Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Dün ABD Merkez Bankası(Fed) faiz kararını açıkladı. Fed piyasa beklentisine paralel olarak politika faiz oranını değiştirmeyerek %2,25 - %2,50 aralığında tuttu. Aralık ayı toplantısında 2019 yılı için faiz artırım öngörüsünü 3’ten 2’ye indiren banka, bu toplantısında 2019 yılında hiç faiz artışı yapmayacağını açıkladı. 2020 yılı için ise 1 faiz artırımı öngörüsünü değiştirmedi. Açıklamada Fed'in bilanço azaltmasının Mayıs'tan itibaren tahvillerde aylık 15 milyar dolar ile yarıya ineceği belirtilirken banka, bilanço küçültülmesinin Eylül ayında sona ermesini öngörüyor. Büyüme tahminleri de aşağı yönlü revize edilirken 2019 için GSYH büyüme tahmini %2,3'ten %2,1'e,2020 yılı büyüme tahmini ise %2'den %1,9'a indirildi.

ABD hisse senetleri piyasaları düşüşle başladıkları günde karışık bir seyir izledi. Dow Jones Endeksi %0,55 azalışla 25.746 puana ve S&P 500 Endeksi %0,29 kayıpla 2.824 puana gerilerken, Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,07 artışla 7.729 puandan günü tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,61 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi, Fed’in faiz kararı ve Fed Başkanı Powell’ın açıklamalarının ardından dolarda görülen değer kaybının etkisiyle 96 sınırının altına kadar sarktı. Dolardaki gevşemeyle birlikte 1,14 sınırının üzerine çıkmayı başaran Euro/Dolar paritesi ise sabah itibariyle 1,1423 seviyesinde bulunuyor.

Güne hafif satıcılı başlayan ve seans boyunca satıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi %1,48 değer kaybıyla 103.310 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 28 baz puan azalarak %18,36’ya ve 10 yıllık tahvil faizi 13 baz puan azalarak %16,08 seviyesine geriledi. Dün seans içinde 5,47-5,48 dar bandında hareket eden Dolar/TL, Fed’in faiz kararı sonrası düşüşe geçti. 5,41 seviyesine kadar gerileyen parite bugün 5,4432 seviyesinde bulunuyor. 6,18-6,22 aralığındaki sakin seyrini sürdüren Euro/TL ise sabah itibariyle 6,22’li seviyelerden işlem görüyor.

Bugün Ne Bekliiyoruz…
Bugün yurtiçinde tüketici güven endeksi yurtdışında ise ABD cari işlemler dengesi ve işsizlik başvuruları verilerinin yanı sıra İngiltere Merkez Bankası’nın açıklayacağı faiz kararı takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,68x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %27,9 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutan TCMB’nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Mart ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Mart ayında %0,94, Nisan ayında %1,54 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,64 ve 12 ay sonrasında %15,24 artması beklenmekteedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun Mart ayı sonunda 5,47, 2019 sonunda 6,06, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 21,4 milyar dolar, 2020 yılında ise 26,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %22,63’e, 6 ay sonrasında %20,56’ya ve 12 ay sonrasında ise %18,35’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,08 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Çimsa Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş. (CIMSA; Haberin etkisi: Olumlu)
Şirketi ile Cemex, İspanya'da yerleşik Cemex Espana S.A.'nın sahip olduğu Buñol Beyaz Çimento Fabrikası'nı 180 milyon Amerikan Doları bedelle satın alınması hususunda uzlaşmıştır. Bu satın almaya ilişkin sözleşme müzakereleri devam etmektedir. Şirket tarafından Bunol Beyaz Çimento Fabrikası'nın sattın alınması yurtdışında var olan veya kurulacak olan iştiraki tarafından yapılacaktır.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.