Enflasyonda dönemsel ve özel etkilerin riski artırdığını düşünüyoruz (Tera Yatırım )

Enflasyonda dönemsel ve özel etkilerin riski artırdığını düşünüyoruz…

Türkiye'de Haziran ayı enflasyonu, Cuma günü açıklanacak. Beklentimiz Haziran ayında aylık enflasyonun %0,6, yıllık enflasyonun ise %12 seviyesinde gerçekleşmesi yönündedir.

Merkez Bankası'nın da geçtiğimiz hafta faizleri sabit tutma kararına dayanak oluşturan enflasyon risklerinin bir adım daha öne çıktığını düşünmekteyiz. Dönemsel olarak ve pandemi koşullarıyla beraber gıda fiyatlarındaki artış ve Covid-19 etkisiyle birim maliyetlerdeki artış eğilimi enflasyonun eğilimini yukarıya doğru kaydırmıştır. Bu dönemde enflasyon artışını sınırlayan unsurlar olan petrol fiyatlarındaki düşüş ve düşük talep etkisinin ise değişen koşullardan dolayı arka plana geçtiğini düşünüyoruz. Kredi faizlerinde sağlanan düşüş ile beraber desteklenen talep koşullarının özellikle ilgili özel tüketim kalemlerinde fiyat artışlarına sebep olması beklenen bir unsurdur. Bu kapsamda Mayıs ayında %11,4 seviyesinde gerçekleşmiş olan yıllık enflasyonun Haziran ayında %12 seviyesine yükselmesini bekleriz.

Merkez Bankası'nın gevşeme döngüsünü devam ettirebilmesi için yılın ikinci yarısında enflasyonda düşüşün hız kazanması gerekmektedir. Bu aşamada da negatif reel faiz pozisyonumuzun döviz girişini sınırlayıcı etkileri hesaba katılmalıdır. Haziran PPK'sında alınan kararları majör bir politika değişikliği olarak görmüyoruz, ancak enflasyon riskleri yukarı eğimli kalacaksa bu da Merkez Bankası'nın faiz indirmek için fazla yerinin kalmadığını ve sona yaklaşıldığını göstermektedir. Bu ayın sonunda açıklanacak olan Enflasyon Raporu'nda beklenen enflasyona dair yukarı revizyon görme ihtimalimiz bulunmaktadır.



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.



Facebookta Paylaş