Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlamasına rağmen seans boyunca satıcılı bir seyir izleyen BİST100 Endeksi %0,53 kayıpla 95.522 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 8 baz puan azalarak %16,18 seviyesine gerilerken 10 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %16,50 seviyesinde sabit kaldı. TCMB'nin zorunlu karşılıklara kredi büyümesi kriteri getirmesinin ardından yukarı yönlü hareket eden Dolar/TL, dün sakin bir seyir izledi. 5,73 seviyesinden güne başlayan kur seans içinde 5,70 seviyesine kadar gerilerken bu sabah 5,74 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor. 6,33-6,37 bandında hareket eden Euro/TL ise sabah itibariyle 6,37 seviyesinde bulunuyor.

TCMB tarafından açıklanan Türkiye'deki konutların gözlemlenebilen özelliklerinin zaman içinde kontrol edilerek, kalite etkisinden arındırılmış fiyat değişimlerini izlemek amacıyla hesaplanan konut fiyat endeksi, 2019 yılı Haziran ayında bir önceki aya göre %0,74 oranında artarak 111 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki yılın aynı ayına göre %1,72 oranında artan konut fiyat endeksi aynı dönemde reel olarak %12,10 oranında azaldı.

ABD hisse senetleri piyasalarında Dow Jones Endeksi %0,93 artışla 26.203 puandan, S&P 500 Endeksi %0,82 kazançla 2.924 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,90 primle 8.020 puandan günü kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,56 seviyesine geriledi.

ABD'de 2. el konut satışları Temmuz ayında önceki aya göre beklentiye paralel %2,5 artarak 5.420.000'e yükseldi. Haziran ayı verisi 5.270.000'den 5.290.000'e revize edildi. Konut stokları ise %1,6 düşüşle 1.890.000'e geriledi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt içinde tüketici güven endeksi yurt dışında ise Euro Bölgesi, Almanya ve ABD'de PMI verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,72x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %24,9 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan indirime giderek politika faizini %19,75 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 200-300 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Ağustos ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Ağustos ayında %1,26, Eylül ayında %1,46, 2019 yılı sonunda %14,42 ve 12 ay sonrasında %12,77 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 5,90, 12 ay sonrasında ise 6,27 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 6,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 16,9 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,02 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda mevcut seviyesinde sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %16,91'e, 6 ay sonrasında %15,88'e ve 12 ay sonrasında ise %14,70'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,5 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,27 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Turkcell (TCELL; Haberin etkisi: Nötr)
Şirketin China Development Bank (CDB) ile imzaladığı 750 milyon Avro değerindeki kredi anlaşmasının, kullanıldığı para birimleri açısından Amerikan Doları ve Avro için sırasıyla Libor + %2,22 ve Euribor + %2,20 olan yıllık faiz oranları, 10 Nisan 2019 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere sırasıyla Libor + %2,17 ve Euribor + %2,15 olarak iyileştirilmiştir. Kredinin vadesinde ve geri ödeme koşullarında bir değişiklik bulunmamaktadır.




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.