Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe pozitif başlayan BİST100 Endeksi banka hisselerinde görülen satışların etkisiyle %0,11 kayıpla 105.033 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 25 baz puan azalarak %13,88’e ve 10 yıllık tahvil faizi 35 baz puan azalarak %13,58 seviyesine geriledi. 5,67 seviyesinden haftaya başlayan Dolar/TL, Yeni Ekonomi Programı açıklaması öncesinde 5,63’lü seviyelere kadar geri çekilirken bugün 5,67 seviyesinde bulunuyor. 6,14-6,21 aralığında hareket eden Euro/TL ise sabah itibariyle 6,17 seviyesinden işlem görüyor.

Dün Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak tarafından değişim başlıyor ana temasıyla 2020-2022 yıllarını kapsayan Yeni Ekonomi Programı açıklandı. Buna göre Türkiye ekonomisinin 2019 yılında %0,5 sonraki 3 yıl için %5 büyümesi hedeflenirken enflasyon hedefleri, 2019 için %12, 2020 için %8,5, 2021 için %6, 2022 için %4,9 olarak belirlendi. Bütçe açığı/GSYH oranı 2019 yılı için %1,8'ten %2,9'a revize edilirken 2020 ve 2021 yılları içinde aynı oranın sürdürülmesi hedefleniyor. İşsizlik hedefi ise 2019 için %12,9, 2020-2021-2022 için sırasıyla %11,8, %10,8 ve %9,8 olarak açılandı. Bunların yanı sıra Albayrak, gıda üretimini artırmak için sulama ve sera yatırımlarının teşvik edileceğini, hal yasasını en kısa sürede hayata geçmesinin planlandığını, dolarizasyona karşı bir tedbir setinin devreye alınacağını dile getirdi.

TÜİK ile Ticaret Bakanlığı işbirliğiyle oluşturulan geçici dış ticaret verilerine göre; ihracat 2019 yılı Ağustos ayında, 2018 yılının aynı ayına göre %1,6 artarak 12 milyar 523 milyon dolar, ithalat %1,5 artarak 15 milyar 24 milyon dolar olarak gerçekleşti. Böylece Ağustos ayında dış ticaret açığı %1,2 artarak 2,5 milyar dolara yükseldi. İhracatın ithalatı karşılama oranı 2018 Ağustos ayında % 83,3 iken, 2019 Ağustos ayında %83,4 olarak gerçekleşti. En fazla ihracat yapılan ülke Almanya olurken onu sırasıyla Birleşik Krallık, Irak ve ABD izledi.

ABD hisse senetleri piyasalarında alıcılı bir seyir izlenirken kapanışta Dow Jones Endeksi %0,36 artışla 26.917 puana, S&P 500 Endeksi %0,5 kazançla 2.977 puana ve Nasdaq Endeksi %0,75 primle 7.999 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,70 seviyesinde bulunuyor. Güçlenme eğiliminde olan dolar endeksi 99,56 seviyesinden işlem görürken Euro/dolar paritesi 1,09 sınırının altına kadar gevşedi.

Almanya'da tüketici fiyatları Eylül ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre %0,9 artış gösterdi. Almanya'da işsiz sayısı Eylül ayında 10 bin azalarak 2.276 milyona geriledi ve beş ayın ilk düşüşünü kaydetti. İşsizlik oranı ise %5 ile rekor düşük seviyesine yakın kaldı. 19 üyeli Euro Bölgesi'nde Temmuz ayında %7,5 seviyesinde olan mevsimsellikten arındırılmış işsizlik, Ağustos'ta %7,4'e geriledi. Böylece işsizlik Mayıs 2008'den bu yana görülen en düşük seviyede gerçekleşmiş oldu.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün PMI veri akışı açısından yoğun bir gün bizi bekliyor. Yurt içinde İSO imalat sektörü PMI verisi ön plana çıkarken yurt dışında da Almanya, İngiltere, Euro Bölgesi ve ABD imalat sektörü PMI verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,44x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %17,2 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan indirime giderek politika faizini %16,50 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 150-250 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Eylül ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Eylül ayında %1,49, Ekim ayında %1,93, 2019 yılı sonunda %13,96 ve 12 ay sonrasında %12,21 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,00, 12 ay sonrasında ise 6,35 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 5,9 milyar dolar, 2020 yılında ise 16,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,01 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17,00’ye, 3 ay sonrasında %15,66’ya, 6 ay sonrasında %14,85’e ve 12 ay sonrasında ise %13,69’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %13,58 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.



Diğer Haberler
İNGİLTERE BAŞBAKANI: DUBLİN İLE 'CUMA' ANLAŞMASINI KORUYACAK ANLAŞMAYI AVRUPALI ARKADAŞLARIMIZLA YAPABİLİRİZ
İNGİLTERE BAŞBAKANI: AB GÜMRÜK BİRLİĞİ İÇİNDE SIKIŞMIŞ KALIRSANIZ BREXIT YAPMANIN BİR ANLAMI YOK
İNGİLTERE BAŞBAKANI JOHNSON: (BREXİT) TARIM VE TARIM GIDALARI İÇİN HALİHAZIRDA TEK BİR ALAN ÖNERİYORUZ
İNGİLTERE BAŞBAKANI: POLİTİK DEKLARASYONDA DEĞİŞİKLİK İSTİYORUZ
İNGİLTERE BAŞBAKANI JOHNSON: (BREXİT) İNGİLTERE HÜKÜMETİ, DÜŞÜNÜLEBİLİR BİR ÖNERİDE BULUNDU
İNGİLTERE BAŞBAKANI JOHNSON: (BREXİT) ÇOK İYİ BİR TEKLİF YAPACAĞIZ
MOODY'S: AVRUPA PERAKENDE SEKTÖRÜ GÖRÜNÜMÜ TALEBİN KAYMASI VE YAVAŞLAYAN EKONOMİLER NEDENİYLE NEGATİF
Facebookta Paylaş