Para Politikası Notu (Oyak Yatırım)

TCMBDEN ESNEKLİK ADIMI

TCMB politika faizini değiştirmedi TCMB, piyasada oluşan 175 baz puanlık faiz artışı beklentilerine karşın politika faizini değiştirmeyerek %10.25te sabit tuttu. TCMB, Geç Likidite Penceresi (GLP) işlemlerinde uygulanacak Merkez Bankası borç verme faiz oranı ile gecelik borç verme faiz oranı arasındaki farkı 150 baz puandan 300 baz puana yükseltti. Böylece gecelik borç verme faizi %11.75te sabit kalırken, GLP %13.25ten %14.75e çıktı.
İktisadi faaliyette toparlanma devam ediyor ancak TCMBnin açıklama metninde iktisadi faaliyette toparlanmanın devam ettiği belirtilmiş, ancak iktisadi faaliyette güçlü kredi ivmesine ve kademeli normalleşme adımlarına dayalı toparlanmaya dair vurgu metinden çıkarılmıştır. Ayrıca daha önce sadece ticari kredilere dair bir normalleşmeden söz edilirken buna bireysel krediler de eklenmiştir. Turizm gelirlerindeki iyileşmeye dair yapılan vurgu da metinden çıkarılmış; ithalatta öngörülen dengelenmenin başladığına işaret edilmiştir. Metinde iktisadi faaliyetteki toparlanmaya daha az vurgu yapılması PPKda faiz artışı kararının alınmamasının ardında önceki kadar kuvvetli bir toparlanma beklenmiyor olabileceğini düşündürebilir.

Enflasyon vurgusunda hafifleme Metinde geçen ay yer alan Enflasyon üzerinde etkili olan salgına bağlı arz yönlü unsurların, normalleşme sürecinde kademeli olarak ortadan kalkacağı ve talep yönlü dezenflasyonist etkilerin daha belirgin hale geleceği öngörülmüştü. ifadesi çıkartılmış ancak enflasyonun öngörülenden yüksek seyrettiği değerlendirmesi tutulmuştur. TCMB, politika faizini sabit tutmaya, likidite yönetimindeki esnekliği arttırmaya ve enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar likidite tedbirlerini sürdürmeye karar vermiştir. Hatırlatmak gerekirse TCMBnin dün itibariyle ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti (AOFM) %12.52 seviyesinde bulunuyor.


Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.