Sanayi Üretimi analizi (Gedik Yatırım)

Sanayi Üretimi nisanda aylık bazda %1, yıllık bazda %4 oranında daraldı. Konsensüs beklentiler aylık bazda %0,1 artış (Gedik Yatırım: %0, Mar.19: +%2,2), yıllık bazda ise %2,2 oranında daralma yönündeydi (Gedik Yatırım: -%2,5, Nis.18: +%5,6). 2Ç19 dönemine ait ilk aylık rakam, önceki 3 ay üst üste gözlenen aylık toparlanma sinyallerin duraksadığını gösterdi. İstanbul seçimlerinin yenilenecek olması (ilk seçim tarihi: 31 Mart, yenileme seçim tarihi: 23 Haziran) nedeniyle uzayan belirsizlik ve TL'de gözlenen değer kayıplarının (TL, nisanda %50 dolar+%50euro'dan oluşan sepet karşısında %5,4 değer kaybetti) bu durumdaki temel belirleyiciler olduğu söylenebilir. Öncü göstergelerin büyük çoğunluğu iktisadi faaliyetteki bu olumsuzluğun en azından 2Ç19 dönemi boyunca süreceğini işaret etmekte. Bu nedenle, ekonomik büyüme rakamlarının yılın ikinci çeyreğinde de oldukça düşük ve/veya eksi seviyelerde gerçekleşmesi son derece muhtemel. Ancak, yılın ikinci yarısı itibariyle ekonomik büyüme tarafında baz etkilerinin olumluya döneceğini hatırlatalım (ekonomik büyüme hızı 3Ç18'de +%1,8, 4Ç18'de -%3 olarak gerçekleşti). Ayrıca, TCMB'nin yılın ikinci yarısında enflasyondaki düşüş eğiliminin hızlanmasıyla birlikte politika faizinde indirimlere başlaması beklenmekte. Finansal koşulların bir miktar da olsa gevşemesinin yılın kalanında ekonomik büyümeye katkı vermesi beklenebilir. Bundan daha önemli olarak, seçim sonrasında oluşacak ortamın ekonomik büyümede görülebilecek olası toparlanmanın hızı açısından belirleyici olacağını söyleyebiliriz. Şimdilik, yılın ikinci yarısında ekonomik büyümenin kademeli bir şekilde toparlanacağı beklentimizi ve 2019 yılının tamamı için +%1,3 seviyesinde olan ekonomik büyüme tahminimizi koruyoruz; ancak tahminimiz üzerindeki aşağı yönlü riskler artmakta.

 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.