Getiri Eğrisi Kontrolü, Niceliksel Gevşeme (Enver Erkan/Tera Yatırım )

https://terayatirim.com/arastirma/makro-perspektif/250420221102

Getiri Eğrisi Kontrolü, Niceliksel Gevşeme

Spread kontrolü ve JGB getirileri… BOJ’un standart varlık alım programına ek olarak uygulamada olan, ancak artık direkt müdahaleleri sıklaştırdığı getiri eğrisi kontrolü de zorlayıcı olmaya başladı. Gösterge faiz oranının oldukça üzerinde bir oranlama yapan 10 yıllık JGB’ler %0,25 seviyesinde seyrediyor. BOJ bu oranın açılmaması için sınırsız tahvil alımı gerçekleştirecek ve getirileri kontrol edecek (Kur pegine benzetilebilir, gelişmiş ülkelerde birkaç yıl önce İsviçre MB EURCHF pegini kontrol ediyordu, bunu sonradan serbest bıraktı). BOJ’un spread kontrolü UST’ler ile olan açıklığın artmasına neden olacaktır. BOJ şu anda Asya’nın tipik büyüme endişeleri nedeniyle genişlemeci perspektifte kalmayı sürdürüyor. Enflasyon ve büyüme konusunda duyarlılık Fed’e göre daha farklı noktalarda. Japonya’nın kronik deflasyon problemi düşünüldüğünde yapısal anlamda bir enflasyon yerleşmesi isteği anlaşılabilir. Bu enflasyonun elbette hedef patika %2 ile uyumlu olması önemli.


 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.