Sanayi Üretimi (Oyak Yatırım)

Sayın MATRİKS HABER,
Sanayi Üretimi Raporumuz için tıklayınız.
Aylık üretimde üst üste beşinci kez daralma
Yıllık üretim %0,2 arttı... Sanayi üretimi Kasım ayında yıllık bazda %2,6 olan beklentimizin altında kalarak %0,2 artarken, aylık bazda üretim Ekim ayındaki %0,3'lük daralmanın ardından %1,4 düştü. Sanayi üretimi üst üste beşinci ayda da aylık bazda daralırken, bu durum son 6 aylık imalat PMI verilerinden de anlaşılıyordu. Daha sıkı para politikası ve vasat küresel büyüme ortamı üreticiler üzerinde baskı yaratmış görünüyor. Aylık bazda, elektrik ve gaz üretimi, imalat ve madencilik ve taş ocakçılığı sektörleri sırasıyla %4,5, %1,3 ve %1,0 oranında daraldı. Bu arada, Ekim ayındaki %3,9'luk büyümenin ardından Kasım ayında mevsimsellikten arındırılmamış üretim artışı yıllık bazda %0,0'da kalarak son çeyrekte büyümenin %3-3,5 seviyesinde gerçekleşebileceğine işaret ediyor. Sanayi üretimindeki büyümenin 2024 yılının ilk yarısında durgun seyretmesini beklerken, faiz indirimlerinin yıl sonuna doğru büyüme performansını canlandırabileceğini düşünüyoruz.
Alt kalemlerde olumsuz tablo... Sermaye malı üretimi Kasım'da aylık bazda %1,4 gerilerken, yıllık büyüme oranı %6,2 oldu. Deprem bölgesinin yeniden inşası ve kentsel dönüşümün ardından inşaat sektöründeki olumlu görünümün önümüzdeki dönemde sermaye mallarına olan talebi yüksek tutması bekleniyor. Ayrıca, makine ve ekipmanların onarımı ve kurulumu yıllık bazda %31,8 oranında artarak şirketlerin sermaye yatırımlarındaki güçlü iştahına işaret etti. Ara malı üretim endeksi Kasım ayında bir önceki aya göre %1,4 düşerken, enerji üretimi %1,3 azaldı. Benzer şekilde dayanıklı ve dayanıksız tüketim malları üretimi de bir önceki aya göre sırasıyla %7,3 ve %0,1 oranında daraldı. Yüksek teknoloji üretimindeki etkileyici büyüme Kasım ayında yıllık %9,3 daralma ile dururken, aylık büyüme oranı %0,1 oldu. Yüksek-orta teknoloji üretim endeksi Kasım ayında bir önceki aya göre %1,4 azalırken, düşük-orta teknoloji ve düşük teknoloji üretimi sırasıyla %1,5 ve %1,2 daraldı. Yılın başında asgari ücrete yapılan zammın düşük teknolojili üretim üzerindeki baskıyı artırması muhtemeldir.
Sektörel bazda negatif görünüm devam etti... Kasım ayında 23 sektör aylık bazda daralırken, sadece 2 sektör büyüme gösterdi. Gerileyen sektörler arasında yer alan içecek üretimi, bazı ürünlerde devam eden protestolar ve yağışlı hava koşulları nedeniyle aylık %4,5 ve yıllık %2,7 oranında daraldı. Tekstil üretimi de Kasım ayında bir önceki aya göre %4,9 gerilerken, asgari ücrete yapılan %49'luk zam nedeniyle sektörün görünümü bozuluyor ve bu durum üretimin Mısır gibi komşu ülkelere kaymasına neden oluyor. TCMB'nin faiz artırımlarının ardından bilgisayar, elektronik ve optik ürünlerin üretimi aylık bazda %17,7 düşüşle ivme kaybetmeye devam ediyor. Gemi ve tekne imalatı, yat imalatı, demiryolu lokomotif ve vagon imalatı, askeri savaş araçları, uçak ve uzay araçları, motosiklet ve bisikletten oluşan diğer ulaşım araçları yıllık bazda %42,2, aylık bazda ise %-0,7 artış kaydetti. Motorlu kara taşıtı, römork ve yarı römork imalatındaki güçlü seyir Kasım ayında yıllık bazda %6,7, aylık bazda ise %0,4 artışla devam etti.
 



Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.