Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe negatif başlayan endeks, öğleden sonra gelen satışların etkisi ile seans içinde 1.392-1.414 aralığında aşağı yönlü görüntü sergilerken %1,65 düşüşle 1.393,24 seviyesinde günü tamamladı. Türkiye’nin 2 yıllık gösterge tahvil faizi %18,56, 10 yıllık tahvil faizi %18,30 ve ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,66 seviyesinden işlem görüyor. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 439,9 seviyesinden işlem gördü.

Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,89 artışla 33.801 puana, S&P500 Endeksi %0,77 artışla 4.129 puana, Nasdaq Endeksi %0,51 artışla 13.900 puana yükseldi. Avrupa Borsaları haftayı karışık tamamladı.

OSD verilerine göre 2021'in ilk çeyreğinde toplam taşıt araçları ihracatı 2020'nin aynı dönemine göre adet bazında %6 azalarak 261 bin 109 adet olarak kayıtlara geçti. Buna göre, ilk çeyrekte toplam taşıt araçları üretimi bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %1 artarak 345 bin 619 adet, otomobil üretimi ise %10 azalarak 211 bin 877 adet oldu. Traktör üretimiyle birlikte toplam üretim ise 360 bin 766 adet olarak gerçekleşti.

ABD’de üretici fiyatları Mart ayında beklentileri aşarak ülkede artan enflasyon baskının devam ettiğinin sinyalini verdi.

Japonya’da Mart ayı üretici fiyat endeksi aylık %0,8 olarak gerçekleşti (Beklenti: %0,4).

Tarım ve Orman Bakanı Bekir Pakdemirli, tarımsal destek ödemeleri kapsamında 22 milyon 659 bin 343 liralık desteği, bugün itibariyle üreticilerin hesaplarına aktaracaklarını açıkladı. Türkiye imalat sektörünün ana ihracat pazarlarındaki faaliyet koşullarını ölçen İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat Sektörü İhracat İklimi Endeksi, Mart'ta 54,7'ye yükseldi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Beklenti Anketi'ne göre Nisan'da yılsonu enflasyon beklentisi %13,12 olarak belirlendi. Bir önceki anket döneminde bu beklenti %11,54 oldu.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Asya Borsaları negatif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,35 ekside. Dolar/TL 8,18, Euro/TL 9,74, Euro/Dolar paritesi 1,1892, Dolar Endeksi 92,27 seviyesinden işlem görüyor. Petrol piyasası, İran ile ABD arasındaki nükleer anlaşma görüşmelerine odaklanmış durumda. Brent tipi petrolün varili 62,65 dolardan işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında negatif bir seyir izliyor. Altının onsu 1.740 dolardan, altının gramı 457,90 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde Cari İşlemler Dengesi, İşsizlik Oranı verileri ön plana çıkarken yurt dışında Euro Bölgesi’nde Perakende Satışlar, OECD İşsizlik Oranı, ABD’de Hazine Bütçe Dengesi verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
10,99x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %18,0 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında ise haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti.

Mart ayında %1,08 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Nisan ayında %1,51, Mayıs ayında %1,05, 2021 yılı sonunda %13,12 ve 12 ay sonrasında %11,26 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,57, 12 ay sonrasında ise 8,78 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,8 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,3 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,41, 6 ay sonrasında %16,88 ve 12 ay sonrasında ise %14,07 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,56 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,49 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4761/piyasalara-analitik-bakis-12.04.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.