Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan 94.159 seviyesine kadar yükselmesinin ardından düşüşe geçen BİST100 Endeksi günü %0,83 değer kaybıyla gün içi gördüğü en düşük seviye olan 92.692 puandan tamamladı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 5 baz puan azalarak %26,0'ya ve 10 yıllık tahvil faizi 61 baz puan azalarak %19,04 seviyesine geriledi. Salı günü MHP lideri Bahçeli'nin ittifakla ilgili yaptığı açıklamaların etkisiyle TL'de sert değer kaybı yaşanmış ve Dolar/TL hızla 5,87 seviyesinin üzerine kadar yükselmişti. Dün TL'de toparlanma emareleri görülürken Dolar/TL, 5,66'lı seviyelere kadar geriledi. TCMB faiz kararının açıklanacağı bugüne yükselişle başlayan parite 5,72 seviyesinden işlem görüyor. Altının gramı 227,5 liradan alıcı buluyor.

ABD hisse senetleri piyasaları karışık seyirle başladıkları günde sert düştü. Dow Jones Sanayi Endeksi %2,41 azalışla 24.583 puana ve S&P 500 Endeksi %3,09 düşüşle 2.656 puana gerilerken iki endeks de yılbaşından bu yana olan tüm kazançlarını sildi. Nasdaq Teknoloji Endeksi %4,43 değer kaybıyla 7.108 puandan günü kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bugün %3,107 seviyesine kadar geriledi. Doların Euro, Sterlin, Yen gibi gelişmiş ülke para birimleri karşısında değer kazanmasıyla birlikte dün 96,31 seviyesine kadar yükselen dolar endeksi bugün 96 sınırında hareket ediyor. İtalya'da devam eden bütçe sorunu ve dolar endeksindeki güçlenmeyle 1,14 sınırının altına kadar gevşeyen Euro/Dolar paritesi sabah itibariyle 1,1418 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor. Brent tipi petrolün varili 75,8 dolara kadar gerilerken, altının onsu 1.236,8 dolardan alıcı buluyor.

ABD Ekim ayı imalat sanayi PMI 55,3 beklentisinin üzerinde 55,9 olarak açıklanırken hizmet sektörü ve bileşik PMI sırasıyla 54,7 ve 54,8 olarak açıklandı. Yeni konut satışları Eylül ayında % 5,5 düşerek 553 bin oldu. Aralık 2016'dan beri en düşük seviyeye inen veride piyasa beklentisi 625 bindi.

PMI veri akışı açısından yoğun olan günde Ekiim ayı Japonya imalat sanayi PMI'yı 53,1 olarak açıklandı. Almanya Ekim ayı imalat sanayi PMI 53,4 olan beklentinin altında kalarak 52,3 olurken hizmet sektörü ve bileşik PMI verileri sırasıyla 53,6 ve 52,7 değerini aldı. Euro Bölgesi imalat PMI verisi 53,0 olan beklentilere karşı 52,1 oldu. Hizmet sektörü PMI 53,3 olurken, bileşik PMI verisi 52,7 ile 54,8 olan beklentilerin altında kaldı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde hizmet sektörü güven endeksi, kapasite kullanım oranı ve reel kesim güven endeksi verileri; yurtdışında ise ABD dayanıklı mal siparişleri ve öncü mal ticaret dengesi verileri takip edilecek. Ayrıca piyasaların gözü TCMB ve Avrupa Merkez Bankası tarafından açıklanacak faiz kararlarında olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,1x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 11,2x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %36 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %28 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin altında olmasına rağmen satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalamasının üzerindedir. 2019 yılında ise Türk şirketlerinin EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılının kalanında enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %21,4 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018 yılını 6,75 seviyesinde kapatması beklenirken 2018 ortalamasının 5,33 olacağı öngörülmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3104/piyasalara-analitik-bakis-25.10.2018.htm



 BMD Araştırma
 Biizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.