Vakıfbank 3.Çeyrek Sonuçları (Ziraat Yatırım)

Vakıfbank'ın 2019 yılının üçüncü çeyreğindeki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %36,9 oranında artarak 503,2 TL'ye yükselmiş ve hem beklentimiz olan 478mn TL, hem de piyasa beklentisi olan 443mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada serbest karşılık iptali etkili olmuştur. Banka'nın karı yıllık olarak ise %48,9 oranında gerilemiştir.
 
Üçüncü çeyrek karı ile birlikte Vakıfbank'ın 2019 ilk 9 ayındaki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %51,1 oranında azalarak 1.522mn TL'ye gerilemiştir.
 
Faizlerdeki gerilemeye karşın güçlü kredi büyümesine bağlı olarak kredilerden alınan faizler artış gösterirken, TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen faiz gelirleri bu çeyrekte hesaplamada kullanılan enflasyon tahmininin düşürülmesinin etkisiyle 146mn TL azalarak 440mn TL'ye gerilemiştir. Öte yandan, yine güçlü mevduat büyümesiyle birlikte bu çeyrekte mevduata verilen faizlerdeki artış devam ederken, para piyasalarında ödenen faizlerde yaşanan düşüş, kredilerden alınan faizlerle birlikte net faiz gelirini desteklemiştir. Banka'nın net faiz gelirleri çeyreksel bazda %19,2 oranında yükselmiş ve 3.302mn TL olmuştur. Net ücret ve komisyon gelirlerinin %28,3 gibi güçlü bir artış göstererek 1.097mn TL'ye yükselmesi karı destekleyen diğer bir unsur olmuştur. Diğer yandan, swap maliyetlerindeki düşüşle birlikte 377mn TL gerileyerek 887mn TL'ye düşen ticari zarar karı destekleyen bir diğer kalem olurken, karşılık giderlerinin %35 oranında artarak 1.922mn TL'ye yükselmesi ve diğer faaliyet gelirlerinin 243mn TL'ye düşerek 818mn TL'ye gerilemesi karı baskılamıştır. Personel giderlerindeki %14,2'lik artış ve yüksek vergi gideri (çeyreksel 181mn TL) karı baskılayan diğer etmenler olmuştur. Son olarak, Banka'nın toplam serbest karşılık tutarı 65mn TL'lik iptal ile 852mn TL'ye gerilemiştir.
 
Banka'nın TL kredi mevduat faiz makas 35 baz puan artarken, net faiz marjı çeyreksel bazda (swap gideri hariç) 47baz puan artarak %3,59 olmuştur. Öte taraftan, Banka'nın üçüncü çeyrekte özsermaye ve aktif karlılığı ise sırasıyla %6,7 ve %0,5 olarak gerçekleşmiş ve bir önceki çeyreğin üzerinde gerçekleşmişlerdir


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.