Haftalık Makro Bülten(İnfo Yatırım)

Merkez Bankaları Haftaya Damga Vuracak
Bu hafta Fed, ECB ve İngiltere Merkez Bankaları tarafından Aralık ayına
ilişkin faiz kararları açıklanacak. Fed faiz kararından önce ise ABD
tarafından enflasyon verileri gelecek.
ABD kanadından başlayacak olursak Kasım ayına ilişkin enflasyon
verilerinde aylık bazda 0,30, yıllık bazda %7,30 artış beklenmekte. Yıllık
bazda enflasyonun %7,7 seviyesinden gerilemesi bekleniyor. Manşet
enflasyonun baz etkisinden kaynaklı olarak geri çekilme beklentimiz sürse
de bizim için daha ön plana çıkacak veri çekirdek enflasyon verisi olacak.
Çünkü bundan iki ay önce çekirdek enflasyon zirve seviyeleri test etmiş ve
geçen ay geri çekilmeye başlamıştı. ABD’de güçlü gelen istihdam verileri
ile birlikte Fed’in faiz artırımında eli güçlendi. Faiz artırımına rağmen
üçüncü çeyrekte ekonominin büyümesi ve enflasyonun geri gelmesinin
ardından, istihdam rakamları iç talebin güçlü seyrettiğini bu sebeple baz
etkisi kaynaklı enflasyon düşüşünün kısıtlı olma ihtimalini artırdı. Bu
kapsamda bu ay enflasyon tarafının geri çekilme beklentisi ve Fed'in kısmi
güvercin tavrı olsa da ileriye dönük projeksiyonlarda beklenti üstü
enflasyonla Fed'in tekrar şahinleşmesi beklenebilir.
Fed'in yapılan faiz artırımları ile enflasyonu kontrol altına aldığı beklentisi
ile birlikte bu ay açıklanacak faiz kararında 50 baz puan artırım
beklenmekte. Ancak bu ay faiz kararı öncesi enflasyon verisinin gelmesi
ise rüzgarı tersine de çevirebilir. Fakat baz etkisi kaynaklı olarak
enflasyondaki geri çekilme ile Fed'in bu ay kısmi güvercin tona geçmesini
bekliyoruz. Bu durum da güvercin verilecek mesajlarla risk iştahının
artabileceğini düşünmekteyiz..
ECB tarafından da faiz kararı açıklanacak. Beklentimiz 75 baz puanlık faiz
artışı yapılması yönünde. Çünkü Euro Bölgesi tarafında şu an için
enflasyon kontrol altına alınabilmiş durumda değil. Enerji fiyatlarındaki
sert yükselişin de euroya değer kaybettirdiğini düşünürsek, euronun
değer kazanması ve Fed ile faiz makasının kapanması açısından ECB'nin
agresif faiz artırımlarına devam edeceğini düşünüyoruz. ECB'nin
eleştirildiği nokta ise faiz artırımda geç kalınmış olmasıydı.
İngiltere'den sürpriz beklemiyoruz ve faiz artırımlarına devam edeceğini
düşünüyoruz. Gelişmiş ülkeler arasında faiz artırımına ilk başlayan ve
enflasyonu kabul eden ülke olan İngiltere'de bu görüş hala devam
etmekte. Bu kapsamda faiz artırım döngüsüne devam edileceğini ve yeni
hükümetin de sıkı para politikasını sürdüreceğini ön görüyoruz

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.