Haftalık Bülten (Anadolu Yatırım)

Bu hafta ABD’de 4Ç22 finansal sonuçları ile ÜFE izlenecek …

Küresel piyasalarda bu hafta ekonomik veri akışının oldukça yoğun seyretmesi beklenmektedir. ABD’de Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), Bej Kitap, sanayi üretimi ve perakende satışlar ile Morgan Stanley, Goldman Sachs, Netflix ve American Airlines’ın 4Ç22 finansal sonuçları, Euro Bölgesinde enflasyon rakamları, Asya’da Çin ekonomisine ilişkin 4Ç22 büyüme ile Çin (PBOC) ve Japonya (BOJ) Merkez Bankası faiz kararı, yurt içerisinde TCMB faiz kararı öne çıkan gelişmeler arasında yer alıyor. Ayrıca 16 Ocak Pazartesi günü Davos’ta başlayacak olan Dünya Ekonomik Forumu toplantısında yetkililerden gelebilecek olan mesajlar hafta içerisinde küresel piyasalarda volatiliteyi artırabilir.

ABD ekonomisinde Mayıs 2020’den bu yana ilk kez aylık bazda dezenflasyonist süreç yaşanırken, TÜFE yıllık bazda %7,1’den %6,5’e sert geri çekildi. TÜFE sonrası piyasalarda 1 Şubat FOMC toplantısında 25 baz puan faiz artırım olasılığı %95’lere yükseliş kaydetti. TÜFE ardından, bu hafta gözler 18 Ocak Çarşamba TSI 16:30’da açıklanacak olan Aralık ayına ilişkin Üretici Fiyat Endeksine (ÜFE) çevrildi. Haziran 2022’de %11,3 ile zirve yenileyen ÜFE, tedarik zincirlerindeki iyileşme ve enerji fiyatlarında tekrardan Rusya - Ukrayna savaşı öncesi seviyelere gerilemesinin etkisiyle Kasım ayında %7,4’e gerileme kaydetti. Aralık ayında ÜFE’nin aylık -0,1% oranında düşüşle yıllık bazda %6,8’e gerileme kaydetmesi beklenmektedir.

ABD’de FOMC’den yaklaşık 14 gün öncesinde yayınlanan “Bej Kitap Raporu” Fed’in 12 bölge başkanı, ekonomistler ve iş insanlarının mevcut ekonomik görünüme ilişkin yorumlarını içermesinden dolayı piyasalarda yakından takip ediliyor. Fed’in 2023 yılı para politikası ve resesyon endişelerine ilişkin beklentilerin ve mesajların aranacağı rapor 18 Ocak Çarşamba TSI 22:00’de açıklanacak.

ABD’de büyümenin öncü göstergesi ve tüketici davranışlarına ilişkin sinyal vermesi açısından takip edilen sanayi üretimi ve perakende satışlar ise hafta içerisinde takip edilecek olan önemli veriler arasında yer alıyor. 18 Ocak Çarşamba TSI 16:30’da perakende satışlar 17:15’te ise sanayi üretiminin açıklanması beklenmektedir. ABD’de yüksek faiz oranlarının talebi baskılaması ile sanayi üretimi Kasım ayında büyüme beklentilerinin aksine -0,20% oranında daralma kaydederek, yıllık bazda %3,28’den %2,51’e gerileme kaydetti. Sanayi üretiminde zayıf görünümün devam etmesi ile Aralık ayında -0,10% düşüş göstermesi beklenmektedir. Tüketici davranışlarına ilişkin sinyal veren perakende satışlar “Efsane Cuma” ve “Siber Pazartesi” gibi alışveriş çılgınlığının yaşandığı günleri içeren Kasım ayında -0,10% olan beklentilerin üzerinde düşüş ile -0,60% oranında daralma kaydetti. Yüksek seyreden enflasyon ve faiz oranlarının tüketici harcamaları üzerinde baskı oluşturmaya devam etmesi ile Aralık ayında perakende satışların -0,80% oranında düşüş göstermesi beklenmektedir.

Hafta içerisinde Philadelphia Fed İmalat Endeksi ve New York Empire State İmalat Endeksleri resesyona ilişkin sinyal vermesi açısından hafta içerisinde piyasalarda volatilitenin yüksek seyretmesine neden olabilir.

Geçtiğimiz hafta Cuma günü büyük bankalar öncülüğünde başlayan ABD’de 4Ç22 bilanço sezonu bu hafta Morgan Stanley, Goldman Sachs, Netflix ve American Airlines ile devam edecek.

ABD’de Aralık ayında TÜFE’de görülen geri çekilme sonrası, Fed’e ilişkin faiz beklentilerinin zayıflaması ile ABD’nin üç majör endeksi haftayı yükseliş ile tamamladı. Böylece haftayı Dow Jones %2,00, S&P 500 %2,67 ve Nasdaq %4,82 oranında değer kazandı.

