörü endeksi %7,5 ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %1,7 azaldı. Aylık bazda incelendiğinde ise madencilik ve taşocakçılığı sektörü endeksi %1,7, imalat sanayi sektörü endeksi %1,1 ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %0,1 arttı.

ABD hisse senetleri piyasaları dün karışık seyretti. Dow Jones Endeksi %0,03 artışla 25.710 puana yükselirken, S&P 500 Endeksi %0,09 azalışla 2.808 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,16 kayıpla 7.631 puandan günü kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,62 seviyesinde bulunuyor. Gevşeme eğiliminde olan dolar endeksi 96,67 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,13 sınırının üzerindeki hareketini sürdürüyor. ABD'de ham petrol stoklarının düşmesiyle yükselişini sürdüren petrol fiyatlarında Brent tipi petrolün varili 67,4 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de hükümetin kapanması nedeniyle geç açıklanan Ocak ayı yeni konut satışları %6,9 düşüşle 607 bin oldu. Konut sektörünün 2019 yılına yavaş başladığına işaret eden veride beklenti %0,2 artış olması yönündeydi. Yıllık bazda da %4,1 düşüş yaşandı. Ortalama satış fiyatları ise yıllık %3,8 düşerek 317.200 dolar oldu. ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları 6 bin kişi artarak 229 bin oldu.

Salı günü başlayan oturumlarda İngiliz parlamentosunun, revize edilmiş Brexit anlaşmasını ve AB'den anlaşmasız ayrılığı reddetmesinin ardından dün Brexit'i erteleme oylaması yapıldı. Parlamento, Başbakan May'in Brexit anlaşmasının yeniden oylanmasını ve Brexit'in 30 Haziran'a ertelenmesini içeren önergesini kabul etti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde Aralık ayı işsizlik oranı ve merkezi yönetim bütçe dengesi yurtdışında ise Euro Bölgesi enflasyonu ile ABD'de sanayi üretimi ve Michigan tüketici güven endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,56x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %28,9 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıcca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Mart ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mart ayında %0,94, Nisan ayında %1,54 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,64 ve 12 ay sonrasında %15,24 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun Mart ayı sonunda 5,47, 2019 sonunda 6,06, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 21,4 milyar dolar, 2020 yılında ise 26,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %22,63'e, 6 ay sonrasında %20,56'ya ve 12 ay sonrasında ise %18,35'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,26 oolan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.