Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Dün TCMB, beklentilere paralel olarak politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını değiştirmeyerek %24 seviyesinde sabit bıraktı. Karar metninde, iç talep gelişmelerine bağlı olarak enflasyon göstergelerinde bir miktar iyileşme gözlendiği ve enflasyon görünümünü etkileyen unsurlardaki gelişmeler yakından izlenerek, parasal duruş enflasyonu hedeflenen patika ile uyumlu seviyelerde tutacak şekilde belirleneceği dile getirildi. Bankanın, ihtiyaç duyulması halinde ilave parasal sıkılaştırma yapılabileceğine dair ifadeyi metinden çıkarması ise dikkat çekti.

Merkez Bankası'nın açıklamasının ardından TL'de sert değer kaybı yaşandı. Karar öncesi 5,89'lu seviyelerde bulunan Dolar/TL, karar sonrası hızla 5,98 seviyesinin üzerine yükseldi. Daha sonra 5,93'e geri çekilen kur bugün 5,9515 seviyesinden işlem görüyor. 6,66 seviyesini aşan Euro/TL ise sabah itibariyle 6,6367 seviyesinde bulunuyor.

Güne pozitif başlamasına rağmen bankacılık hisselerine gelen satışlarla 93.892 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi %1,71 kayıpla 94.499 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık ve 10 yıllık tahvil faizleri bir önceki kapanışa göre değişmeyerek sırasıyla %20,92 ve %18,30 seviyelerinde sabit kaldı.

ABD hisse senetleri piyasaları karışık bir seyir izledi. Dow Jones Endeksi %0,51 azalarak 26.462 puana ve S&P 500 Endeksi %0,04 kayıpla 2.926 puana gerilerken, Nasdaq Endeksi %0,21 yükselişle 8.119 puandan günü kapattı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,53 seviyesinden işlem görüyor. Güçlü kalmaya devam eden dolar endeksi 98,16 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,11'li seviyelerden işlemlerini sürdürüyor. Dün 75,59 dolara kadar yükselen Brent tipi petrolün varili bugün 74,2 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de haftalık işsizlik başvuruları 37 bin kişi artarak 230 bin oldu. Bu, 2017'den beri görülen en büyük artış olarak kayda geçti. Piyasa beklentisi işsizlik başvurularının 200 bin olması yönündeydi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugünn yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurtdışında ABD'de 1. çeyrek büyümesi ve Michigan tüketici güven endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,05x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %33,4 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Nisan ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Nisan ayında %1,61, Mayıs ayında %1,12, 2019 yılı sonunda %16,23 ve 12 ay sonrasında %15,38 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,20, 12 ay sonrasında iise 6,43 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 17,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 24,2 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,6 ve 2020 yılında %2,9 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %23,16, 6 ay sonrasında %21,46'ya ve 12 ay sonrasında ise %19,33'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %18,3 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,25 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine ddayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.