Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)

Trump yönetiminin, ek vergi getirilecek 200 milyar Dolarlık Çin ürün listesini açıklaması ile Cuma günü başlayan risk pozitif ortam yerini satıcılı bir görüntüye bırakıyor. Çin de ABD'nin bu hareketine cevap vereceklerini açıkladı. Bilanço sezonunda olumlu beklentilerle dün artıda kaptan ABD borsaları söz konusu haberle bu sabah vadelilerde baskı altında. Benzer şekilde Asya'da da satıcılı bir görüntü var. Diğer yandan, kurlar ve faizlerde hareket aralığı görece dar olsa da, offshore Yuan %0,5 civarında değer kaybederek 6,68 seviyesinde dalgalanıyor. Geçen hafta, 6,70'in üzerinde Çinli yetkililerden Yuan'ın ticaret savaşında araç olarak kullanmayacağını açıklaması ile Yuan'da değer kazancı görülmüştü. Şu aşamada, Yuan'da değer kayıplarının devam etmesi durumunda 6,70 seviyesi takip edilecek. Öte yandan, offshore (CNH) - onshore (CNY) Yuan arasındaki bant da dar kalmaya devam ediyor. Bandın açılması piyasalarda dalgalanmaya yol açmakta. Yuan'daki değer kaybıyla birlikte Gelişmekte Olan Ülke kurları da baskı altında. TL ise şu dakikalarda sepet bazında (1USD 1EUR ortalaması) yatay. Kabinenin açıklanması ile önümüzdeki dönemde ekonomideki yol haritası ilgili açıklamalar takip edilecektir. Veri tarafında saat 10:00'da açıklanacak cari işlemler dengesinde beklentilerden önemli bir sapma olmadıkça etki sınırlı kalabilir.

MAKROEKONOMİ

Bugün yurtdışı gündem Merkez Bankaları Başkan ve üyelerinin konuşmaları ağırlıklı.
" TSİ 10'da Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi konuşacak. Hafta başındaki konuşmasında ilk faiz artırımının zamanlamasına dair herhangi bir mesaj paylaşmamıştı. TSİ 18.35'te de İngiltere Merkez Bankası Başkanı Carney'in konuşması bulunuyor. 2 Ağustos'taki İngiltere Merkez Bankası'nın faiz kararı öncesi konuşması dikkat çekici olabilir. Ayrıca TSİ 10.30 ve 15'te ECB üyeleri Peter Praet ve Yves Mersch'in konuşmaları mevcut.
Merkez Bankalarının politika faiz kararı tarafında, bugün TSİ 17'de Kanada Merkez Bankası faiz kararı var. Bankanın politika faizinii %1,25'ten %1,5'e yükseltmesi bekleniyor. 2017 yılının başından bu yana banka 75 baz puanlık kademeli faiz artışına gitti. En son Ocak 2018'de 25 baz puanlık artışla politika faizini %1,25'e çekmişti.

Yurtdışında bugün ayrıca TSİ 15.30'da ABD ÜFE rakamları takip edilecek. Verinin aylık bazda %0,2 artış sergilemesi bekleniyor.
 
Ek olarak, Brüksel'de bugün başlayacak ve iki gün sürecek Nato Zirvesi de takip edilecek.
 
Bugün yurtiçinde Mayıs ayına ait cari işlemler dengesi açıklanacak. Verinin aylık USD 5,3 milyar açıklanması bekleniyor. Eğer veri USD 5,3 milyar gerçekleşirse 12 aylık kümülatif cari açık yaklaşık USD 57 milyar seviyesinde olacak ve Nisan ayına göre sınırlı değişim gösterecek. Nisan ayında 12 aylık kümülatif cari açık USD 57,1 milyar seviyesinde bulunurken; enerji ve altın hariç cari açık USD 7,8 milyar seviyesinde

