Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe düşüşle başlayan BİST100 Endeksi kısa süreliğine 95.105 seviyesine yükselmesinin ardından kazançlarını geri vererek günü %0,43 değer kaybıyla 94.348 puandan tamamladı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 38 baz puan artarak %25,32’ye ve 10 yıllık tahvil faizi 33 baz puan artışla %18,97 seviyesine yükseldi. TCMB’nin sert faiz kararı sonrası TL’de görülen toparlanma tersine döndü. Dün gelişmekte olan para birimlerinden negatif ayrışan TL, aynı zamanda dolar karşısında benzerlerine göre en çok değer kaybeden para birimi oldu. Haftaya yükselişle başlayan Dolar/TL, dün 6,33 seviyesinin üzerine kadar çıkarken sabah itibariyle 6,3481 seviyesinden işlem görüyor. 7,28 seviyesinde güne başlayan Euro/TL ise gün içinde 7,40 sınırının üzerine kadar çıktı. Bugün de yükselişini sürdüren parite 7,4450 seviyesinde bulunuyor. Altının gramı 245,3 liradan alıcı buluyor.

TÜİK tarafından açıklanan sanayi üretim endeksi sonuçlarına göre, takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi Temmuzda geçen yılın aynı ayına göre %5,6 arttı. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi ise Temmuzda bir önceki aya kıyasla %3,5 yükseldi. Beklenti aylık %1 düşüş, yıllık %1,2 artış olmasıydı. Yine TÜİK tarafından açıklanan işgücü istatistiklerine göre Türkiye genelinde 15 ve daha yukarı yaştakilerde işsiz sayısı 2018 yılı Haziran döneminde geçen yılın aynı dönemine göre 64 bin kişi artarak 3 milyon 315 bin kişi oldu. İşsizlik oranı değişim göstermeyerek %10,2 seviyesinde gerçekleşti. Aynı dönemde; tarım dışı işsizlik oranı 0,1 puanlık azalış ile %12,1 olarak tahmin edildi. Genç nüfusta (15-24 yaş) işsizlik oranı 1,2 puanlık azalış ile %19,4 olurken,15-64 yaş grubunda bu oran değişim göstermeyerek %10,4 olarak gerçekleşti.

BDDK, daha önce yaptığı açıklamada yurtiçi bankaların TL verip döviz aldıkları swap işlemlerinde en son hesapladıkları yasal özkaynaklarının %25’ini geçemeyeceğini bildirmişti. Dün yapıllan düzenlemeye göre ise % 25 sınırlamasına dahil edilen işlemlerin hesaplamasında 90 ila 360 gün vadeli işlemlerin %75, 360 gün ve üzeri vadeli işlemlerin ise %50 oranında dikkate alınmasının uygun bulunduğu açıklandı.

Haftaya düşüşle başlayan ABD hisse senetleri piyasaları Trump’ın, Çin'den ithal edilen 200 milyar dolarlık ürüne gelecek haftadan itibaren %10 gümrük vergisi uygulanacağını açıklamasıyla birlikte satıcılı bir seyir izledi. Dow Jones Sanayi Endeksi %0,35 azalışla, S&P 500 Endeksi %0,56 azalarak ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %1,43 düşüşle günü kapattı. ABD-Çin arasındaki ticaret savaşlarının tekrar gündeme gelmesiyle dün sert satışlar görülen Asya piyasalarında satıcılı seyir bugün de devam ediyor. ABD 10 yıllık devlet tahvil faizi %3,007 seviyesine yükseldi. AMB Başkanı Draghi’nin konuşması sonrası gevşeme eğiliminde olan dolar endeksi 94,0 sınırının altına kadar sarktı. Dün 1,16’lı seviyelerde hareket eden Euro/Dolar paritesi dolar endeksindeki gevşemenin etkisiiyle sabah itibariyle 1,17 seviyesinin üzerinde işlem görüyor. Brent tipi petrolün varili 77,6 dolara gerilerken, altının onsu 1.199,7 dolardan alıcı buluyor

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün veri akışı açısından sakin bir gün bizi bekliyor. Yurtiçinde hedonik konut fiyat endeksi verisi takip edilecekken yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmuyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,5x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 11,8x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %45 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %27 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi perforrmans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılında FED’in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %17,75 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018 sonunda 6,4 seviyesinde dengeleneceği beklenirken 2018 ortalamasının 5,24 olacağı öngörülmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. (PGSUS; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Şirket, Ağustos 2018 dönemine ilişkin trafik sonuçlarını açıkladı. Buna göre 2018 yılının Ağustos ayında toplam yolcu sayısı %6,8 artışla 2,98 milyon olurken, yolcu doluluk oranı 0,8 puanlık artış ile %88,6 olarak gerçekleşmiştir. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %2,8, dış hatlarda %12,7oranındadır. Ocak- Ağustos döneminde toplam yolcu sayısı %11,9 artışla 20,29 milyon, aynı dönemde yolcu doluluk oranı 2,5 puanlık artış ile %86,4 olmuştur.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3035/piyasalara-analitik-bakiss-18.09.2018.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.