Yurtdışı Piyasa Bülteni (Noor Capital)

İKİ MERKEZ BİR BREXİT
Sürpriz bir gelişme yaşanmaz ise yukarıdaki başlık 18 Mart ile başlayan haftayı anlatmak için yeterli olacak. Haftanın ilk yarısında İngiltere'nin Avrupa Birliği'nden çıkışına ilişkin Brexit oylaması yapılacak. Başbakan Theresa May revize edilmiş anlaşmayı bu hafta tekrar parlamentonun onayına sunuyor. Takvime göre oylama Salı günü yapılacak ancak ön görüşmelerin uzaması durumunda tarih değişebilir. Gelen açıklamalara bakılırsa anlaşma bu kez daha fazla destek alabilir ve Brexit parlamentodan geçebilir. Yetkili isimlerin söylemlerine göre hükümet bu kez onay alınacağı konusunda emin ise aksiyon alınacak aksi takdirde erteleme tarihini konuşmaya başlarız.
Brexit konusu bu hafta da bir çözüme ulaşamaz ise bir süreliğine konunu rafa kalkması beklenebilir. Piyasalar zaman içerisinde anlaşma koşullarının yumuşayacağını tahmin ediyor. Brexit belirsizliği ekonomik yavaşlama ile mücadele eden Avrupa ekonomine de zarar veriyor. Bir süreliğine askıda kalması sanki birlik için de olumlu olacak. İngiltere parlamentosu geçen haftadan farklı bir karar verir mi bilmiyoruz? Ancak Brexit önümüzdeki birkaç hafta içindeki gelişmeler ile piyasaları bu kadar meşgul etmeyecek bir pozisyonda olabilir.
Öte yanda Amerika'dan gelen mesajlara bakılırsa İngiltere'yi İngiltere yapan elit sermaye her ihtimalde Brexit şartı ile ülkeye desteğini sürdürmek konusunda kararlı. İngiltere ekonomisinin Brexit baskısını üzerinden attığı bir ortamda Merkez Bankası'ndan (BOE) 2019 yılı son çeyreğinde bir faiz artırım kararı dahi gelebilir?
Bu hafta Çarşamba Amerikan Merkez Bankası (FED) Perşembe İngiltere Merkez Bankası (BOE) toplantısı var. Her iki Merkez Bankası'nın da piyasalar için sürpriz bir aksiyon ya da söylem içerisinde olması beklenmiyor. Ancak 21 Mart öncesi Brexit parlamentodan geçer ise BOE İngiltere ekonomisi için daha iyi koşullar öngörebilir. Piyasalar bu konunun çözülemeyip erteleneceği konusuna o kadar kendini alıştırdı ki Brexit onayı hakikaten sürpriz olur.
 20 Marrt FED toplantısı öncesinde vadeli piyasada bankanın faiz artırım politikası nasıl fiyatlanıyor?
 

Yukarıdaki tabloda görülen 2019 yılında FED'in faiz artırım olasılığı sıfır olarak görülürken faiz indirimi ihtimal dahilinde fiyatlanmış. Bloomberg'in 43 ekonomist arasında yaptığı ankette önümüzde 12 ay içerisinde Amerikan ekonomisinin resesyona girme ihtimali yüzde 20 olasılık olarak öngörülüyor. Bu durumda yukarıdaki tabloya şaşırmamak gerekiyor.
 
21 Mart BOE toplantısı öncesinde vadeli piyasada bankanın faiz artırım politikası nasıl fiyatlanıyor?
  

2019 senesinde İngiltere Merkez Bankası'nın faiz artırımına gitme olasılığı daha yüksek. Brexit belirsizliğinin geride kalması durumunda son çeyrekte bankanın faiz artırımına gitmesi söz konusu olabilir.
 
ABD enflasyon oranı ve altın fiyatı
 

Koşullar değişmedi, Amerikan Merkez Bankası (FED) faiz artırımı konusunda sabırlı, Avrupa'nın bu sene faiz artırmayacağı kesin küresel ekonomi yavaşlarken diğerleri de temkinli; Görünen o ki aaltının en güçlü rakibi faiz uykuda ama en güçlü destekçisi enflasyon da uykuda.
Dolayısı ile altında bu sene 2018 senesine kıyasa daha iyi performans bekliyoruz derken gelişmiş ülkelerde enflasyonun sorun olmadığı bir ekonomik ortam olduğunu unutmayalım.
Altın/Gümüş Rasyosu
 
Kıymetli metal piyasasında 2018 Aralık ayında başlayan ve 2019 Ocak ayında ivme kazanan yükseliş hareketinde altın ön plana çıktı. Altın/gümüş rasyosu arada yaşanan geri çekilmelere rağmen geçmiş dönem zirvelerine yakın seyrediyor. Piyasa açısından belirsizlik yaratan gelişmeler; Brexit gibi, ticaret savaşları gibi altını beslerken küresel ekonomik büyümeye yönelik endişelerin geride kalması ile gümüş altına kıyasla daha iyi performans gösterebilir.



 Noor Capital Market Menkul Değerler A.Ş.
 noorcm.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.