Haftalık BIST ve Hisse Senedi Analizleri (Noor Capital)

Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri ve Yabancı Portföy Yatırımları

TCMB’nin haftalık menkul kıymet istatistiklerine göre 17 ağustos ile biten haftada yabancı yatırımcılar TL hisse senetlerinde -112 milyon USD tutarında net satış gerçekleştirdi. Bir önceki hafta 46 milyon USD tutarında net alış gerçekleşmişti. Yabancı yatırımcılar yıl başından beri toplamda ise hisse senedi piyasasında -1.3 milyar USD değerinde net satış gerçekleştirdi. Geçen yılın aynı döneminde yıl başı itibariyle hisse senedi piyasasına nette 2.7 milyar Dolar giriş gerçekleşmişti. Geçen yılın aynı dönemine göre yabancı portföy girişlerinin ciddi ölçüde azaldığı ve risk iştahının son derecede kısıtlı olduğu görülmektedir.
Yabancı ilgisi açısından siyasi gelişmelere ilişkin haber akışı, TCMB para politikası gelişmeleri, Türkiye ekonomisinin konjonktürel durumu ve diğer gelişen ülke borsalarının seyri takip edilecek rehberler konumunda olmaya devam etmektedir. Özellikle ABD ile ilişkilerin seyri şu anda yabancı yatırımcı açısından en önemli gündem maddesi olmaya devam ediyor.

BIST100 TEKNİK GÖRÜNÜM

Endeksin trendi önemli hareketli ortalamaların altında devam eden fiyat hareketleri ile aşağı yönlü gelişmeye devam ediyor. Bu nedenle yükselişleri tepkisel değerlendiriyoruz. Özellikle yıl başından beri -42% düşen bankacılık endeksi trendin aşağı yönlü gelişiminde oldukça etkili. Görece daha güçlü bir duruş sergileyen ve yıl başından beri -2% değer kaybeden sanayi endeksi hisseleri toparlanma çabasında etkili olurken hizmet endeksi ise yıl başından bugüne -19% düştü. Teknik açıdan soldaki aylık grafikte görünen 2009 yılından gelen yükselen trendin desteği 85.000 seviyesinden geçiyor ve 85.000 seviyesine yakın her kademenin test edilmesi halinde uzun vadeli yatırımcı açısından cazip olabileceğini düşünüyoruz.
Kısa vadede momentumun güçlenmesi için ise 50 günlük ortalama 95.000 seviyesinin hacimli kırılması gerektiğine inanıyoruz. Nisan ayından beri güçlü direnç görevi gören 50 günlük ortalama kırılmaadığı sürece kısa vadeli yatırımcıların da temkinli olması gerekebilir. 95.000 ilk önemli direnç iken kırılması halinde 98.000-99.400 seviyeleri hedeflenebilir.
Aşağıda destek konumunda görünen 92.000 kırılması halinde ise 90.000 ve devamında 88.000 desteği yeniden test edilebilir.

Teknik Analiz Bazlı Değerlendirmede Öne Çıkardığımız Hisse Senetleri: AVHOL, BIMAS, DMSAS, EGEEN, ETILR, FROTO, GOODY, KONYA, PEKGY, TDGYO, TSGYO, VERUS, AGYO


ÇEMTAŞ

Hisse senedi geçen hafta 13% ün üzerinde prim yaptı. Yıl başından beri toplam artışta 57% ye ulaştı. Hisse senedi seçimine ilişkin modelimizin kriterlerini karşılayan Çemtaş ile ilgili temel değerlendirmemiz olumlu olmaya devam ediyor. Geri çekilmeler yeniden pozisyon almak açısından değerlendirilebilir. Son 2.çeyrek hisse başı kar rakamından sonra cari F/K oranı 5,23 seviyesinde ve 5 yıllık ortalamalarının altında olmakla birlikte aynı zamanda emsal şirketlere göre de daha iskontolu olmaya devam ediyor. Değerlememize göre 7,38 hedef fiyatt beklentimizi koruyoruz. Kar satışlarının güçlenmesi halinde 50 ve 100 günlük hareketli ortalamaların geçtiği 5,77-5,47 seviyeleri güçlü destekler olarak izlenmelidir.
Riske düşük toleransı olan kısa vadeli yatırımcılar aldıkları pozisyonlarda 5,80 seviyesini stop loss olarak kullanabilir.

