Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve seans boyunca 102.600-103.400 bandında alıcılı seyreden BİST100 Endeksi %0,85 kazançla 103.304 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 21 baz puan azalarak %18,73'e ve 10 yıllık tahvil faizi 11 baz puan azalarak %16,15 seviyesine geriledi. Geçtiğimiz hafta genelinde dar bir bantta sakin bir seyir izleyen Dolar/TL yeni haftaya 5,45 seviyesinin hemen üzerinden başlıyor. 6,21 seviyesinin üzerine kadar yükselen Euro/TL ise sabah itibariyle 6,1930 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor.

Cuma günü TÜİK tarafından açıklanan veriye göre İşsizlik oranı Aralık ayında 3,1 puanlık artış ile %13,5'e yükseldi. Türkiye genelinde 15 ve daha yukarı yaştakilerde işsiz sayısı 2018 yılı Aralık döneminde geçen yılın aynı dönemine göre 1 milyon 11 bin kişi artarak 4 milyon 302 bin kişi oldu. Aynı dönemde tarım dışı işsizlik oranı 3,3 puanlık artış ile %15,6 olarak tahmin edildi. Genç nüfusta (15-24 yaş) işsizlik oranı 5,3 puanlık artış ile %24,5 olurken,15-64 yaş grubunda bu oran 3,1 puanlık artış ile %13,7 olarak gerçekleşti. İstihdam edilenlerin sayısı 2018 yılı Aralık döneminde, bir önceki yılın aynı dönemine göre 633 bin kişi azalarak 27 milyon 655 bin kişi, istihdam oranı ise 1,5 puanlık azalış ile %45,4 oldu. İstihdam edilenlerin %17,3'ü tarım, %19,8'i sanayi, %5,8'i inşaat, %57'si ise hizmet sektöründe yer aldı. Önceki yılın aynı dönemi ile karşılaştırıldığında tarım sektörünün istihdam edilenler içindeki payı 1 puan, inşaat sektörünün payı 1,5 puan azalırken, sanayi sektörünün payı 0,3 puan, hizmet sektörünün payı 2 puan arttı. İşgücüne katılma oranı değişim göstermeyerek %52,4 olarak gerçekleşti. Aynı dönemler için yapılan kıyaslamalara göre erkeklerde işgücüne katılma oranı değişim göstermeyerek %71,7, kadınlarda ise 0,1 puanlık artışla %33,6 olarak gerçekleşti.

Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın yaptığı açıklamaya göre merkezi yönetim bütçesi, Şubat'ta 16,8 milyar TL, Ocak-Şubat döneminde ise 11,7 milyar TL açık verdi. Buna göre, Şubat ayında bütçe gelirleri, geçen yılın aynı ayına göre %9,7 artarak 67 milyar TL, bütçe giderleri ise %33,2 artarak 83,7 milyar TL oldu. Ocak-Şubat döneminde bütçe gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre %37,5 artarak 163,9 milyar TL, bütçe giderleri ise %47 artarak 175,6 milyar TL olarak gerçekleşti.

Cuma günü ABD hisse senetleri piyasaların alıcılı seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,54 artarak 25.849 puana, S&P 500 Endeksi %0,50 kazançla 2.822 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,76 artışla 7.689 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,59 seviyesinde bulunuyor. Geçtiğimiz hafta 97 sınırının altına sarkan dolar endeksi yeni haftada 96,5 seviyesinden işlem görürken Euro/dolar 1,13'lü seviyelerdeki işlemlerini sürdürüyor. Brent tipi petrolün varili 67 dolardan, altının onsu 1.299,4 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de sanayi üretimi %0,4'lük artış beklentisine karşın %0,1 arttı. Beklentinin alttında kalan veri ticaret savaşları ve küresel büyümedeki yavaşlamanın sektör üzerinde baskı yapmaya devam ettiğini gösterdi. Kapasite kullanım oranı %78,3'ten %78,2'ye geriledi. Michigan tüketici güven endeksi Mart ayında 95,7 beklentisinin üzerinde 97,8 oldu.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde konut satışları ve hedonik konut fiyat endeksi yurtdışında ise Euro Bölgesi dış ticaret dengesi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,64x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %28,2 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan inndirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Mart ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mart ayında %0,94, Nisan ayında %1,54 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,64 ve 12 ay sonrasında %15,24 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun Mart ayı sonunda 5,47, 2019 sonunda 6,06, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 21,4 milyar dolar, 2020 yılında ise 26,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %22,63'e, 6 ay sonrasında %20,56'ya ve 12 ay sonrasında ise %18,35'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,15 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Karsan Otomotiv (KARSN; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu)
Şirket, Fas Krallığı'nın Kazablanka şehrinin toplu ulaşım faaliyetlerini sürdüren Societe Casabblanca Transport En Site Amenage S.A.'nın açmış olduğu; 200 adet ve 150 adet olmak üzere toplam 350 adetlik 12 metre dizel otobüs ihalesine teklif verilmek suretiyle katılım sağlamıştır.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.