Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve 91.500 sınırına kadar yükselmesinin ardından düşüşe geçen BİST100 Endeksi %0,59 değer kaybıyla 90.435 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 24 baz puan azalarak %19,73'e ve 10 yıllık tahvil faizi 12 baz puan azalarak %16,49 seviyesine geriledi. Geçtiğimiz hafta boyunca dar bir bantta sakin bir seyir izleyen Dolar/TL, Cuma günü 5,25'li seviyelere kadar gerilerken yılın son gününde 5,2822 seviyesinden işlem görüyor. 6,0 sınırının altına kadar gevşeyen Euro/TL ise yeni haftaya 6,03'lü seviyelerden başlıyor. Altının gramı 217,1 liradan alıcı buluyor.

Cuma günü TÜİK tarafından açıklanan veriye göre ekonomik güven endeksi Kasım ayında 73,7 iken, Aralık ayında %2 oranında artarak 75,2 oldu. Ekonomik güven endeksindeki artış, reel kesim (imalat sanayi), hizmet ve perakende ticaret sektörü güven endekslerindeki artışlardan kaynaklandı. Aralık ayında reel kesim (imalat sanayi) güven endeksi 97,7 değerine, hizmet sektörü güven endeksi 81,5 değerine ve perakende ticaret sektörü güven endeksi 96,4 değerine yükseldi. Aralık ayında Tüketici Güven Endeksi 58,2 değerine, inşaat sektörü güven endeksi ise 55,4 değerine geriledi.

Turizm Bakanlığı tarafından açıklanan ve Emniyet Genel Müdürlüğü'nden alınan geçici verilere göre 2018 yılı Kasım ayında Türkiye'yi ziyaret eden yabancı sayısı geçen yılın aynı ayına göre %18,97 oranında bir artış göstererek 1.966.277 oldu. 2018 yılı Ocak-Kasım döneminde ülkemizi ziyaret eden yabancı sayısı geçen yılın aynı dönemine göre %22,25 artış kaydedilerek 37.537.696 olmuştur.

ABD hisse senetleri piyasaları pozitif başladıkları günde karışık bir seyir izledi. Dow Jones Endeksi %0,33 azalışla 23.062 puana ve S&P 500 Endeksi %0,12 kayıpla 2.486 puana gerilerken, Nasdaq Teknoloji Endeksi ise % 0,08 artışla 6.585 puandan günü tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,71 seviyesine geriledi. Dolar endeksi 96,4 seviyesinde buulunurken Euro/Dolar paritesi 1,14 sınırının üzerindeki hareketini sürdürüyor. Brent tipi petrolün varili 54 dolardan, altının ons fiyatı 1.279,4 dolardan alıcı buluyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yılın son gününde yurtiçinde dış ticaret dengesi verisi takip edilecekken yurtdışında önemli bir veri akışı bulunmuyor. Ayrıca bugün bazı Asya ve Avrupa ülke borsaları 'Yılbaşı Arifesi' nedeniyle kapalı olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,95x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %34,7 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB'nin 2018 yılının kalanında ve 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. TCMB Aralık ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Aralık ayında %0,45, 2019 Ocak ayında %1,56 artması beklenirken 2018 sonunda yıllık %21,28 ve 12 ay sonrasında %16,46 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2018 sonunda 5,44, 12 ay sonrasında ise 6,25 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2018 sonunda 33,3 milyar dolar, 2019 yılında ise 27,4 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2018 yılında %3,0 ve 2019 yılında %1,5 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken 6 ay sonrasında %22,64'e ve 12 ay sonrasında %20,05'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %16,49 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,37 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırrım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.