Enflasyon Değerlendirme analizi (İnfo Yatırım)

Mayıs Ayı Enflasyonu Beklentilerin Üzerinde
Mayıs ayında TÜFE %0,95 olan beklentilerin üzerinde %1,36 artış gösterirken, yıllık bazda TÜFE Nisan ayındaki %10,94 seviyesinden Mayıs ayında %11,39'a yükseldi.
Mayıs ayında ÜFE %1,54 artış gösterirken, ÜFE'deki yıllık artış oranı Nisan ayındaki %6,71 seviyesinden %5,53 seviyesine gerilemiş oldu.
TÜFE tarafında, giyim ve ayakkabı %6,85, ulaştırma %3,30, çeşitli mal ve hizmetler %1,92 ile en çok artış gösteren sektör grupları olurken, düşüş gösteren gruplar bu ayki açıklanan enflasyon raporunda bulunmuyor.
ÜFE tarafında ise en fazla artış %4,93 ile kok ve rafine petrol ürünleri, %4,54 ile kağıt ve kağıt ürünleri, %3,57 ile basım ve kayıt hizmetleri gruplarında gerçekleşirken, en fazla düşüş ise %32,31 ile ham petrol ve doğal gaz, %1,56 ile deri ve ilgili ürünler sektöründe oluştu.
ABD - Çin arasındaki ticaret anlaşmazlığı ve ABD'deki protestoların giderek büyümesi piyasalarda kafa karışıklığına neden olsa da coronavirüs salgınınına ilişkin ülkelerden gelen teşvik paketleri ve normalleşme adımları ile piyasalardaki yükseliş sürüyor.
Olumlu gelişmeler sonrasında gelişmekte olan ülkelerin para birimleri dolar karşısında değer kazanmaya devam ediyor. TCMB'nin swap görüşmelerinin devam etmesi ile normalleşme adımlarının artması Mayıs ayı başında 7,00 TL'nin üzerinde işlem gören Dolar / TL'nin 6,72 seviyesinden işlem görmesini sağlıyor.
Brent petrolün yükselişi Haziran ayında da ulaştırma sektörü üzerinde baskı oluşturabilir. Nisan ayında 19 dolar olan brent petrol Haziran ayının ilk günlerinde 40 dolar seviyesinden işlem görüyor.
Son 12 ayın en çok artış gösteren grubu olan alkollü içecek ve tütün ürünlerine 1 ay daha zam yapılmayacak olması enflasyonu baskılamaya devam edecektir. 2020 yılının ilk yarısında düşük baz etkisi sebebiyle enflasyon yine çift haneli seviyelerde kalmasını, yılın ikinci yarısında enflasyonun tek hanelere düşmesini beklemekteyiz.
TCMB son toplantılarında enflasyondaki düşüş beklentisine paralel olarak önden yüklemeli faiz indirimlerini gerçekleştirdi. 21 Mayıs'ta yapılan toplantıda da politika faizi 50 baz puan indirilerek %8,25 seviyesine çekildi.
Enflasyonun politika faizinin üzerinde olmasını da göz önünde bulundurarak TCMB'nin 25 Haziran'da Para Politikası Kurulu toplantısında en önemli gündem maddesi coronavirüs salgını ve buna ilişkin oluşan ekonomi adımları olacaktır.
Açıklanan son enflasyon raporunda yılsonu beklentisinin %7,80 olarak açıklanması Merkez Bankası'na faiz indirimi konusunda açık kapı bıraksa da Mayıs enflasyonunun beklenti üzerinde kalması ile bekle ve gör stratejisinin uygulanmasını bekliyoruz

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.