Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlamasına rağmen gün içinde satıcılı bir seyir izleyen BİST100 Endeksi %0,60 değer kaybıyla 92.723 puandan günü tamamladı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 1 baz puan azalarak %24,47’ye gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi 13 baz puan artarak %21,80 seviyesine yükseldi. Geçtiğimiz hafta 6,84 seviyesine yükselen Dolar/TL, Cuma günü açıklanan mevduat hesaplarına uygulanan vergi değişikliği kararının ardından 6,40 sınırının altına kadar çekilirken kararın etkisi kısa süreli oldu. Gün içinde tekrar 6,70 seviyesine kadar yükselen parite yeni haftaya 6,64’den başlıyor. 7,61-7,78 bandında hareket eden Euro/TL ise sabah itibariyle 7,75 seviyesinin üzerinde bulunuyor. Altının gramı 258,0 liradan alıcı buluyor.

ABD hisse senetleri piyasaları haftanın son işlem gününde karışık bir görüntü çizdi. Dow Jones Sanayi Endeksi düşüşle başladığı günü %0,09 azalarak 25.965 puandan, Standard & Poor's 500 Endeksi düşüşle başladığı günü %0,01 artışla 2.902 puanla yatay seviyeden ve Nasdaq Teknoloji Endeksi pozitif başladığı günü %0,26 artışla 8.110 puandan kapattı. ABD 10 yıllık devlet tahvil faizi %2,86 seviyesinden işlem görüyor. Güçlenme emareleri gösteren dolar endeksi yeni haftaya 95 sınırının hemen üzerinde başlıyor. 1,16’lı seviyelerdeki hareketini sürdüren Euro/Dolar paritesi ise 1,1614 seviyesinden işlemlerini sürdürüyor. Brent tipi petrolün varili 77,4 dolardan, ons altın 1.200,7 dolardan alıcı buluyor.

ABD’de Ağustos ayı Chicago PMI verisi beklentilerin üzerinde 63,6 oldu. Ağustos ayı Michigan tüketici güven endeksi ise 95,5 olan piyasa beklentisini aşarak 96,2 olarak açıklandı.

Euro Bölgesi'nde tüketici fiyatları artışı Ağustos ayında yıllık %2,0 seviyesinde gerçekleşerek %2,1'lik beklentinin altında kaldı. Temmuz ayı işsizlik oranı ise %8,2 ile %8,3 olan beklentinin altında kaldı.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde Ağustos ayı enflasyon verisi piyasaların odağında olacakken İSO imalat sektörü PMI verisi de takip edilecek. Yurt dışında da Almanya, Euro Bölgesi ve İngiltere imalat sektörü PMI verileri ön plana çıkıyor. Ayrıca ABD Borsaları ‘İşçi Bayramı’ nedeniyle bugün kapalı olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,4x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 12,2x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %47 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %27 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılında FED’in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekkteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %15,88 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018 sonunda 4,75 seviyesinde dengeleneceği beklenirken 2018 ortalamasının 4,37 olacağı öngörülmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3006/piyasalara-analitik-bakis-03.09.2018.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yerr alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.