" Bu sene Ocak-Nisan döneminde cari açık USD 22 milyar seviyesinde bulunmakta. Geçtiğimiz sene aynı dönemde cari açık USD 12 milyar seviyesindeydi. Aradakki farkın ana nedenlerinden biri geçtiğimiz seneye göre USD 10 milyarlık artış gösteren dış ticaret açığı. Bu USD 10 milyarlık kısmın yaklaşık USD 4,3 milyarı altın ithalatından kaynaklanıyor. Yaklaşık USD 2 milyar da net enerji ithalatına denk gelmekte. Dolayısıyla geçtiğimiz seneyle USD 10 milyarlık farkın yaklaşık USD 6 milyarı altın ve enerji ithalatından kaynaklanıyor.
" Geçtiğimiz senenin sonu ve bu senenin başlangıcında aylık bazda USD 7 milyarın üzerinde bir cari açık rakamıyla karşı karşıya gelmiştik. O dönemde cari açıktaki yükselme dikkatleri kendine çekse de cari açıkta en kötünün geride kaldığı görülüyor. Reel kur seviyeleri ihracatı destekleyecek bir unsur olarak öne çıkarken; yılın ikinci yarısında iç talepteki yumuşama ithalattaki aşağı yönlü hareketi de beraberinde getirecek.
" Gümrük ve Ticaret bakanlığının açıkladığı öncü verilere göre Haziran ayına ait dış ticaret dengesinde de son bir yıldır ilk kez daralmanın gözlenmesi ithalattaki dengelenmenin başladığına da bir işaret olabilir
ŞİRKET HABERLERİ

Pegasus (PGSUS, Sınırlı Pozitif): Pegasus'un 2018 yılı Haziran ayına ait trafik verileri yayınlandı. Yolcu sayısı, Haziran ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %9,2 artarak 2,56mn kişiye ulaşmıştır. Yolcu doluluk oranı ise 3,6 puanlık artışla %84,9 seviyesinde gerçekleşmiştir. Haziran ayı ile beraber, 2018 yılının ilk 6 aylık döneminde yolcu sayısı %13,9 artışla 14,39mn olmuştur. Yolcu doluluk oranı ise 2,9 puan artışla %85,4 olmuştur.

Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri "AL", Sınırlı Pozitif): Türk Hava Yolları'nın 2018 yılı Haziran ayına ait trafik verileri yayınlandı. THY'nin yolcu sayısı, Haziran ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %10,6 artarak 6,3mn kişi olurken, yolcu doluluk oranı ise 2,6 puanlık artışla %79,0 seviyesinde gerçekleşmiştir. Geçen aya göre ise 0,3 puanlık artış kaydetmiştir. Haziran ayı ile beraber, 2018 yılının ilk 6 aylık döneminde yolcu sayısı %17,8 artışla 35,6mn olmuştur. Yolcu doluluk oranı ise 4,4 puan artışla %80,4 oolmuştur.

Turcas Petrol (TRCAS, Nötr): Turcas Petrol'ün geri alımı yapılan 14,4mn TL nominal değerli payların iptal edilerek, çıkarılmış sermayenin 270mn TL'den 255,6mn TL'ye indirileceği KAP'ta duyurulmuştur. Bu kapsamda, Turcas Petrol paylarının 11.07.2018 tarihi için hesaplanan teorik fiyatı 1,806 TL'dir. Ayrıca, 11.07.2018 tarihinden itibaren BIST Pay Endekslerinin hesaplanmasında, şirketin paylarının sayısı 255,6mn fiili dolaşımdaki pay oranı %28 olarak dikkate alınacaktır.

