PPK Kararı Analizi (Deniz Yatırım)

Politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı %17.75’ten %24’e yükseltilerek piyasa beklentisi olan %21-22’in üzerinde gerçekleşti (bizim beklentimiz %23)
PPK kararının arkasında özellikle enflasyon vurgusu ve ekonomik momentumdaki yavaşlama eğilimi yatıyor.
Karar ile beraber TCMB ile piyasa faizlerinin eşitlenmesini güven tesisi açısından da önemli bir adım olduğunu, bunun da yükselen faize rağmen risk algısını düşürebileceğini düşünüyoruz.
Bankacılık hisselerinde kısa vadede olumlu etkinin devam etmesini bekliyoruz. Ancak daha uzun vadede artan faizlerin kredi büyümeleri üzerindeki etkisi bankacılık hisselerinin performansı için belirleyici olacaktır.
USD/TRY için ise faiz kararının bu seviyelerde fiyatlandığını, 6.00 seviyesinin altına kalıcı olması için Orta Vadeli Programı (OVP) etkili olabileceğini düşünüyoruz.
Teknik olarak BIST 100 endeksi 93,300 üzerinde kaldığı sürece 50G ORT 93,800 VE 95,000 bandı görülebilir. Ancak, temel açıdan endeksin daha yukarı gidebilmesi açısından önümüzdeki günlerde açıklanması beklenen OVP’nin kapsamı ve yönlendirmesi piyasanın odak noktası olacağını düşünüyoruz.
 
Kurul’un Resmi Açıklaması:
Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 17,75’ten yüzde 24’e yükseltilmesine karar vermiştir.
Son dönemde açıklanan veriler iktisadi faaliyette dengelenme eğiliminin belirginleştiğine işaret etmektedir. Dış talep gücünü korumakla birlikte iç talepteki yavaşlama hızlanmaktadır.
Yakın dönemde enflasyon görünümüne ilişkin gelişmeler fiyat istikrarı açısından önemli risklere işaret etmiştir. Döviz kurundaki hareketlerin de etkisiyle fiyat artışlarının alt kalemler bazında genele yayılan bir nitelik gösterdiği dikkat çekmektedir. İç talep koşullarındaki zayıflamaya rağmen fiyatlama davranışlarında gözlenen bozulma enflasyon görünümüne dair yukarı yönlü risk oluşturmaya devam etmektedir. Bu çerçevede Kurul, fiyat istikrarını desteklemek amacıyla güçlü bir parasal sıkılaşttırma gerçekleştirilmesine karar vermiştir.
Merkez Bankası fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda elindeki bütün araçları kullanmaya devam edecektir. Enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar para politikasındaki sıkı duruş kararlılıkla sürdürülecektir. Enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları, para politikası kararlarının gecikmeli etkileri, maliye politikasının dengelenme sürecine vereceği katkı ve enflasyonu etkileyen diğer unsurlardaki gelişmeler yakından izlenerek ihtiyaç duyulması halinde ilave parasal sıkılaştırma yapılabilecektir.
Açıklanacak her türlü yeni verinin ve haberin Kurul’un geleceğe yönelik politika duruşunu değiştirmesine neden olabileceği önemle vurgulanmalıdır.


Deniz Yatırım
www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yöönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.