Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve küresel piyasalardaki olumlu havanın etkisiyle 105.929 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi %0,26 kazançla 104.862 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 8 baz puan artarak %18,64'e ve 10 yıllık tahvil faizi 8 baz puan artarak %16,21 seviyesine yükseldi. Dün gün genelinde hafif yukarı yönlü hareket ederek 5,49 seviyesini test eden Dolar/TL, Fed'in faiz kararının açıklanacağı bugünde 5,4812 seviyesinde bulunuyor 6,20-6,23 bandında sakin seyrini sürdüren Euro/TL ise sabah itibariyle 6,22'li seviyelerden işlem görüyor.

ABD hisse senetleri piyasaları yükselişle başladıkları günde Çin'in ticaret müzakerelerindeki iyimserliğini kaybettiğine dair haberlerinin ardından karışık seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,10 kayıpla 25.887 puana ve S&P 500 Endeksi %0,01 azalışla 2.833 puana gerilerken, Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,12 kazançla 7.724 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,61 seviyesinden işlem görüyor. Güçlenme emareleri gösteren dolar endeksi 96,46 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar 1,13'lü seviyelerdeki işlemlerini sürdürüyor. Brent tipi petrolün varili 67,7 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de fabrika siparişleri Ocak ayında %0,1 arttı. Bilgisayar ve elektronik eşya siparişlerindeki düşüş verinin %0,3'lük beklentinin altında kalmasına neden oldu. Ulaşım hariç siparişler ise %0,2 azaldı. Beklenti %0,1 azalması yönündeydi. Aralık ayı siparişler verisi ise revize edilmeyerek %0,1'de bırakıldı.

İngiltere'de 2018 yılı Aralık ayında %4 olan işsizlik, bu yılın Ocak ayında %3,9'a geriledi. İşsizlik oranı 1975 yılından bu yana ilk kez %4 seviyesinin altına inerken Ocak ayında toplam işsiz sayısı 35 bin kişi azalarak 1,34 milyon oldu.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurtdışında Almanya üretici fiyat endeksi ve İngiltere'de enflasyon verilerinin yanı sıra ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 21:00'da açıklayacağı faiz kaararı ve ardından Fed Başkanı Powell'ın basın toplantısı piyasaların odağında yer alıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,77x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %27,0 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Mart ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mart ayında %0,94, Nisan ayında %1,54 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,64 ve 12 ay sonrasında %15,24 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun Mart ayı sonunda 5,47, 2019 sonunda 6,06, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 21,4 milyar dolar, 2020 yılında ise 26,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %22,63'e, 6 ay sonrasında %20,56'ya ve 12 ay sonrasında ise %18,35'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,21 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede buluunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.