Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftaya %0,15 yükselişle başlayan BİST100 Endeksi, 1.431-1.443 bandında işlem gördü ve günü %0,15 ekside 1.432,61 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,83, Sınai Endeks %0,19 ekside tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 48 baz puan artışla %19,07 seviyesine yükselirken 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %19,07 seviyesinde sabit kaldı. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %1,315 seviyelerinde işlem görüyor. Dolar/TL, haftanın ilk gününde 8,61-8,67 bandında, Euro/TL 10,13-10,21 bandında işlem gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 385,6 seviyesinden işlem gördü.

FED yetkililerinin varlık alımlarının azaltılması çağrıları delta varyantının yarattığı endişeler nedeniyle ABD Borsaları karışık bir seyir izledi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,30 düşüşle 35.102 puana, S&P500 Endeksi %0,09 düşüşle 4.432 puana gerilerken Nasdaq Endeksi %0,16 yükselişle 14.860 puana yükseldi. Avrupa Borsaları pozitif ağırlıklı bir seyir izledi.

Türkiye imalat sektörünün ana ihracat pazarlarındaki faaliyet koşullarını ölçen İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat Sektörü İhracat İklimi Endeksi, temmuzda 57,7'ye geriledi

Euro Bölgesi’nde yatırımcı güveni yeni kısıtlamalar geleceği endişesiyle 29,8’den 22 seviyesine geriledi.

Almanya’da dış ticaret dengesi, haziran ayında 16,3 milyar Euro fazla verdi. Geçtiğimiz ay 12,3 milyar Euro fazla vermişti. Cari işlemler dengesi ise 22,5 milyar Euro olarak gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,12 ekside. Dolar/TL 8,64, Euro/TL 10,16, Euro/Dolar paritesi 1,1737, Dolar Endeksi 91,96 seviyesinden işlem görüyor. Vaka sayılarındaki artış ve tekrar kapanmanın gündeme gelmesi emtia fiyatlarını baskıladı. Brent tipi petrolün varili 69,78 dolardan işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Altının onsu 1.735 dolardan, gramı 482,36 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde İşsizlik Oranı verisi ön plana çıkarken yurt dışında Japonya’da Cari İşlemler Dengesi, Almanya’da Cari İşlemler Dengesi, ABD Tarım Dışı Verimlilik verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,44x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %7,9 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran ve 14 Temmuz PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Temmuz ayında %1,80 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Ağustos ayında %1,17, Eylül ayında %0,85, 2021 yılı sonunda %15,64 ve 12 ay sonrasında %12,62 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,99, 12 ay sonrasında ise 9,34 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 24,7 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %5,8 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,72, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,68 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,81 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Teknik Takip Listesi
10-17 Ağustos 2021 dönemi için teknik takip listemizde FROTO, ARCLK, TCELL ve BIMAS yer almaktadır. Destek ve dirençler tablodaki gibidir:

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4986/piyasalara-analitik-bakis-10.08.2021.htm


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.