Tahvil Piyasasındaki Gelişmeler ve Beklentiler (Garanti BBVA Yatırım)

Tahvil Piyasasındaki Gelişmeler ve Beklentiler
Piyasa anketlerindeki medyan tahmine göre TCMB’nin yarın gerçekleşecek olan PPK
toplantısında politika faizini 250 baz puan artırması bekleniyor. Eylül ve Ekim ayı
toplantılarında 500’er bps politika faizi artışı yapan TCMB’nin sıkılaşma döngüsüne bu ay
daha küçük adımlarla devam edeceği tahmin ediliyor. Anket sonuçlarına göre Aralık
ayında da 250 bps artış yapılarak haftalık repo faizinin yılı %40 seviyesinde
tamamlaması bekleniyor.
Tahvil getiri eğrisinde 21 Eylül’den bu yana 2Y vadede yaklaşık 1250 bps yükseliş oluştu.
Eylül ve Ekim aylarında 1000 bps faiz artışı yapıldığına göre kısa vade tahvil piyasası ek
250 bps’lik artışı önden fiyatlamış durumda gibi görünüyor. Perşembe günü verilecek
olan faiz kararı yanında açıklama metni sıradaki hamlelerin ne boyutta olacağına dair
ipucu içerirse tahvil getirileri, beklentileri daha net fiyatlayabilir. Mevcut durumda kısa
vade tahvil faizi %40 bandında yani yıl sonunda olması beklenen politika faizini fiyatladı.
Uzun vade tahvil faizi ise 2024 beklenen enflasyon seviyesi olan %36’nın bir miktar
altında kaldı. Dolayısı ile uzun vade faizlerde beklenen enflasyon oranına doğru bir miktar
daha hareket oluşabilir.


 Garanti BBVA Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
 https://www.garantibbvayatirim.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. iş burada yer alan bilgilerin, doğruluğundan, yeterliliğinden veya tamlığından ve bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır.