Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan BİST100 Endeksi gün içinde satıcılı bir seyir izleyerek %1,03 değer kaybıyla 96.455 puandan günü kapattı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %25,80 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 46 baz puan artarak %18,74 seviyesine yükseldi. ABD ile ilişkilerinin normalleşme sürecine girmesiyle TL’de görülen iyimserlik Cuma günü son buldu. Geçtiğimiz hafta 5,52 seviyesinin altına kadar sarkan Dolar/TL, haftanın son işlem gününe 5,61 seviyesinden başlamasının ardından yükselişe geçerek 5,69 seviyesinin üzerine kadar çıktı. Yeni haftaya yatay başlayan parite 5,64’lü seviyelerden işlem görüyor. 6,55 seviyesine kadar yükselen Euro/TL ise haftaya düşüşle 6,5147 seviyesinde başlıyor. Altının gramı 222,4 liradan alıcı buluyor.

Cuma günü açıklanan TÜİK verilerine göre Türkiye genelinde konut satışları 2018 Eylül ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %9,2 oranında azalarak 127.327 oldu. İpotekli konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %72 oranında azalış göstererek 11.330 oldu. Toplam konut satışları içinde ipotekli satışların payı %8,9 olarak gerçekleşti. Diğer konut satışları Türkiye genelinde bir önceki yılın aynı ayına göre %16,3 oranında artarak 115.997 olurken ilk defa satılan konut sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %14 azalarak 60.219 oldu. Toplam konut satışları içinde ilk satışın payı %47,3 oldu. İkinci el konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %4,5 azalış göstererek 67.108 oldu. Yabancılara yapılan konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %151,1 artarak 5.615 oldu. Yabancılara yapılan konut satışlarında, Eylül 2018’de ilk sırayı İstanbul alırken İstanbul’u sırasıyla Antalya, Bursa, Ankara ve Yalova izledi. Ülke uyruklarına göre en çok konut satışı Irak vatandaşlarına yapılırken Irak'ı sırasıyla, İran, Kuveyt, Suudi Arabistan ve Almanya izledi.

ABD hisse senetleri piyasaları yükselişle başladıkları günü karışık seyirle tamamladı. Dow Jones Sanayi Endeksi %0,26 değer kazanırken, S&P 500 Endeksi %0,04 düşüşle ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,48 değer kaybıyla kapandı. Çin’de Cuma günü açıklanan büyüme verisinin zayıf gelmesiyle Hükümet tarafından ülkenin özel sektörüne destek verileceğine dair yapılan açıklamalarının etkisiyle sert yükselmişti. Çin borsasında görülen yükseliş bugünde devam ederken bu yükselişin diğer Asya borsaları üzerinde de olumlu etkisi görülüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi bugün %3,198 seviyesinden işlem görüyor. 95 sınırının üzerinde kalmayı sürdüren dolar endeksindeki güçlü görünüm devam ederken Euro/Dolar paritesi 1,15 seviyesinin üzerinde bulunuyor. Brent tipi petrolün varili 80,11 dolardan, altının onsu 1.225,9 dolardan alıcı buluyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde ve yurtdışında önemli bir veri akışı bulunmuyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,1x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 11,2x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %36 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasınnın %28 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin altında olmasına rağmen satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalamasının üzerindedir. 2019 yılında ise Türk şirketlerinin EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılının kalanında enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutmasını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %21,4 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018 yılını 6,75 seviyesinde kapatması beklenirken 2018 ortalamasının 5,33 olacağı öngörülmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3097/piyasalara-analitik-bakis-22.10.2018.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.