Güne Başlarken (AlnusYatırım)

Sonbaharın Ralliyle Gelişi

Haziran'da % 15 yükselen BIST Banka Endeksi, Temmuz'da % 9.0 daha yükselmiş ancak Ağustos'ta % 9 gerilemişti ama Eylül'de yeniden gaza basıp %15 bir ayda değer kazandı. Böylece 2019 yılının ilk 9 ayında bankalar % 30 yükselmiş oldu. Bankaların önderliğindeki BIST100 Endeksi de Eylül'de % 8.6 değer kazanarak 105 bin seviyesine ulaştı ki yılbaşından beri % 15lik getiri demektir. Yani mevduattan daha iyi bir getiri!

Eylülde, MSCI Dünya Endeksi % 2 yükseldiğinden Türkiye Borsasının relatifte çok güçlü olduğunu söyleyebiliriz. 2019un ilk 8 ayında 450 milyon dolar satış yapan yabancıların geçen ay güçlü alım yaptıklarını da önümüzdeki günlerde BIST verilerinden görebiliriz. Diğer taraftan Ağustos sonunda % 16.5 olan iki yıllık gösterge tahvil faizi de Eylül sonunda % 13.9'a geriledi. Böylece gösterge tahvil fiyatı % 3.4 değer kazandı. Bu çok iyi bir getiri!

Perşembe günü açıklanacak TÜFE'nin aylık %1.3 artış göstermesi bekleniyor. Geçen yıl Eylül'de % 6.3 yükseldiğinden 6.3-1.3=5.0 oranında yıllık TÜFE düşecek ki bu da % 9 küsur oranında bir rakamla karşılaşacağız demektir. Böyle yıllık enflasyon Temmuz 2017'den beri ilk kez tek haneye inmiş olacak. Dün açıklanan "Yeni Ekonomi Programında(YEP)" 2019 yıl sonu TÜFE'si % 12 olarak hedeflenmiş. (TCMB ise % 13.9 olarak belirlemişti ki bu ay sonunda revize edebilir) YEP'de 2020 için %8.5, 2021 için %6.0 hedefi bulunuyor. Fitch de güncellediği tahminlerde TÜFE'yi 2019 sonunda % 14.0, 2020'de %12.0 ve 2021'de %10.0 olarak belirledi. Enflasyonun totalde düşüyor olması yeni zamları engellemiyor. EPDK, tarife değişikliği ile elektrik fiyatlarına % 14.9 zam yaptı.

Kurban Bayramının yer aldığı Ağustos ayında ihracat % 1.6 artarken ithalat da % 1.6 artınca dış ticaret açığı yıllık bazda %1.2 artışla 2.5 milyar dolar olmuştur. İthalattaki daralma sürecinin hızını kaybettiği ve geçen yılın Mayıs ayından beri ilk kez ithalatın arttığı görüldü. YEP'de önümüzdeki 3 yıl boyunca % 5 oranında ekonomik büyüme öngörülürken cari açığın GSYH'ya oranının 2020'de % 1.2, 2021'de %0.8 ve 2022'de %0a ineceği öngörüldü. Bütçe açığı/GSYH'nın ise önümüzdeki iki yıl % 2.9 olması hedefleniyor.

STRATEJI
BIST 100 hızlı ralli sonrasında yönünü çizmekte zorlanmayacaktır. 103 bin aşağı geçmeden long pozisyon önermeye devam edilebilir. Geçen yıl YEP sonrasında borsanın 1 hafta daha yükseldiğine dikkat edilmeli.


Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.