SODA SANAYİİ

Soda Sanayii hissesinin piyasa genelindeki aşağı yönlü eğilime rağmen yükseliş trendini korumaya devam ettiğini belirtmiştik. Geçen hafta hisse senedi 15% prim yaparken, yıl başından beri toplam artış 77%’yi aştı. Şirketin olumlu finansal rasyoları, artan yatırım harcamaları, düşük borçluluğu, ihracat gelirleri ve döviz pozisyonu fazlasının temel hikayesinin en önemli bileşenleri olduğunu düşünüyoruz. Döviz pozisyonunda net fazla olması sepet kurdaki yükselişin şirket açısından önemli bir risk oluşturmadığı gibi kur farkı geliri yazmasını sağlıyor. Son beş yıllık periyotta haftalık verilerle bakıldığında 0,50 seviyesindeki beta katsayısının görece düşük bir sistematik riske işaret eetmesi de beklenmeyen olumsuz gelişmelerde hissedeki kayıpların kısıtlı kalabileceğini ve defansif stratejiler için de uygun olduğunu gösteriyor. Cari F/K rasyosu 9,0 seviyesinde iken emsal şirketler F/K bazında ortalama 13,0 ile fiyatlanmaktadır. Bu bağlamda
geri çekilmeler alım yönünde değerlendirilebilir ve alım yönlü pozisyonlar korunabilir.
Beklentimiz aksine bir fiyatlamada stop loss seviyesini 6,54 kademesine güncelliyoruz.
 


ŞİŞE CAM

Hisse senedi geçen hafta 20%’ye yakın bir prim yaptı. 2.çeyrek finansal sonuçları ile birlikte hisse seçimine ilişkin temel analiz modelimizin pozitif sinyal verdiği şirketin oluşan yükselişe rağmen son kar rakamından sonra 8,12 seviyesindeki cari F/K rasyosu 5 yıllık ortalaması olan 10,21’nin yaklaşık -20% altında bulunduğunu görüyoruz. Bu bağlamda olumlu görüşümüz devam ediyor. Piyasa çarpanlarına göre 7,00 seviyesine doğru yükseliş hareketi devam edebilir.
Beklentimiz aksine bir harekette kısa vadeli pozisyonlar için stop noktasını 5,40 sseviyesine güncelliyoruz.


TÜPRAŞ

Hisse senedi geçen hafta konsolidasyon sürecinde yatay bir eğilim izledi. Şirketin 2.çeyrek finansal sonuçlarında net kar marjı hariç diğer karlılık, büyüme ve faaliyet verimliliğine ilişkin finansal göstergeleri artış eğilimi içinde. Finansal performansındaki olumlu sinyallerle birlikte beta katsayısı 0,72 düzeyinde ve sistematik risk unsurlarına duyarlılık 1’in üzerinde değil. Dolayısıyla hisse senedinin aşağı yönde hareket alanının çok fazla olmadığını ve orta-uzun vadeli yatırımcı açısından cazip seviyelerde olduğunu düşünüyoruz.
Teknik açıdan 2017 kasım ayından gelen alçalan trendin kırılması önemli bir trend dönüş sinyaliydi ve 200 günlük ortalama 110,00 seviyesi üzerinde eğilim teknik açıdan yukarı yönlü gelişmeye devam edecektir. Geri çekilmeler yeniden pozisyon almak için değerlendirilebilecek iken mevcut uzun pozisyonların da korunması gerektiğini düşünüyoruz.
Beklentimiz aksine bir harekette toleranslı yatırımcılar 200 günlük ortalama 110,00 seviyesini stop noktası olarak değerlendirebilir.


