Güne Başlarken (AlnusYatırım)

Ağustos Geçti Ama Nasıl Geçti

2018 yılının Ağustos ayını geride bıraktık. Türk lirası için çok kötü bir ay oldu. Dolar kuru 4.91'den başladığı ayın 13'ünde 7.21'e kadar yükselip ayın tamamını % 33 artarak 6.54 TL'den kapattı. Doların 7 TL'yi geçmesi üzerine tüm devlet kurumlarının ellerinden gelen müdahaleyi yaptığını gördük. Bu sayede piyasa normalize oldu. Yine de yıl başından bu yana 8 aylık süreçte TL'nin dolara karşı değer kaybı % 72 seviyelerindedir. Şirketlerin dış borç geri ödemeleri; bu ay 6 milyar $, Ekim'de 8 mlr$ olacağından dolara talebin devam etmesi beklenebilir.

Tabi dolardaki yükseliş, bir çok yönden ekonomiyi zorluyor. Son 4 günde; Derindere Filo Kiralama 50 mn TL borç ödemesini yapamazken Hotiç ve BIS Enerji faaliyetlerini durdurdu. Şirketleri vuran bu dalganın tüketiciye yansıması ise enflasyon yoluyla oluyor. Ağustos ayında ciddi oranda zamlar geldiği görülüyor. Örneğin en çok kullanılan bulaşık detarjanı fiyatını % 53 artırırken özellikle gıda şirketlerinin fiyatları az artırıp gramajı azaltarak ciddi artışı gizlediği tespit edilmekte. Bu sabah açıklanacak TÜFE ve ÜFE verileri Ağustos'taki Türkiye geneli artışı gösterecek. Beklenti % 2.2 civarında bir artış olması yönünde. Kaldı ki İTO verilerine göre İstanbul'da perakende fiyatlar ağustos ayında aylık % 2.2 arttı. Bu arada Eylül ayının ilk gününde doğalgaz ve elektriğe de zam geldiğinden Eylül enflasyonu şimdiden % 0.5 civarı artmış olacak.

Borsaya baktığımızda endekste Ağustos ayı içerisinde 14 bin puanlık yüksek volatilite gözlenirken bunun hacimli olduğu görüldü. Ancak borsada ilginç bir durum yaşandı: Sanayi endeksi ayı % 3.6 artışla kapatırken, bankacılık endeksi % 18.0 değer kaybetti. BIST 100 Endeksi ise % 4.4 düşerken dolar bazındaki kayıp % 28 oldu. Sanayi hisselerinin endeksi taşıma gücü ise sınırlı. Zira özellikle 4. çeyrekte Türkiye ekonomisinin küçülme yaşayacağı beklentisi ağırlık kazanıyor. Geçen hafta yayınlanan IIF raporu ise "2019 negatif büyümeye sahne olabilir" diyor. BBu konular ilerde daha netleşecektir ama ön bilgi olması açısından paylaşıyoruz.

Ağustos ayında % 3.0 değer kazanarak rekor kıran SP500 endeksinin de içinde olduğu ABD piyasaları bugün kapalı olacak. Bu yüzden öğleden sonra rahat olacağız. Ancak yeni ay, gelişmekte olan ülkelerin birbiriyle irtibatının arttığı bir ay olacak gibi. Bu yüzden ucuzuz ve boğazımıza kadar hisse alalım diyemiyoruz. Teknik olarak baktığımızda 92.000 altında hedge gerekiyor.

STRATEJI
85 bin alımlarımız için 93 bin civarında satış önermiştik. 92 bin altında hedgelerin tutulmasını öneririz.

Modelimiz (09:15 itibariyle) VIOP X30YVADE 300 puan civarında kayıpla, BIST 100 ise % -0.1 civarında güne başlamasını öngörüyor.


Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portfööy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.