SEKTÖR HABERLERİ

Savunma Sanayi: NATO, üye ülkelerin savunma harcamalarına ilişkin 2018 yılı tahmini verilerini yayınladı. Buna göre, ABD, 2018 yılında gayri safi yurtiçi hasılasının (GSYH) yüzde 3,5'i oranında savunma harcaması gerçekleştirecek. Bu oranda ABD'yi en yakın yüzde 2,27'yle Yunanistan, yüzde 2,14'le Estonya, yüzde 2,10'la İngiltere, yüzde 2'yle Letonya izleyecek. Fransa GSYH'sının yüzde 1,81'ini, Almanya yüzde 1,24'ünü, Hollanda yüzde 1,35'ini, İtalya yüzde 1,15'ini savunmaya harcayacak. Bu döneemde Türkiye ise savunmaya GSYH'sının yüzde 1,68'ini ayıracak. NATO üyeleri arasında savunma alanına en az pay ayıracak ülkeler ise yüzde 0,55'le Lüksemburg, yüzde 0,93'le Belçika ve İspanya olacak. NATO üyesi ülkeler 2018 yılında savunmaya toplam 1 trilyon 13 milyar 406 milyon dolar ayıracak. İttifak içerisinde en fazla savunma harcamasını ABD gerçekleştirecek. ABD, 706 milyar 63 milyon dolarla NATO'nun toplam savunma harcamasının yarıdan fazlasını tek başına yapacak. ABD'yi en yakın, 61 milyar 508 milyon dolarla İngiltere, 52 milyar 25 milyon dolarla Fransa, 51 milyar 9 milyon dolarla Almanya, 25 milyar 780 milyon dolarla İtalya, 21 milyar 601 milyon dolarla Kanada izleyecek. Türkiye, 2018'de toplam 15 milyar 219 milyon dolarlık savunma harcaması gerçekleştirecek. Kaynak: AA
 
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Reysaş Gayrimenkul (RYGYO): Şirket Erzurum İli Palandöken İlçesi Solakzade Mahallesi'nde bulunan T.C. Erzurum Büyükşehir Belediyesi'ne ait 5.169,62 m2'lik arsa 3,1mn TL bedel ile satın allınmıştır. Alınan arsanın bedelinin yarısı peşin, kalan kısmı 20 eşit taksitte ödeneceği, söz konusu arsa üzerine yaklaşık 150 odalı 300 yataklı Hilton Otel Binası yapılıp, otelin 2019-2020 yılında faaliyete geçmesini planlandığı duyurulmuştur.

Fonet Bilgi Teknolojileri (FONET): Şirket, bilişim teknolojileri alanında faaliyet göstermek üzere 250.000,00 Türk Lirası sermayeli, Fonet Bilgi Teknolojileri Anonim Şirketi'nin yüzde yüz (%100) ortak olacağı "Pidata Bilişim Teknolojileri Anonim Şirketi" nin kurulmasına karar vermiştir.
 
FAİZ PİYASALARI

TCMB'nin piyasayı toplam fonlama miktarı 125 milyar TL'den 121 milyar TL'ye geriledi. Fonlamanın tamamı %17,75'ten APİ'den karşılandı. Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %17,75 seviyesinde sabit kaldı.

Hazine, bu yılın iç borçlanmasının en yoğun olduğu Temmuz ayı programını, hedeflediği rakamlara ulaşarak başarıyla tamamladı. Hazine, Pazartesi ve Salı günü gerçekleştirdiği toplamda altı ihale ile 19,1 milyar TL'si piyasadan 21,5 milyar TL borrçlanma gerçekleştirdi. Hazine 19,4 milyar TL'si piyasadan toplam 20,9 milyar TL'lik iç borçlanma öngörüyordu. Haziran ayındaki ihalelere göre karşılaştırdığımızda 2 yıllık gösterge tahvil faizi %19,35 seviyesinden 93 baz puan artarak %20,28'e ulaştı. 10 yıllık tahvil faizi de %16,94 seviyesinden 66 baz puan yükselerek %17,6 oldu. Neticede tahvil faizlerinde sert bir yükseliş görüldü ancak en yüklü ihale döneminin geride kalmasıyla faizlerde sınırlı gevşeme görmemiz muhtemel gözükmekte.

Güvenli liman talebiyle Asya seansında %2,82'lere kadar hafif gevşeyen ABD 10 yıllıkların faizi, sabah saatlerinde %2,84'lerde.



Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacaak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.