Euro Bölgesinde bu hafta hafta Aralık ayına ilişkin final enflasyon rakamları, Cari Denge ve ZEW Ekonomik Hissiyatı öne çıkan gelişmeler arasında yer almaktadır. Bölgede hafta genelinde Almanya ve İngiltere’de Aralık ayına ilişkin TÜFE ve ÜFE rakamları ile İngiltere’de iş gücü istatistikleri ve ECB Başkanı Lagarde’ın Davos’ta konuşması takip edilecek diğer veriler arasında yer almaktadır

Bölgede son süreçte enerji fiyatlarında sağlanan istikrar ve ECB’nin sıkılaştırıcı para politikası uygulamasının pozitif etkisiyle enflasyon rakamlarının öncü verilere paralel olarak aylık bazda -0,30% oranında düşüşle yıllık bazda %9,2’ye gerilemesi beklenmektedir. Enerji maliyetlerinde Rusya - Ukrayna savaşı öncesi seviyelere gerileme görülmesi ardından, son üç aylık süreçte cari açıkta düşüş eğilimi dikkat çekmektedir. Ekim ayında cari denge -0,4mlr€ açık verdi. Ekonomiye ilişkin yatırımcı hissiyatını yansıtan ZEW Ekonomik Hissiyatı 17 Ocak TSI 13:00’te açıklanacak. Eylül ayında -60,7’’yi test eden ZEW Ekonomik Hissiyatında son dört aylarda görülen toparlanma eğilimi görülmektedir.

Almanya’da TÜFE’nin öncü göstergelere paralel olarak aylık -0,80% oranında düşüşle yıllık bazda %9,1’den %8,6’ya gerilemesi beklenmektedir. ÜFE’de son iki aylık süreçte görülen sert geri çekilmenin Aralık ayında devam etmesi ile üretici enflasyonun aylık bazda -1,2% düşüş ile yıllık bazda %20,8 olarak gerçekleşmesi bekleniyor.

Asya’da bu hafta Dünya’nın en büyük ikinci ekonomisine ilişkin 4Ç22 büyüme rakamları, sanayi üretimi, perakende satışlar ile Çin Merkez Bankası (PBOC) faiz kararı öne çıkarken, Japonya’da TÜFE ile BOJ faiz kararı takip edilecek. Çin ekonomisi yılın üçüncü çeyreğinde %3,9 büyüme kaydetti. Yılın son çeyreğinde devam eden kovid kısıtlamaları ve Fed’in agresif faiz politikasının etkisiyle 2022 yılı dördüncü çeyreğinde -0,80% oranında daralma ile yılı %1,8 büyüme oranı ile tamamlaması bekleniyor. Çin’de GSYH 17 Ocak Salı günü açıklanacak. Ayrıca Çin Merkez Bankası faiz kararları ise hafta içerisinde takip edilecek gelişmeler arasında yer alıyor.

Japonya (BOJ) Merkez Bankası geçtiğimiz ay faizlerde bir değişiklik gerçekleştirmez iken, sürpriz bir şekilde bankanın getiri eğrisi kontrol programında değişikliğe gitmişti. Karara göre BOJ 10 yıllık Japon tahvil getirilerinin %0,25 yerine yaklaşık %0,5’e kadar yükselmesine izin vereceğini belirtti. Karar sonrası konuşan Japonya Merkez Bankası Başkanı Haruhiko Kuroda getiri bandında daha fazla bir genişlemeye gerek olmadığını, bu hamlenin bir faiz artışı anlamına gelmediğini söyledi. 18 Ocak Çarşamba gerçekleşecek olan faiz kararında piyasalar BOJ’dan herhangi bir faiz değişikliği beklenmez iken, tahvil programına ilişkin verebileceği mesajlar küresel piyasalarda volatiliteyi artırabilir.

Yurt içerisinde, bu hafta TCMB faiz kararı, Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından paylaşılan Bütçe Dengesi ve Konut Fiyat Endeksi takip edilecek veriler arasında yer alıyor.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) 2023 yılı ilk faiz kararını 19 Ocak Perşembe TSI 14:00’te açıklanacak.

TCMB, Ağustos ayında başladığı faiz artırım döngüsü içerisinde politika faizinde 500 baz puanlık indirim gerçekleştirdi. TCMB son iki yılın ardından politika faizini tek haneli rakam olan %9,00’a indirerek, Kasım ayında faiz indirim döngüsüne son verdi. TCMB, Aralık toplantısında mevcut politika faizinin küresel talebe ilişkin artan riskleri dikkate alarak yeterli düzeyde olduğunu belirterek, %9 düzeyinde sabit tutulmasına karar verdi. Foreks’in anketine katılan 14 ekonomistin 13'ü Ocak toplantısında faizin değiştirilmeyeceğini öngörürken, 1 ekonomist faizin 100 baz puan indirileceği ve yüzde 8,00 seviyesine çekileceği tahmininde bulundu. Böylece bu ayki toplantısına ilişkin beklenti, faizin %9,00 seviyesinde sabit bırakılacağı yönünde oluştu. Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından paylaşılan Bütçe Dengesinde Kasım ayında vergi gelirlerinde görülen toparlanma ve harcamalar içinde faiz harcamaları ve cari transferlerde ciddi gerileme sonrası Bütçe Kasım ayında 108,3mlr TL fazla kaydetti.


 Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
 http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.