Haftalık Bulten (Gedik Yatırım)

Hafta sonu ABD ile yapılan görüşmeler ve bu görüşmeler sonrası yapılan açıklamalar Suriye operasyonunun her an başlayabileceğini işaret etti. ABD’den yapılan açıklamada “Türkiye, yakın zamanda Suriye'nin kuzeyine uzun süredir planladığı operasyon için harekete geçecek. ABD Silahlı Kuvvetleri, bu operasyonu desteklemeyecek ya da bu operasyona dahil olmayacak” görüşüne yer verildi. ABD’nin operasyon olasılığı olan bölgelerden askerlerini çekecek olması tansiyonun yükselmeyeceğini işaret etti. Hafta içinde olası bir operasyon başlangıcı piyasalarda hareketliliğe neden olabilir.

Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak geçtiğimiz hafta pazartesi günü "Yeni Ekonomi Programı'nın bu yılki ana temasını "Değişim Başlıyor" olarak açıkladı. Yeni Ekonomi Programı'nda enflasyon hedefleri, 2019 için %12, 2020 için %8,5, 2021 için %6, 2022 için %4,9 olarak belirlendi. Bakan Albayrak, 2019 yılını %0,5 büyüme ile tamamlamayı planladıklarını belirterek sonraki 3 yıl için %5'er büyüme hedefi belirlediklerini açıkladı. Enflasyonda hem TÜFE hem de ÜFE'de beklentilerin çok ötesinde performans ortaya koyduklarına işaret eden Albayrak, tüketimde dipten dönüşü oldukça kısa sürede gerçekleştirdiklerini ve yılın ikinci yarısında ertelenen özel tüketimde de ivmelenme beklediklerini vurguladı. Albayrak, vergi adaleti sağlayacak, uluslararası uygulamaları örnek alan bir vergi reformuyla ilgi adımları atmaya başlanacağını belirtti. Programda en çok dikkat çeken taraf gelecek üç yılda %5’erlik büyüme hedeflenmesine rağmen, cari açık tarafında oldukça iyimser rakamların yer alması oldu. Programın başlığının “Değişim Başlıyor” olmasındaki kasıt da potansiyel büyüme rakamlarını yakalayan ekonominin üç yılsonunda cari açık vermeyen bir ekonomiye dönüşmesi olarak lanse edildi. Kısa vadeli hedefler içinse gelecek yıl %5’lik büyüme rakamı ön plana çıkan başlık. Son yıllarda ekonomiyi baskılayan siyasi ve jeopolitik konularda yeni bir risk artışı yaşanmayacak olursa gelecek yılın ilk üç çeyreğinde baz etkisi nedeniyle bu hedefe yaklaşılabileceğini düşünüyoruz. Düşen enflasyon ve paralelinde düşen faizler ile büyüme tarafında yakalanacak pozitif rakamlar başta borsa olmak üzere TL varlıklar için pozitif bir atmosfer oluşmasını sağlayabilir.

Veriler en kötünün geride kaldığı algısını destekliyor

Geçen hafta yurt içinde pazartesi günü dış ticaret rakamları açıklandı. Dış ticaret açığı ağustos ayında %1,2 yükselerek, piyasa beklentileri çerçevesinde 2,50 milyar dolar açık verdi. Dış ticaret verilerine göre; ihracat 2019 yılı ağustos ayında, 2018 yılının aynı ayına göre %1,6 artarak 12 milyar 523 milyon dolar, ithalat %1,5 artarak 15 milyar 24 milyon dolar olarak gerçekleşti. Perşembe günü ise yurt içinde enflasyon rakamları ön plana çıktı. Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) Eylül'de % 0,99 artarken yıllık bazda % 9,26 oldu. Çekirdek enflasyon yıllık % 7,54'e geriledi, önceki ay % 13,6'ydı. ÜFE aylık % 0,13 artarken yıllık bazda % 2,45 arttı. Piyasadaki beklentiler TÜFE’nin aylık bazda %1,38 artış göstermesi ve yıllık TÜFE’nin %9,60 oranına gerilemesi yönündeydi. Geçen yıl eylül ayında enflasyonda görülen sert yükselişin etkisiyle 2019 yılındaki en güçlü baz etkisinin eylül ayına aitken, ekim ayı rakamlarında eylül ayına göre sınırlı da olsa baz etkisini hissediyor olacağız. Bu da yıllık TÜFE rakamının %9’un da altına inmesini sağlayabilir. Kasım ve aralıkta ise baz etkisini yükseltici yönde görerek yılı yeni ekonomi programında bahsedilen %12’lik hedefe yakın tamamlayabiliriz.
Yeni Haftada Ne Konuşacağız?
Ekim ayının ikinci haftasında daha çok siyasi gelişmelerin ağırlığını hissedeceğiz. 7 Ekim ‘de Akdeniz’de faaliyet göstermek üzere Yavuz sondaj gemisi faaliyetlere başlıyor. Bilindiği üzere Kıbrıs açıklarında petrol arama faaliyetleri yüzünden AB ile ilişkilerde yaptırımlar gündeme gelmiş ABD Türkiye’yi uyarmış ve Rum kesimi ile ipler gerilmişti. Ekim ayının bir diğer önemli gelişmesi ise ABD ve Çin taraflarının yeniden masaya oturarak aralarındaki ticari anlaşmazlıkları yeniden müzakere edecek olmaları. Tarafların önce temsilciler düzeyinde sonrasın da üst düzeyde görüşmelere 10 Ekim tarihinde başlamaları bekleniyor. Trump’ın önce geçici anlaşmaya ışık yakıp daha sonrasında da nihai anlaşma dışında sıcak bakmadığını söylemesi ve 2020 seçimlerinden önce anlaşmanın zor olduğu yönündeki demeçleri nedeniyle anlaşma olacağına uzak bakılıyor. Ancak cuma günü Beyaz Saray Danışmanı Kudlow’un yaptığı açıklamalarda tarafların psikolojilerinde yumuşama olduğunu dile getirmiş ve piyasalara adeta havuç vermişti. Piyasaların odak noktası tamamen gidişat olacak.
Teknik Takibimizde Olan Hisseler
Bu hafta teknik takibimizdeki hisseler: AKBNK, ARCLK, AGHOL, GARAN, TCELL


 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.