ANADOLU CAM

2.çeyrek finansal sonuçları itibariyle şirketin operasyonel verimlilik ve karlılık göstergelerinde olumlu yönde bir seyir olduğunu görüyoruz. Cam sektöründeki genel yukarı yönlü harekete paralel Anadolu Cam’da da beklentimiz pozitif. Şirketin döviz riski bulunmazken temel analiz modelimizin pozitif sinyali ile birlikte hisse senedinin değer kazanmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Teknik açıdan yükselen trend kanalı içinde kademeli olarak 3,50-3,80 seviyelerini hedefler olarak takip ediyoruz.
Beklentimiz aksine bir harekette kısa vadeli pozisyonlar için stop noktasını kanal desteği olan 3,76 olarak belirliyoruz.


TRAKYA CAM

2.çeyrek finansal tabloları itibariyle temel açıdan beğendiğimiz şirketin 6,94 seviyesinde bulunan cari F/K rasyosu son beş yıllık ortalamasının -25% altında bulunuyor. Piyasa çarpanlarının cazip seviyelere işaret etmesinin yanı sıra hisse senedi seçimine ilişkin temel analiz modelimizin de kkriterlerini karşılayan şirketin döviz pozisyonunda fazla olması nedeni ile kurdaki artıştan olumsuz etkilenmiyor. Teknik olarak yükseliş trend kanalı içinde fiyat hareketleri devam ediyor ve bu bağlamda geri çekilmeleri tepkisel değerlendiriyoruz. 4,69-5,07 seviyelerini kademeli hedefler olarak takip ediyoruz.
Beklentimiz aksine bir harekette stop noktasını 200 günlük ortalama 4,00 olarak belirliyoruz.


TEKFEN

Hisse senedi yükseliş trendini koruyor haftalık bazda 6,8% yükseldi. Hisse seçimine ilişkin temel analiz modelimizin pozitif sinyaline ek olarak F/K rasyosunun da yukarı yönlü potansiyelin devamına işaret ettiğini düşünmemize sebebiyle yukarı yönlü beklentimizi koruyoruz. 22,55 seviyesine kadar yükseliş görülebilir.
Kısa vadeli pozisyonlar için stop noktasını 19,85 olarak belirliyoruz. Daha toleranslı yatırımcılar ise yükselen trend kanalının desteği 19,10 seviyesini stop loss noktası olarak değerlendirebilir.


ASELSAN

Hisse senedi geçen hafta konsolidasyon eğilimi izlerkeen bugün kaydettiği yükselişle haftalık bazda 4,9% prim yaptı. Yılın ilk altı ayında operasyonel açıdan olumlu finansallar açıklayan şirketin güçlü finansal performansının devam edeceğini düşünüyoruz. Hisse senedi seçimine ilişkin temel analiz modelimiz kriterlerini sağlayan ve pozitif sinyal veren hissenin orta uzun vadeli yatırımcı açısından da cazip seviyelerde olduğunu düşünüyoruz. Diğer yandan cari F/K rasyosu son beş yıllık ortalamasının -22% altında seyrederken benzer yabancı şirket ortalamalarının da altında bulunuyor.
Teknik olarak kısa vadede momentumun yeniden artması için 200 günlük ortalama 26,50 seviyesinin kırılması gerekiyor. Dolayısıyla kısa vadeli yatırımcılar bu seviyeyi takip edebilir.
Temel değerlendirmemizde ise 35.80 hedef fiyat öngörmekteyiz.
Beklentimiz aksine bir harekette 24,20 desteğini kısa vadeli yatırımcılar stop loss seviyesi olarak takip edebilir.




 Noor Capital Market Menkul Değerler A.Ş.
 noorcm.com.tr
 

                                  ****
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.